2月CPI、PPI数据：
2月份，工业品出厂价格同比下降4.5%。有色金属材料类、燃料动力类购进价格同比下降29.7%和10.9%，有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降25%。居民消费价格总水平同比下降1.6%
1月份，工业品出厂价格同比下降3.3%。有色金属材料类、燃料动力类购进价格同比分别下降28.4%和7.4%，有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降24.6%。居民消费价格总水平同比上涨1.0%
解读：
(1)本月CPI和PPI的双下降，主要原因有，一是受国际市场初级产品价格显著下降，国际市场原油、矿石、金属等基础性产品价格在年初短暂反弹后继续低位振荡，导致大宗产品进口价格明显下降，带动主要生产资料价格下降较多；二是由于2008年春节在2月份，加之2008年春节前夕南方部分地区发生了严重的冰雪灾害(2008年2月份冰雪灾害导致当月CPI上涨1个百分点)，而今年春节在1月份，又没有灾害影响因素，去年2月份的高基数，导致今年2月份居民消费价格同比涨幅明显下降；三是目前许多行业依然存在产能过剩的问题，需求萎缩的态势依然在继续。
PPI的下降意味着工业品市场企业的利润受到影响。PPI负增长会较严重影响企业的利润，特别是上游企业的利润，大大降低企业的投资意愿。而CPI的下降影响一般消费品的生产利润。CPI的不断下降，甚至负增长，会比较严重冲击已经非常低的边际收益，更严重的影响这些领域的投资意愿。价格不断下降不利于投资，不利于经济增长的恢复，也不利于提高消费水平。
虽然CPI和PPI双双下降并不能就此判定出现了通货紧缩，但是，通货紧缩压力仍然较大，不锈钢业的外部宏观环境没有明显转好，势将影响到市场各方调低不锈钢业市场前景，交易、生产的策略会进一步趋于谨慎。
从月环比看，2月CPI与1月份基本持平，而2月份的PPI环比下降仅0.7%，降幅比08年11月、2008年12月和2009年1月分别缩小了2.7、1.6和0.7个百分点，国内物价呈现趋稳态势。预示2009年全年的CPI和PPI将可能前低后高，CPI为负只是暂时的，下半年国内经济可望恢复温和的正增长；相比之下，PPI的下行压力会大一些，但降幅也有望收窄。
(2)CPI和PPI反映的是宏观经济和行业大类的价格走势，能较好地反映出不锈钢产业链环节的供需状况，对不锈钢业具有一定的参考价值。
从2月的CPI和PPI数据看，不锈钢上游的有色金属材料类、燃料动力类购进价格同比下降29.7%和10.9%，不锈钢中游的有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降25%，两者对比，不锈钢冶炼及压延加工业的价格下降幅度略小于有色金属材料类购进价格的5个百分点。可以判断，当前不锈钢生产企业的原料采购成本大幅下降，而销售价格下降幅度相对较少，这对不锈钢生产企业构成直接利好，提升其盈利空间。而且从2月份与1月份环比的数据来看，不锈钢生产企业的盈利空间略有扩大，预示不锈钢产业链的实力天平由上游原料企业向中游的钢厂倾斜。
(3)本月CPI和PPI的双下降，为我国信贷扩张政策和利率下调政策进一步松绑提供了空间。统计数据显示，广义货币(M2)增速连续两个月持续回升，12月末、1月末同比分别增长17.8%、18.8%，达到2006年6月以来最高。金融机构新增贷款大幅增加。1月份新增贷款1.6万亿元，为历史同期单月增加最多。从初步数据看，2月份新增贷款仍然超过1万亿元。
由于当期基准利率与CPI的差额是衡量真实利率指标，因此2月份CPI呈现负增长，理论上为央行降息创造了空间。2009年的CPI控制在4%目标水平，为政府进一步实施宽松的货币政策留下了空间。同时，目前法定存款准备金率仍有较大的下调空间。
因此，CPI和PPI的双下降为资金密集型的不锈钢业提供了极大利好，相关的信贷扩张政策和存款准备金率下调有利于提高不锈钢产业的流动性，相关的利率下调空间也直接有降低不锈钢业的财务成本，这些都有助于提高不锈钢业的景气度和市场交易活力。 |
