9月23日上午10时，国美电器(0493.HK)在香港联交所发布公告称，公司董事会将建议发行以人民币计值及以美元偿付之2014年到期3%票息可换股债券(即“新2014债券”)，如果成功发行该笔债券，将为公司最多筹集342,200,000美元(相等于人民币2,336,788,000元)的资金净额，使公司有更充足的资本金从容地回购和转换已发行债券明年中的到期赎回事宜。
今年8月初成为发行2016可转股债和供股完成后，国美电器手头的现金已经超过了56亿港元。但国美管理层有心病，那就是2007年5月发行的46亿港元7年期可转股债(2014可转股债)依然面临提前赎回的压力。
国美电器副总裁何阳青告诉本报记者，“虽然到现在没有任何认购原来的2014可转股债的机构提出要提前赎回可转股债，但是从财务审慎原则，我们发行了新的条件更加优惠的可转股债，已经彻底避免了可转股债提前赎回的风险。”
去年11月黄光裕案发生后，国美电器股价和可转股债价格暴跌，部分机构曾考虑到投资风险，有在2010年5月选择提前赎回2014可转股债的想法。这给国美电器造成一定的财务风险。
此前，国美电器已通过供股和引进贝恩投资募集了29.5亿港元。如今为了彻底解除潜在的债务地雷，国美电器又选择了发行新2014债券。
新2014债券的牵头经办人依然是摩根大通。国美电器有关人士告诉记者，“与贝恩资本包销今年8月的供股一样，如果这次债券认购不足，摩根大通将自己包销所有的债券，所以公司募集3.4亿美元的资金没有任何问题。”
这次债券发行后，国美电器手头的现金有望超过80亿港元。
值得注意的是，为了吸引机构参与认购，国美电器提出更优厚的条件。比如说初步转换价将为2.838港元，较债券认购协议签订前一个交易日股份收市价每股2.20港元溢价约29%，而且利息为3%，这要比2007年发行的债券条件更好。
“原来的2014债券认购者可能会因为这次债券的优厚条件而继续参与认购新的可转股债，可能也不会提前赎回原有债券。”上述人士说。
在这次债券发行后，此前入股的贝恩投资认识到了国美电器此前主动提出减少融资额的原因，帕勒咨询机构资深董事罗清启告诉记者，“如果当时要全部通过引入贝恩投资来融资，贝恩投资有可能成为国美电器第一大股东，而在贝恩投资进入后国美电器财务状况好转后再发行债券，则既可以保证原大股东的第一大股东地位，又可以通过贝恩投资的入股来吸引更多投资者来完成融资计划，显然贝恩投资是国美渡过难关的最大砝码。” |
