西方国家10月联合降息后，中国紧接着也下调利率，以示共度难关之意。如今，在世界其它国家讨论否出台财政刺激政策之际，中国已冲锋在前，先行一步。中国国务院最新宣布了一个规模庞大的财政刺激计划，旨在使中国度过未来几年的严峻时光。然而，这个财政刺激计划的方向却有误差。中国政府与其力图重整中国经济往日的势头，不如化危机为机遇，实现中国追求的经济转型，即让国内消费在整体经济中占有更大的比重。中国政府应该抓住这个机会。
中国经济正在放缓，这并不令人惊讶。全球经济低迷，无疑会影响到中国这个世界第二大出口国。国际货币基金组织(IMF)数据显示，中国经济2007年增长率为11.9%，2008年为9.7%，2009年则为8.5%。对西方国家来说，这样的增长相当强劲。但对任何一个国家而言，如果经济增长出现3个百分点的下滑，而国内还不出现任何问题，那将是少见的。
过去一个月内，中国政府连续三次减息。现在，中国国务院采纳了国际货币基金组织和世界银行(WorldBank)的建议，批准了一笔未来两年内总值4万亿元人民币(合5860亿美元)的财政支出方案。预计住房、公用设施、灾区重建以及交通将是主要的支出领域。
这项财政刺激计划中的一部分，此前已经公布过。因此，很难确定新的财政支出规模到底有多大。但对中国来说，问题并不在于是否能通过建设足够的铁道线路、港口、管道及住房，以度过这场全球性衰退，而是中国的经济模式需要重新进行重大调整。
过去一段时间，中国经济增长惊人。但是，这种以出口和投资为基础的增长，是以消费支出为代价的。看上去，中国似乎以成为一个“超大型的韩国”为目标：2005年，资本投资占中国国内生产总值(GDP)比重超过50%。中国经济的资本密集型特点，意味着企业利润在GDP中所占的比重也越来越大。然而，自上世纪80年代以来，中国就业率增长已经放缓，所以中国普通工人从经济增长中的获益不大。
由于人民币被低估，进口商品变得相对昂贵。中国消费者不愿支出，中国国内消费需求太低。上世纪80年代，家庭消费支出占中国GDP比重超过一半，但这一项目前所占GDP比例仅略超过三分之一。
由于缺乏社会保障体系，在中国家庭的可支配收入中，储蓄高达四分之一。同时，公司和政府部门储蓄也在增加。总体而言，中国总储蓄额约占GDP的60%。中国的高储蓄率，对于当前的全球储蓄不均衡状态，起了至关重要的作用。当前这场危机产生的部分重要原因，就是由于亚洲的巨额储蓄涌入西方国家，填补了这些国家的赤字。
中国政府已经意识到，必须推动国内消费需求。但是，中国领导人应该说到做到，言行如一。目前，中国公布的财政刺激计划，并没有试图提振公共和私人消费，而是旨在使中国经济度过难关，直到可以再次出口。这是行不通的。目前，中国政府面对一次机遇，可以把此前过度依赖出口和投资的增长模式，调整为以消费为导向的增长模式。
中国的家庭税赋不高，减税能起的作用不大，现金返还(cashrebate，即补贴)将更为有效。在学校和医疗服务方面投入公共支出，不管是直接还是间接的，也会有一些效果。正是出于对医疗和教育支出的担心，中国消费者才保持着很高的储蓄率。上述举措将有助于鼓励家庭消费。
中国领导人提出这一财政刺激计划是正确的，如果他们仍关注于基建，而非促进家庭支出，那么他们将错过一次进行具有重要意义的改革机遇。对中国来说，真正的问题并非仅仅是应对当前的全球经济衰退，而是中国现有的发展模式已经无法持续。现在，正是做出改变之时。
资料来源：英国《金融时报》 |
