麦格理银行指出，中钢公司宣布09年第二季度业绩报告显示转为盈利，未来需求和订单前景良好，该行维持中钢公司跑赢大盘评级，目标价格上调至38.50元新台币。
麦格理银行(Macquarie)7月22日发布钢铁行业报告指出，中钢公司宣布09年第二季度业绩报告结果，显示09年第二季度转为盈利，超出麦格理银行和市场的预期。麦格理银行维持中钢公司跑赢大盘评级。
麦格理银行对中钢公司09年至2011年的每股收益预测分别较市场预期高414%、79%和64%。该行认为，市场目前对中钢公司的盈利预测过低，并且没有将大量库存损失逆转和发货及平均销售价格强劲提升的因素计入。麦格理银行预计未来3至6个月盈利将有显著上修。
09年第二季度业绩报告结果好于预期。中钢公司09年第二季度创造税前利润7.74亿元新台币，每股0.06元新台币，大幅好于麦格理银行预期的税前亏损每股0.11元新台币。麦格理银行预计，假设有效税率为20%，其09年第二季度的每股收益将为0.05元新台币，大幅好于市场预期的每股亏损0.16元新台币。而具体财报尚未披露，该公司将业绩报告结果良好归功于钢铁价格触底反弹、原材料成本下跌以及库存亏损逆转。
中钢公司还宣布，6月发货768,285吨，月增25%，推动09年第二季度发货季增20%，较预期高10%。管理层暗示，7月至9月的订单已经超过其目前产能。
由于库存重新进货需求强劲，7月17日中国台湾地区现货热轧钢价格月增14%，至每吨18,250元新台币(约合每吨555美元)。出口价格也走高，月增22%，至每吨580美元。皆高于中钢公司的7至8月价目表价格每吨510美元。中钢公司将在7月末或者8月初宣布9月的价目表价格。麦格理银行目前预计该公司将会把价格上调5%至10%(此前预期持平)，并且麦格理银行目前正把2009年至2010年平均销售价格上调2%至6%。基于麦格理银行的灵敏度分析，如果平均销售价格上涨10%，则中钢公司2010年每股收益将上升35%。
麦格理银行正将2009年至2011年的每股预测上调26%至35%，主要由于发货和平均销售价格的预测上升。麦格理银行还将中钢公司的目标价格由32元新台币上调至38.50元新台币。
麦格理银行的12个月目标价格是基于市净率估值法，09年预期市净率为2.0倍，以此来反映盈利前景显著提高。该行的目标价格还得到每股价值41.6元新台币的支持，这是以2010年每股收益预测得出13倍的长期平均市盈率为基础。催化剂包括9月钢铁价格表价格上涨将在7月末或8月初公布。 |
