近日国内钢市持续弱势运行，价格小幅下滑，从目前钢价的调整幅度看已近底部。
宏观方面：国家宏观调控政策保持稳定，钢材需求将继续平稳增长。国际市场需求回暖，国家调整钢铁产品出口税率政策效果显现；信贷规模保持增长，为生产经营提供了充足的资金支持。近期从工信部和中钢协的动作和态度来看，有可能针对国内钢材形势采取新的举措。
钢厂方面：本钢出台10月份各钢材产品价格政策，热轧：基价普下调360元/吨；冷轧：基价普下调300元/吨，冷硬普下调450元/吨；镀锌：基价普下调300元/吨；彩涂：基价普下调300元/吨。本钢调价政策无疑是适应市场之举。
国内线螺市场经过5周的连续下跌，跌幅日渐趋缓，当前线螺市场正在逐步回归理性。虽然部分城市商家有拉涨意愿，但是纯属试探性操作。由于钢厂目前满负荷生产，钢材产量猛增，在社会库存居高不下、市场成交不旺，以及北京国庆限行等不利因素影响下，建材价格上涨乏力。近日建材市场的平稳运行在一定程度上刺激了下游消费者的采购，对当前钢市平稳起到一定的支撑作用。业内人士分析，当前线螺市价已经接近钢厂成本，下跌空间有限，国庆期间将以弱势盘整为主。
由于二线钢厂继续采取限产、减产措施，将使全国中板月产量连续两个月继续减少，这给目前的价格稳定提供了一定的支撑。另一方面，下游实际需求的稳步回升，使得部分市场反应成交有所好转，也是价格支撑的一个重要因素。而产量的减少和需求的消化，将进一步减轻中板社会库存的压力。
目前国内中板价格南高北低、南跌北稳的现象较为明显。在上海市场，部分贸易商开始从北方低价钢厂订货、减少本地钢厂订货，以应对目前的市场困局。在此情况下，上海一线资源价格摇摇欲坠，开始与本地二线资源一起互相跟跌、相继降价。一线资源凭借成本优势在目前降价幅度较二线大，二线资源通常小幅跟跌，两线资源价差逐步缩小，预计这种差异会进一步缩小。近期首钢、本钢等调低热轧等产品的出厂价，由于热卷走势对中板影响较大，所以此次钢厂调价将会对中板的后市走弱有一定影响。
国内不锈钢板材市场走势趋于平稳，但市场上悲观情绪还是比较浓厚，大多数商家还是不敢贸然出货，但也有些贸易商为赶量销售一再压低价格，照如此行事推算，近期国内不锈钢板材行情不会太乐观，不排除继续走跌的可能。
近日铁矿石市场看到了一丝曙光，继唐山地区试探性上调报价后，辽宁地区上周也将报价小幅上调。近期矿石市场的回暖是由前期钢厂持续停采后引起的，从整体情况看，由于下游需求不旺，目前钢厂市场企稳艰难，大量采购铁粉的可能性不大，因此，预计在经历小幅上涨后，后期铁粉市场将以稳为主。
当前国内宏观经济形势和国际经济形势向好，但国内钢市受到供求基本面的打击，供过于求，钢厂产能相对较大，库存消化有待时间。因此短期来看，国内钢市仍然摆脱不了供求不平衡的局面，在假期到来之前，国内钢材市场价格仍将持续震荡运行态势，但震荡幅度会越来越小，提涨困难。
钢铁股经过7月份暴涨后，8月份随钢材价格下跌逐步回落。目前仍处在价值回归过程中。
从上市公司估值角度看，吨钢市值下降，开始具有吸引力，但PE、PB仍较历史水平偏高。同时，我们对钢价的预期并不乐观，认为钢铁股交易性行情结束，因此调低钢铁行业的投资评级至“中性”。 |
