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下半年中国宏观经济走势及其对钢铁市场的影响…………兰格钢铁信息研究中心专家团资深专家陈克新
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http://www.lgmi.com 发表日期：2008-6-3 16:56:01
兰格钢铁 |
各位来宾，大家下午好!
按照会议的安排对当前的钢材市场形势以及年内的趋势谈一点个人看法，供大家参考。因为时间有限我主要谈谈观点，详细的内容兰格钢铁网上都有，大家可以摘录来看看。
总体来看，上半年中国钢材市场形势主要是两大特点：
第一，三大因素推动价格振荡上行。今年以来钢材的价格上涨很大。
第二，钢材的价格持续上涨，另一方面市场的供需出现了回落。
1、 钢材的直接出口量在下降。
2、 钢材的间接增长水平也在回落，包括机床以及机电产品、家用电器，要么是下降，大部分的增长水平不超过5%。还有集装箱、造船虽然水平是比较高的，但幅度已经回落。
3、 国内钢产品产量增长水平回落。
4、 固定资产的增长水平在回落。虽然1-4月份房地产的名义投资保持了比较高的水平，但大家要知道，这个时候投资品的价格也发生了很大幅度的上涨。比如说我们的钢材价格是大幅度上涨的。表明我们同样的投资量所消耗的实际的钢材没有那么高的增长水平。如果把投资品的价格涨幅剔除之后，实际的增长水平也出现了回落。
总之，这些都表明整个的水平是回落的趋势。由于消费需求的回落所以导致了钢材产量水平的回落。
第二部分，我们谈谈下半年的市场趋势展望。这个可能要多说一点。
下半年整个钢材市场走势如何，主要取决于上述价格趋势的变化。也就是说到目前为止钢材价格是大幅度上涨。如果说我们下半年或者是今后这些支持因素继续存在，钢材市场的价格还会高位运行，如果说这些因素不仅存在而且还要增强，或者是行情还要再增高。如果说支持因素消化、弱化或者消失，那么钢材行情势必定出现调整。我们分析一下因素来看，利多因素：
1、国内的钢材产量低水平增长。我们预计全年的增长只比上年增长4%。如果把过去的因素加进去，2008年全国的增幅也是在10%以内。另外一个是生产结构里的奥运因素，导致钢材限产，建筑钢材的增速更低一些。
2、进口依然不多。
3、灾后重建钢材需求增多。
但实际上也就是增加1800万吨，一年也就是几百万吨。这就相当于出口减少的量，如果再加上房地产下滑所减少的需要，不会带来钢材供求关系的紧张。
4、生产成本有增无减
从成本的趋势来看，确实是矿石、煤炭都会继续增加。
5、全球通货膨胀的大环境
看来全球的通货膨胀可能还要持续一段时间。也就是说能够支持钢材价格高运行的利多因素。
所有的利多因素只是对现有高位价格水平的强力支撑，它阻挡行情大幅度的跌落，但它并不一定可以提高拉动力。由于前期的钢铁企业的成本已经远远超出了价格幅度。仅仅说成本因素并不能推动价格进一步增加，所以不会进一步冲击钢材价格。如果说今后钢材价格发生上涨的话，可能会有虚拟的因素和上涨的因素。真正的推动原油价格上涨是突发性事件，比如说美国和伊朗的战争。在这种情况下，全球的钢铁行业都会飙升，推动国内钢材价格新高。真正的推动因素是这样，现有的因素都不会进一步推高，只是保持一个高位运行。
我们再看看看利空因素
1、世界经济明显减速，外部需求收紧。我只是在这里强调，美国次贷危机爆发之后，美国全力救市，救市的结果虽然躲避了经济危机但负面影响才刚刚开始。因为美国大幅度降息只是增加了流动性过剩，但并没有解决消费者负债累累的问题。也就是说美国消费者还欠别人钱这个问题没有解决。美国的银行普遍会收紧信贷。美国又是一个信用消费的国家。在这种情况下美国消费者的消费就会紧缩裤腰带，不可能罚钱了。如果美国消费者的消费出现问题了，美国经济块头又很大，对世界经济的影响就会很大。所以说它对实体经济的负面影响刚刚开始。今后，大家还会感受到这一点，对中国的出口会明显的感受到。我们的出口今年不太乐观，估计也就是增长10%，主要就是因为美国负面影响所带动。所以说最近联合国把整个世界经济的增速减缓到1.8%，其中美国是下降0.2，这就表明了美国经济已经进入了衰退。国际货币基金组织认为世界经济的减速到明年会进一步下滑。很多观点认为美国经济的负面影响比原来预想的可能要严重，时间可能要更长。
2、下游耗钢产品纷纷降价，或者是难以同步上涨，对高位运行的钢材行情形成很大牵制。
3、奥运前后北京建筑施工暂停，局部地区钢材消耗减少。
4、美元贬值可能会逐步见底。大家虽然在探讨国内的钢材的行情，实际上跟美元有很大的关系。美元为什么会贬值？主要是因为美国出现了大幅度降息的措施，大幅度降息的结果是美元持有者的利益出现了损害。大家纷纷的抛售商品，引起了通货膨胀。美国本来降息的结果是想促进经济的增长，但是它的副作用已经对经济增长产生了伤害。美元最大的措施就是停止降息。一旦美元回升全球的商品价格都会跌声一片。
5、人民币继续升值
人民币继续升值本来是可以见效通货膨胀的压力的。为什么去年下半年以来升值已经很多了，没有出现这样的效果，主要是因为美元贬值的太快。人民币跟不上美元贬值的幅度。实际上造成了美元升值效应被取消了。
第三，调控政策的因素。
1、坚持从紧货币政策。
今年的自然灾害，加上外贸出口从紧，在中央的决策部门引起了争论，是不是改变一下从紧货币政策。但4、5月份的CPI这么高，最后还是实行从紧的货币政策，这一点不会发生大的改变。
2、价格干预措施
受地震的影响，不允许大环境的价格过快、过高的上涨。如果过高、过快的上涨，可能引起价格干预的措施。
3、抑制过量出口。这两年钢材的出口出现了下降但环比出现了反弹。如果说继续这么反弹的话，不排除出台新的严厉的措施，表明前期出台的措施的效应已经被冲减了，已经不足以控制局面了。只有进一步的提高抑制力度。具体实行的过程中，还是要看今后的钢材出口情况。这些是政策调控因素。
我们最后做一个结论，综合以上各个因素进行分析，我们综合判断，一个是有增无减的成本因素，和世界范围内通货膨胀的大环境，对国内钢材行情高位运行提供了一个强力的支撑。但是，增长势头明显回落的消费需求和决策部门的反通胀的政策措施，又使得钢材的进一步上涨失去动力。
第一，下半年国内的钢材价格将会继续高位运行，相对平稳。也就是说如果今后不出大的意外情况，或者是严重的地缘政治事件，或者是灾害以外，钢材价格是难以深幅下跌的。
这就是刚才说的总水平相对平稳，下半年钢材价格水平不会相差太多。
第二，从近期来看利多因素更强一些，因此价格是高位运行的。
第三，进入冬季以后，价格季节性走低，但由于高成本支撑，难以深幅下跌。
第四，从远期来看利空因素风险逐步积累，有可能出现调整，甚至是深幅调整。要高度重视风险的存在。我说的这个积累是说的一年甚至是更远一点的，比如说明年并不是说现在。全球经济快速增长的周期可能要结束，这些是另外一篇文章，以后在兰格钢铁网上会有详细的报道。谢谢大家! |
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