金融危机爆发以来，我国的出口企业受到巨大影响，出口增长速度明显下滑。4月1日起，国家对纺织服装、轻工、电子信息、钢铁、有色金属、石化等六大行业出口退税率的上调正式实施，此次调整共涉及3802个税号，这是今年以来中国第二次上调出口退税率，也是自去年下半年针对外需回落重启上调出口退税政策以来的第六次调整。
在“经济严寒”的当下，这无异于给相关企业刮来一股春风。那么，国家此次提高出口退税对相关企业会产生怎样的影响，股票和期货市场又会做何反应？我们且看市场研究人士的解读。
出口退税对期货市场的影响
一、钢铁：退税上调难改出口疲软
此次部分高附加值钢材产品的出口退税率将上调8个百分点。钢之家信息咨询有限公司总经理吴文章表示，此次调整出口退税的钢材产品都是极具高附加值的产品，提高退税率可以缓解它们在出口上的价格压力，也有利于在政策上引导钢厂向高附加值产品的生产调整。而联合金属研究中心分析师胡艳平则指出，此次调整方案中普碳钢材非常有限，所占钢材出口总量的比重也就有限，另外虽然硅钢等出口退税提高8个百分点，厂商出口报价便可相应下调，以吸引买方采购。但由于我国的出口报价已经比独联体国家、土耳其等的报价高出很多，因此退税率提高8个百分点并不能从根本上提升我国冷卷出口比价优势，况且国内市场价格相对较高，厂商估计也不愿意大幅下调出口报价。更为重要的是，我国钢材出口萎缩的根本原因是国际经济下滑、需求急剧下降，这也是非退税提高所能解决的。
二、有色金属：改善企业经营状况，支撑有色金属价格
此次铝型材等有色金属材、部分凿岩工具、金属家具等商品的出口退税率提高到13%，而铜板带材的出口退税率提高到9%。出口退税提高主要涉及铜铝精深加工产品，意味着国内相关有色金属加工企业的出口利润会进一步提高，这将促使这部分企业提高开工率，从而直接增加了国内金属冶炼产品的需求量，有利于有色金属产业链走向良性循环的道路。受出口利润提高驱使，国内产品流向国外，这样也会改善国内有色金属供需总体过剩的现状，因此价格也会受到提振。国内有色需求中一半来自于房地产市场，而目前房地产形势仍然没有起色。目前型材厂家主要寄希望于4万亿经济刺激计划增加包括火车车厢、医疗器械在内等工业性型材的需求。
三、纺织服装业：利润增加70亿元左右
晨风集团董事长尹国新表示，此次纺织服装业的出口退税率在此前15%的基础上只提高了1个百分点，低于业界此前的提高到17%的预期。尹国新认为，纺织服装业现在面临的最大问题是全球需求的下降，此次出口退税上调虽然有助于中国的企业提高在全球的份额，但是问题是中国占全球市场的份额已经很高，继续提高的空间不大。中信证券(600030,股吧)纺织服装行业分析师李鑫表示，此次纺织服装行业出口退税率上调到16%，整个行业因此而增加的利润大概为60亿元到70亿元，对于棉花(资讯,行情)、PTA等纺织相关品种而言至少是个短期利好。
出口退税的不利因素
尽管出口退税率的提高表面上有助于提高中国相关企业的利润率，但其对出口的拉动作用值得怀疑，尤其是国际市场需求继续萎靡，价格下降幅度大于国内市场的情况下，这也是2008年下半年以来五次出口退税率调整都没能对这些产业的出口起到稳定作用的原因。
我国进出口形势在很大程度上是由外部需求决定的，当前企业出口订单锐减，是由于金融危机引发的全球经济衰退，造成主要出口国家和地区需求大幅缩减，出口退税上调对出口企业来说只是一个短期利好。另外，每次出口退税上调后，很快就会收到外商提出降低产品报价的要求，导致企业并没有真正获得收益，这在一定程度上相当于政府补贴了外商，使得提高出口退税率实际效果有限。
更应注意的是，加拿大、印度等国已经开始向从我国进口的商品实施贸易保护政策。从中国有色金属工业协会了解到，1月末，印度财政部保障措施局，对从中国进口的铝平滑辊和铝箔产品发起特别保障措施调查，要求利害关系方在2月27日前向该局表明立场。2月份又传出消息，加拿大对从我国进口的铝挤压材反倾销反补贴案做出终裁，认为中国铝挤压材行业不属市场导向行业，并裁定高额反倾销税与反补贴税。
综上所述，当前导致我国出口下滑的主要原因是国际市场需求下降，国家政策仅起到“蓄水池”作用。采取提高出口退税的方式只能部分缓解这种压力，而难以彻底弥补这种不利影响。对于期货品种来说，出口退税只是一个炒作的噱头，期货价格很可能在不久的将来又跌回起点。但从另一方面来看，提高出口退税是国家对出口企业的政策扶持，不排除还有后续相关政策组合出击。
提高出口退税率的政策效应分析与建议
中央财经大学证券与期货研究所张怡李靖
随着美国金融危机的不断恶化，世界经济出现了明显的衰退迹象。受此影响，我国出口增长速度明显下滑。数据显示，2008年10月份，我国的出口增长率为19.2%，11月份下降为-2.2%，短短一个月之内出口增幅就下降了21.4%。而12月份出口增长率为-2.8%，2009年1月、2月份出口增长率更是大幅下降为-17.5%和-25.7%。当前，我国出口企业面临严峻的挑战，主要表现如下：其一，由于受美国金融危机影响，发达国家居民消费信心指数大幅下滑，国际市场需求疲弱，美国、日本、欧盟等重要贸易伙伴对我国的进口减少，导致我国企业出口困难。其二，贸易保护主义开始在国际市场上抬头，贸易摩擦不断加大，发达国家不断利用技术、环保、关税等壁垒给我们的出口带来新的困难和问题，这在很大程度上也影响了我国企业的出口。其三，受人民币汇率波动、原材料价格波动以及劳动力成本上涨等因素的影响，我国出口企业利润大幅减少。特别是一些劳动密集型的企业抗风险能力较弱，经营面临较大压力，受美国金融危机的冲击很大。例如，2008年，我国许多中小企业破产、倒闭，导致2000万农民工失业，这直接威胁社会的和谐与稳定。其四，在2008年，我国许多出口企业按时、按质、按量出口产品到国外，但由于国外企业受美国金融危机的影响，无法按时支付货款，形成了我国出口企业的大量国际应收账款。
我国出口企业面对如此严峻的形势，已引起我国政府的高度重视。继我国从2008年8月1日、11月1日和12月1日连续提高了部分商品出口退税率，以及2009年2月1日起提高纺织品、服装出口退税率之后，国务院总理温家宝在3月25日主持召开的国务院常务会议认为，为落实应对国际金融危机、促进经济增长的一揽子计划，全面实施十大产业调整和振兴规划，有必要再适当提高部分产品出口退税率。财政部和国家税务总局在3月27日联合对外发布了《关于提高轻纺电子信息等商品出口退税率的通知》，明确从2009年4月1日起提高纺织品、服装、轻工、电子信息、钢铁、有色金属、石化等商品的出口退税率，此次调整共涉及3802个税号。这是今年以来中国第二次上调出口退税率，也是自去年下半年针对外需回落重启上调出口退税政策以来的第六次调整。
此次出口产品退税率调整是我国主动应对当前复杂多变的国内外经济形势，实施积极财政政策的又一重要举措，政策的实施将产生以下积极影响：
第一，有利于降低出口企业的出口总成本，提高出口产品在国际市场上的竞争力。政府提高出口产品退税率，可以降低出口企业的出口总成本，增加出口企业的利润，使企业在国际市场上定价上拥有更多的灵活性，充分发挥其成本竞争优势，借此提高出口产品的竞争力。据第一纺织网测算，出口退税率上调1%，相当于将企业出口总额1%的金额直接增加到企业利润中去，对出口企业而言，出口退税率上调产生的利好是直接而迅速的。通过扩大出口企业的利润空间，使得出口企业在应对疲软的外部需求时，促进出口企业自我发展，缓解企业经营困境意义重大。 |
