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英国中央银行--英格兰银行11日正式启动“量化宽松”货币政策，当天通过逆向拍卖的方式从保险公司、养老金和投资基金等机构手中购得价值20亿英镑的5-9年期国债。
这是该央行实施总值750亿英镑的资产收购计划的第一步，从下周开始，该央行将每周举行两次这样的拍卖会来购买国债以及公司债，此举将持续三个月。如果这一政策有效，该央行还有可能再增加750亿英镑的货币供应。
在英格兰银行长达315年的历史中，它是首次采取“量化宽松”货币政策，通过多印钞票增加市场的货币供应量，以达到促使银行恢复放贷和帮助英国经济早日走出衰退困境的目标。
正因为英格兰银行购买国债不是以盈利为目的，所以决定国债价格的是卖家而非央行自身。在英格兰银行于本月5日宣布要采取这一激进的货币政策之后，英国国债的价格就出现飞涨，导致国债的收益率大幅下降。
对于相对保守的英格兰银行来说，“量化宽松”货币政策的采取实属无奈之举。为了将英国通货膨胀率固定在政府制定的2%目标水平，该央行一直勤勤恳恳、安分守己地执行着货币政策。一旦通货膨胀率高于或者低于这一目标水平，央行行长就要承受着巨大的压力给财政大臣写信解释原因。
然而，在金融危机的严重冲击下，英国金融体系几乎接近崩溃，以金融业为生的英国经济顿时陷入衰退深渊。随着英国经济衰退程度的不断加深，仅仅通过央行降息已经无力刺激英国经济的复苏。经过连续几个月的大幅降息，英国基准利率已经降至0.5%的历史新低，如果央行继续降息，只能产生适得其反的作用，比如银行利润空间会受挤，导致它们更不愿意放贷。
所以，权衡再三，英国政府最后授权英格兰银行动用“量化宽松”货币政策。虽然这一政策曾在日本长期使用过，其实这词就源自日本，但是面对二战以来最为严重的经济危机，英国政府和英格兰银行对该政策能否对英国经济产生明显效果也是拿捏不住。所以，用“豪赌”一词形容它们的做法并不为过。
此间经济学家表示，这一政策不能立竿见影，它所能产生的效果只有到今年下半年才会得以显现。虽然从理论上讲，随着银行资产部分的增加，它们应该随之扩大放贷，然而经济学家担心，如果资产出售者只接受英格兰银行的资金而既不花费也不投资于其他资产，那该怎么办？
当然，英国央行也不会坐等问题的出现，它会通过市场监测来判断这一政策究竟能产生多大的效果，由此来决定以后是否有进一步增加力度的必要性。
英国并不是唯一实行“量化宽松”货币政策的国家，同样深陷经济危机的美国和日本也在实施着这一政策。在全球经济危机面前，很多发达国家要求采取全球行的刺激措施来解决这一危机，这也将是即将在伦敦召开的20国集团峰会的一个重要议题。（来源：中国证券报） |
