世界商品期货的脉搏—CRB指数

　　ＣＲＢ指数作为世界商品期货市场领域重要的指标已经被越来越多的人所了解，其数据来源于芝加哥商品交易所（ＣＢＯＴ），纽约金融交易所（COMEX），纽约商业交易所（ＮＹＭＥＸ）以及伦敦金属交易所（LME）的一些具有世界范围影响力的期货品种价格。在反应世界商品价格整体动态上有着特殊的作用，尤其是在世界商品期货领域，其影响效力等同于沪深300指数。经常做国内股票的朋友在交易过程中会实时关注大盘走势，也就是大盘的走势往往会带动股市各个股票的走势。而商品期货市场上也有其独到的“大盘”——CRB指数。

　　CRB指数经过数次的修改以后，现包括以下19种期货合约的品种:

　　能源类 : 原油、取暖油、无铅汽油、天然气

农产品：大豆、小麦、玉米、可可、咖啡、瘦猪肉、棉花、糖、橙汁

　金属类 : 黄金、铜、铝、银、镍

其中原油所占权重最大达到23%，突出体现原油在世界商品市场上的突出地位，组Ⅰ由石油产品组成；组Ⅱ由 7 个高流动性商品组成；组Ⅲ由 4 个流动性商品组成；组Ⅳ的权重较低，但是其有益于降低组合风险的分散化。CRB指数是通过实时选定这些数据再运用算术平均和几何平均的方法进行计算得出的实时数据。这些数据经过有效组合和统计真实反映了商品期货市场的整体走势情况，是商品期货市场上的一张晴雨表，体现出商品期货市场的“大盘”功效。

　　（ＣＲＢ指数与ＮＹＭＥＸ原油Ｋ线叠加对比图，黄色为原油走势图）

　　与沪深３００指数相同CRB指数也有其权重股影响着走势的变化，这里的权重股就是原油，上图中CRB指数的一根大阴线就是由于原油价格的大幅提振所带动，原油在世界商品市场的地位是毋庸置疑的。

　　然而CRB指数不仅仅拥有“大盘”的功能，还有许多让我们用来研究借鉴之处。CRB指数反应的是商品市场的价格走势情况，商品价格的上涨，意味着货币的相对贬值，货币的贬值代表了通货膨胀压力的增强。通常情况下，判断通货膨胀状况会根据CPI(消费者物价指数)与PPI(生产者物价指数)，然而这两个数据是每个月公布一次，并且反映的是上一个月的情况，在一定时期内具有较大的滞后性，这对于需要掌握未来信息的交易者来说是一大缺陷。而CRB指数是每十五秒钟更新一次，且它所反映的价格是最初生产阶段的价格水准，因此其价格趋势应该领先生产者物价指数(PPI)，而生产物价又领先消费者物价指数(CPI)，因此CRB指数不仅能成为商品市场的“大盘”，也能够较好地反映出消费者物价指数（CPI）的变化，甚至在某些时候比CPI的指示作用更为超前和敏感，甚至可以看作是通货膨胀的指示器。研究表明，CRB指数是一种较好反映通货膨胀的指标，它与通货膨胀指数在同一个方向波动，与债券收益率在同一方向上波动。我们可以通过ＣＲＢ指数对相关信息进行有效分析预测

　　可以说，CRB指数在一定程度上反映着经济发展的趋势，与经济波动同样也具有较强的趋同性。每一个经济周期的增长与衰退都会在CRB指数上得到明显的体现，我们也可以通过ＣＲＢ指数的走势去预测未来经济走势。让我们共同关注CRB指数，关注世界商品市场，把握世界经济脉搏。