一个半月内三度出手，我国央行如此高密度的降息行为可谓史无前例。昨天傍晚，中国人民银行宣布，从今日起一年期存、贷款基准利率再次下调0.27个百分点，其他各档次存、贷款基准利率相应调整，活期存款利率、个人住房公积金贷款利率保持不变。
以1万元存款为例，1年期存款利息将减少27元，5年期减少225元；而如果贷款100万元、且首次购买普通住宅的“房奴”，以20年贷款期限算的话，经过三次降息以及房贷新政，每月还款额比首次降息前少926元。
从“追随者”变为“领跑者”
金融危机发生后，我国多次扮演全球救市“追随者”的角色，特别在10月8日全球六大央行联手降息时，我国采取同步降息的做法。这次，央行选择在美联储宣布议息决议的前8个小时“抢先”行动，可能使我国成为全球第二次联手降息的“领跑者”。
“应该说此次央行再度宣布降息与之前两率下调是一种同质的救市行为。”申银万国首席宏观分析师李慧勇告诉记者。如果硬要对两者加以区别，他认为之前的两率下调更多是在配合美国救市而采取的一种措施，而此次的降息更多基于国内自身经济现状的考虑。
也有专家指出，此次央行降息还是全球协调应对金融海啸的动作。之所以会在美联储降息前我国先宣布，是为了表示中国作为一个大国，主动承担责任，而不是被动地跟在美国后面走。
存贷利差“倒挂”缓解
此次降息后，一年期存贷款利率下调至3.60%。根据10月21日国家统计局发布的数据，我国9月CPI上涨已经回落至4.6%。因此，存款利率依然“跑”不过CPI上涨幅度，也意味着把钱存在银行里还是逃脱不了“负利率”的现状。
同样，此次降息后，由最新颁布的房贷新政造成的存贷利差“倒挂”现象仍然没有改变，只是利差“倒挂”的幅度从原来的35个基点缩至9个基点，在一定程度上，缓解了银行成本压力。相关银行人士指出，此次央行降息有助于银行推进房贷新政，但是存贷利差“倒挂”的问题仍需进一步解决。
细心的市民会发现，在本月22日公布的房贷新政中，不仅令银行息差收窄，而且造成了房贷利率下浮30%之后，5年期、3年期贷款和存款利率出现倒挂的现象，这意味着银行每放一笔这样的贷款，就会净亏损一笔钱。在此次降息之后，5年期以上贷款利率在下浮30%后为..04%，而5年期存款基准利率为5.13%，存款利率仍然大过贷款，倒挂利差缩至9个基点。
年内可能再降，节奏会缓
一个半月三度降息，如此密集的降息频率还将延续下去吗？复旦大学中国经济研究中心主任张军教授认为，接下来，央行密集的降息频率可能会缓一缓，为改善流动性偏紧的问题，将更多的依靠信贷扩张的方式，比如放松信贷管制等。“央行密集降息实属特殊环境下的无奈选择，而当前经济下滑趋势仍然明显，年内仍存在继续降息的可能，只是频率可能变缓。”
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，年内仍有继续降息的空间，但是频率有可能放慢。
“年内应该还会出现一次降息，下调幅度和此次相仿，约在0.27个百分点。而进入2009年后，央行应该还会继续降息。”申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，在经济增长放缓的情况下，降息不仅可以刺激投资和内需，更会对企业减少自身营运负担、改善自身经营状况产生利好。
复旦大学世界经济研究所所长华民指出，此次央行并没有调整存款类金融机构准备金率，说明央行在出台时有过相当慎重的考量。而对于市场普遍期望的全球再度联合降息，华民表示，目前的世界经济状况非“一日之寒”，是重击之下的产物，因此单纯地冀望联合降息进行治愈可能性不大。
[对房市的影响]
房市回暖仍需待“细则”出台
关键看银行如何确定享受优惠利率对象范围和幅度
市场人士普遍认为，央行昨晚宣布降息，虽然对楼市是利好消息，但刺激不大，最关键的影响因素是普通住房标准和银行贷款细则。对目前市场而言，特别是普通住房标准的悬而未决，会进一步加重市场的观望气氛，但随着相关细则出台后，相信房市应可回暖。
100万贷款每月少还926元
一个半月之内，央行三度降息并且将房贷利率的优惠空间扩大至30%，对于房贷族来说，他们的月供负担无疑将大幅减轻。由于多数房贷族的贷款均按年调息，所以，其房贷负担真正减轻的时间应该到明年元月1日。三度降息前，五年以上贷款基准利率为7.83%，下浮15%后的优惠利率为6.6555%；三次降息后，五年以上贷款基准利率已降至7.2%，如果按照房贷新政规定，可下浮30%后的优惠利率为5.04%。
易居臣信市场研究中心分析师傅琦向记者算了笔账：假设张先生首次购房，位于内环以内，90平方米，总价125万元，首付20%，即25万，商业贷款100万。本次降息后，每月还款额可减少105元。同样一套住房，今年首次降息前(9月15日前)购买，与10月30日后购买，每月还款差额明显。其间，经过了3次降息以及房贷新政，月度还款额减少了926元之多，以20年贷款期限来算，可以比首次降息前少还款22.224万元。
如果是非普通住宅的话，情况又有所不同。假设张先生首次购房，买的房位于内外环间，90平方米，总价143万元，首付30%即43万，商业贷款100万。那么经过降息，他每月又可少还165元。同样这套房，9月15日前买，与10月30日后买，每月还款相差386元。
房市回暖还得靠“细则”
21世纪不动产上海区域市场中心分析师黄河滔表示，此次降息，5年以上中长期存款利率下调幅度最大，达到0.45%，较同期贷款利率多下调了0.18%，这为楼市新政中个人住房贷款利率的最大优惠幅度———按0.7折基准利率的执行，腾出了操作空间。在调整前，若按0.7倍基准利率优惠执行，5年以上中长期房贷贷款利率要低于存款利率0.351%，银行的利益无法得到保护，经调整后，这一利差缩小至为..09%。
上海中原交易管理部总监祝满清认为，这次降息，有针对性地缩小五年以上存贷款利率倒挂幅度，对于商业银行来说，赢利能力增强，也有利于适当放宽7折优惠惠及的对象，因此，从这个角度说，对房产市场的利好因素大一些。所以，关键是看商业银行如何确定享受优惠利率对象范围和享受优惠幅度，此次降息有利于银行扩大这个范围和幅度。
李慧勇也认为，此次降息只是调整存、贷款利率，对于房市不会产生特别影响。
本市公积金存款利率下调
尽管昨天央行公告称，个人住房公积金贷款利率保持不变。但据上海市公积金管理中心副研究员丛诚介绍，公积金的存款利率一直都“盯牢”三个月存款基准利率，也就是说，从10月30日起，上海市公积金的存款利率也将下调0.27个百分点，成为2.88%。
按照前不久上海市出台的《关于促进本市房地产市场健康发展的若干意见》，从2008年10月27日起，本市下调个人住房公积金贷款利率，五年期以下(含五年)由现行的4.32%调整为4.05%，五年期以上由现行的4.86%调整为4.59%，分别下调0.27个百分点。“当时没有相应下调住房公积金存款利率，这次公积金存款利率随着人民币存款基准利率下调而下调，算是对上次政策的一个补充。”(来源:新闻晨报) |
