[世华财讯]8月经济数据有望全线回升，工业增加值、投资和消费等内需数据将继续环比强劲增长，同时受益于外部环境好转，进出口的降幅也将环比7月大幅收窄，显示中国经济复苏的步伐愈加坚定。
国家统计局将于本周五(9月11日)左右集中公布8月份宏观经济数据。此外，8月外贸进出口数据以及信贷数据也将于本周陆续公布。据了解，机构和分析师对8月数据普遍持乐观态度：随着中国政府拉动内需政策效应的逐步发挥，以及全球经济复苏，8月经济数据有望全线回升，工业增加值、投资和消费等内需数据将继续环比强劲增长，同时受益于外部环境好转，进出口的降幅也将环比7月大幅收窄，显示中国经济复苏的步伐愈加坚定。
CPI：触底回升迎来拐点
近期猪肉、鸡蛋等食品价格的持续上涨使得物价成为关注焦点。分析人士指出，8月我国物价指数会较7月有所回升，但由于供过于求，通胀风险仍然较远。兴业证券首席宏观分析师董先安指出，CPI、PPI季调后环比已先后走出通缩区间。预计8月CPI同比降1.3%，降幅比7月收窄0.5%；PPI同比降8.2%，降幅与7月持平。交通银行研究部唐建伟称，虽然8月份CPI同比增幅将连续第七个月出现负增长，但降幅大幅收窄，8月份应该是年内CPI的拐点，未来CPI将开始触底回升。
分析人士认为，虽然7、8月份是物价的拐点，但是目前还没有通胀风险，2008年我国物价的基数较高，所以2009年通胀可能性较小，全年CPI大概在-1%左右。
城镇固定资产投资：仍保持较高增长
分析师普遍认为，8月份固定资产投资仍将保持较高增速。申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，伴随着第四批中央投资项目下达以及房地产投资的加快，8月固定资产投资增速将达31.5%，有望扭转连续3个月下跌的趋势。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，中央新增投资的下达对当月和次月的投资增速均有显著拉动，粗略的经验估计将带动当月及次月投资加速3.5个以上百分点。8月7日，国家发改委下达了第四批新增中央投资800亿元，依此测算，8月城镇固定投资增速由此将加速至32.8%至33.8%，中值33.3%，较7月上升0.4个百分点。
“4万亿投资效应还将继续发挥作用，三季度依然处于施工高峰期，此外，2009年物价水平较低也降低了施工成本，增加了开工率。”银河证券宏观分析师郝大明预计，8月份固定资产投资将达33.3%。董先安也认为，2009年下半年投资仍将保持高位，预计8月城镇固定资产投资同比增长30.0%。
国家信息中心之前发布的研究报告指出，未来中国投资走势将呈现出政府投资增速放缓，整体增速高位趋降的特点，预计三季度城镇固定资产投资增长32%左右。但财政部相关负责人日前表态称，政府投资不会放松，2010年还将持续，甚至可能超过2009年，新增投资将达5,000亿元以上。
工业增加值：大幅反弹环比增速强劲
中金公司首席经济学家哈继铭指出，8月由于发电量增速超预期以及制造业采购经理指数(PMI)强劲回升，工业增速有望回升至12.5%。
“8月上旬，我国日均发电量同比增长3.6%，高耗能省份除山西、甘肃和青海外均保持增长，沿海广东、广西分别增长14%和21.8%。
剔除2008年同期基数较低及气温造成的扰动之外，发电量的回升主要受工业用电的驱动，预计发电量同比增长趋势不变，真实环比增速仍然强劲，处于历史高速区间。”董先安说，预计8月工业增加值同比增长12.5%。
鲁政委也指出，受金融危机及奥运期间停产因素的影响，2008年8月工业增加值增速较7月下降1.9个百分点，由此导致基数显著下降。在预计09年8月环比增速维持稳定的情况下，本月工业增加同比增速将大幅反弹，增速可能在11.0%至12.0%区间内，中值11.5%，较7月份上升0.7个百分点。
社会消费品零售总额：保持平稳增长
董先安预计，8月名义零售同比增长15.5%，实际零售同比增长16.8%，与7月基本持平。地产相关与汽车等可选消费的增长是零售平稳回升的动力之一。他认为，2009年上半年可选消费增长对真实利率呈现出的高弹性表明了零售增长的潜力。随着购买力的不断释放，消费对GDP的贡献正逐渐增加，内需内部的优化过程已经在悄然进行。
不过，在消费高增长的同时，也必须看到农村消费的乏力。“城镇社会消费品零售总额增长率呈现逐月回升的态势，由于城镇社会消费品零售总额占全社会消费品零售总额的比重较高，因此城镇消费增长的回升将对拉动消费产生较大影响。据测算，2008年城镇社会消费品零售总额占全社会消费品零售总额的比例为68.2%，2009年上半年城镇消费比例为67.9%。”海通证券的研究报告称。
“从目前来看，政府消费占总消费的比例比较大，这与目前实施的积极财政政策有关系；另一方面，农村的消费仍然疲弱，所以要想提高消费对GDP的贡献，下一步应该更多地启动农村消费。”国家信息中心经济预测部高辉清说。
对外贸易：降幅大幅收窄出口环比增长
中国海关总署副署长李克农9月7日表示，中国8月出口预计较7月增长，同比降幅缩窄。
“预计8月出口同比增长-19.7%，比7月降幅大幅度收窄。”董先安说，几个代表性国家和地区的出口数据均在随海外经济的回暖而好转。美欧物价回落，美国以房市为代表的复苏已经开始，欧洲国家PMI、英国7月零售量纷纷高于市场预期。按出口国家来看，出口美国、台湾同比降幅已经稳定，出口法国同比回升较快。“季调后的工业制品进口环比经历2008年12月至2009年5月的急速回升后开始有小幅回落，目前仍在历史高速区间。CFLP制造业PMI进口指标平稳，预计未来进口同比将进一步收窄。”董先安说。
分地区来看，中国从主要经济体的进口均在回升，其中从台湾进口回升趋势十分稳健，从德国进口已经摆脱负增长。中国内需的增长和内需内部的调整可以带来巨大的增量效应，从各个国家的进口恢复将进一步带动海外经济体的生产复苏，形成相互促进的正循环。
信贷数据：增速趋于稳定
经历过上半年天量信贷之后，下半年新增信贷平稳回落已成市场共识，尤其在经历7月份信贷“回潮”之后，市场普遍认为8月份信贷增长会趋于稳定。“8月份新增信贷预计为2500亿元-3000亿元。”鲁政委表示，股份制商业银行受资本充足率影响是8月信贷持续回落的主要原因，此外，受宏观政策导向作用，银行放贷或有所收敛。
中国工商银行行长杨凯生近日表示，工行8月新增贷款381亿元。另外来自同业的交换数据显示，8月工、农、中、建四大国有商业银行新增人民币贷款约1,600亿元。有媒体报道称，中国银行业8月新增贷款初步统计为3,200亿人民币，连续第二个月创出年内新低。
银监会主席刘明康近日在瑞士巴塞尔接受采访时表示，中国贷款增速是良性的、是合理的，下半年会更加趋于稳定。政府官员近来也先后重申，将继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
(刘畅编辑) |
