四月份国内冷轧板卷市场窄幅波动运行

                                   图3-1 国内主要城市1.0mm冷轧板卷走势

    第一阶段：弱势调整期

    三月上旬国内冷轧板卷市场价格走势呈现单边下跌的态势，个别地区价格下跌幅度较大。由于热轧卷板价格表现持续低迷，冷轧卷板的行情也迟迟不见好转，市场价格出现弱势下跌的行情。另外，上旬厂家和市场库存压力相对较大，也对现货价格形成抛压。

    第二阶段：反复震荡期

    进入中旬，国内冷轧板卷市场价格涨跌互现、震荡调整。热轧板卷价格的小幅反弹对冷轧市场有所提升。另外，随着下游需求的陆续增加，市场成交稍显放量。局部地区由于资源有限，价格出现小幅反弹。但大部分地区商家拉涨意愿并不强烈，部分地区价格有小幅下滑，市场行情一度出现反复。

    第三阶段：相对平稳期

    三月下旬冷轧市场整体运行相对平稳，除个别集中到货的地区价格有所调整外，大部分主导市场保持稳定运行。但由于前期需求已有所释放，成交依旧清淡。另外，临近月底，商家回款任务逐步加重，市场销售压力也依然存在。不过，部分商家考虑到市场不景气因素，适当放低了回款的门槛，而大部分商家前期提前“快跑”也为后期回款做好了铺垫。

     二、三月份国内冷轧板卷供需情况

     1.二月份冷轧产量大幅攀升

     据国家统计局发布的数字显示，2月份国内冷轧产量为265.17万吨，环比增长15.5%，同比下降2%，日均产量在9.47万吨。其中冷轧薄板产量92.11万吨，环比增长1%，同比下降18.3%；冷轧薄宽钢带产量173.06万吨，环比增长25.1%，同比增长9.2%(详见图3-2)。从以上数据来看，2月份钢厂产量开始大幅攀升，基本接近于去年同期水平。笔者分析，春节过后市场盼涨心理明显，商家订货心态迅速升温，对钢厂产能快速释放起到明显的推动作用，使节后产能明显上升。

                                 图3-2 2007.2-2009.2国内冷轧板卷产量统计

    2.二月份冷轧出口量明显下滑，出口量环比上升。

    据海关统计数据显示，2月份我国共进口冷轧板卷25.3万吨，同比下降25.4%，环比增长36.6%；出口冷轧板卷3.76万吨，同比下降为78.2%，环比下降19.5%(详见图3-3)。造成此种情况主要有以下几方面原因：一、国际冷轧市场需求严重萎缩，出口订单大幅减少；二、国外货币迅速贬值，钢贸商接单相当谨慎；三、人民币坚挺运行，导致海外低价资源涌入中国市场。

                            图3-3 2007.1-2009.2国内冷轧板卷进出口

    3.三月份冷轧库存小幅下降

    3月份国内冷轧板卷库存小幅下降。据兰格库存统计数据显示，3月份全国各主要城市冷轧板卷库存量在118万吨，环比减少6.23万吨。从主要城市来看，3月末广州市场冷轧库存48.5万吨，环比减少1.3万吨；天津冷轧库存约3.9万吨，环比减少0.6万吨；上海市场3月底冷轧库存33.2万吨，环比减少1.13万吨(详见图3-4)。

    在国家诸多利好政策的影响下，商家对节后市场的信心逐渐恢复，订货积极性明显上升，而部分进口资源也相继流入国内市场，导致2月份市场库存达到两年来最高点124.23万吨。但随着节后市场预期的迅速落空，市场信心开始迅速瓦解，“去库存化”成为商家的首要任务，致使后期库存缓慢减少。另外，受市场低迷气氛影响，钢厂开始限产、减产来规避风险，同时对后期合同量开始削减。预计，短期内国内市场供给面不会发生明显变化。

                               图3-4 2008年1月-2009年3月国内主要城市冷轧库存情况

    三、四月份国内冷轧板卷市场走势分析及预测

    总体来看，在行情低迷的大环境之下，四月份国内冷轧板卷市场难有明显起色，价格大幅上涨的动力依然不足，但由于前期持续的低位运行，价格深幅下跌的可能性不大，预计市场价格窄幅盘整运行。预计，上半月主要以消耗库存为主，随着前期欠交资源的不断入市，低价抛售的行情或将再现，下半月在钢厂持续减产达到市场相对平衡时，价格底部有望缓慢上移。

    利好因素：

    1.“扩内需、保增长”成为共识，终端市场需求有望逐步释放。

    近期以来，“扩内需、保增长”已经成为共识。从国家相关政策的出台力度来看，正有利于市场进一步向好发展。4万亿元投资规模调整方案出台、十大产业振兴规划颁布、家电下乡力度加大等组合政策的出台将对国内冷轧市场起到一定拉动作用。尤其彩电、冰箱、洗衣机等白色家电类行业以及汽车、机械等制造业有望缓慢好转，终端市场需求有望逐步得到释放。据统计局最新统计数据显示，2月份国内乘用车产量为41.43万辆，同比猛增30%；冰箱产量为378.7万台，环比增长43.88%，同比增长31.54%；洗衣机产量为313.1万台，环比增长3.45%，同比增长21.31%，表明当前相关利好政策效应初显，后期终端市场需求有望逐步释放。

    2.主导钢厂减产、限产政策有利于市场价格的稳定。

    今年1-2月钢铁企业产量过快增长，资源过剩问题再次成为关注的焦点。在当前市场低迷的行情之下，钢厂库存积压增多，资金周转困难等状况相对明显。因此，部分主导钢厂已开始减产、限产以减小企业的风险。据悉，武钢已减产15%-20%；本钢新一号炉4350 高炉停修16小时影响产量7000吨；鞍钢也有不同幅度减产。另外，由于经销商不看好后期走势，订货相对谨慎，四月份订货相应减少。从以上方面分析，四月份国内冷轧现货资源将有所减少，有利于价格的稳定。

    3.出口退税政策出台，有利于提高企业出口积极性。

    经国务院批准，国家税务总局决定从4月1日起提高部分商品的出口退税率。其中冷板出口退税由5%提高至17%。此项政策有利于提高钢贸商出口积极性，对冷轧板卷市场将产生利好影响，同时对减小国内市场供需压力起到一定作用。但应该注意到国际市场的不景气，使终端需求大大减弱，此项政策心理层面的提振作用大于市场层面，后期能否达到预期效果有待进一步观察。

    利空因素

    1.市场行情持续低迷，钢厂价格再次集中下调。

    受近期以来市场行情持续低迷影响，国内几大主导钢厂集中下调出厂价格，最大下调幅度达450元，且大部分取消对2、3月份的追补等优惠政策。3月6日武钢率先下调四月份冷轧板卷出厂价格，下调幅度300元；8日河北钢铁集团下调250元；16日包钢出台3月份的结算政策，其中1.0mm冷卷结算价格为4050元，1.0mm冷硬卷结算价格为3750元；随后鞍钢4月份冷轧价格下调350元；18日本钢4月份冷轧基价下调450元。但价格大幅下调过后，现货价格仍然存在明显倒挂。4月1日宝钢出台5月份价格政策，其中冷轧普冷CQ级下调200元，使倒挂的现象得到些许舒缓；武钢5月份政策暂时维持不变。钢厂的态度表明对后市行情的看淡心理。

    2.国际板材价格大幅下跌，对国内市场产生不利影响。

    目前金融危机的余威仍在，钢材需求量严重萎缩，使国际板材价格呈大幅下跌走势。据了解，2月中旬，CRU全球板材价格指数128.4点，环比下降10.9点，降幅7.82%。国际市场的不景气对国内市场产生不利影响，四月份出口形势依然严峻。另外，后期仍有较大量的进口资源进入国内市场，也将对国内市场造成不利影响。

    综上所述，四月份冷轧板卷市场波动运行的可能性依然较大，但价格涨跌的幅度及频率将继续趋于缓和。