昨日伦敦金属价格宽幅震荡，最终小幅走低，消息面上IMF昨日将全球经济增长预期下调至-1.5%，对金属价格形成一定压力。
库存上面，国内昨日铜、铝库存依然维持下降趋势，锌增长1500吨。3月国内产量大幅释放后，国内锌现货价格压力越发明显。伦敦方面，铜库存再次大幅下降，受中国进口支撑，同时注销仓单已经超过7万吨，料将对伦敦铜价形成一定支撑。伦铝库存昨日在创新高，尽管中国同样在进口铝，但无法改变伦敦库存继续上升的局面，同时注销仓单下降至7万吨。而随着中国产能的恢复，未来伦铝库存将面临更大压力。伦锌库存昨日没有变化，但是，注销仓单确上升至25000吨，这意味着未来伦吨库存流出量将较大，或将对伦敦价格形成一定支撑。
国内方面，昨日国内金属期货市场涨跌不一，但统一的事持仓在大幅下降，这意味着炒作资金的离场，我们预计随着操作资金的离场，国内金属价格将向基本面回归，未来仍有进一步下跌空间。
操作上，铜、锌短期超跌，技术上有修复要求，但不建议做多，等待放空机会。重点建议关注沪铝13000附近做空机会。 |
