1009周评
沪钢：空头卷头重来，持仓剧增
神华期货研究所
刘礼杰
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盘面分析
由于双节长假休市的原因，9月28日以来国内期货市场之交易了四个交易日。9月28日，螺纹破位大跌163元，连破3800元与3700元两个整数关口。此后两个交易日迎来超跌反弹，期价重新回到3700元上方。然而，双节之后首个交易日螺纹即高开低走，3700元再次告破最终收于3674元，较9月25日下跌174元。节前三个交易日，为规避长假期间不确定性风险螺纹期货成为减仓大户。912合约持仓量减少22.6万手至34.9万手，1001合约增仓6万手至32.2万手，累积减仓16.6万手至67.1万手。由于长假期间消息面上整体偏空，因而节后首个交易日空头卷头重来大幅增仓，今日912合约与1001合约累积增仓16万手至83万手。
基本面分析
双节长假期间，消息面上总体偏空，主要有以下三条：其一，中国银监会主席刘明康5日表示，9月中国新增人民币贷款在3000亿元到4000亿元之间。这大大低于此前市场预期的9月新增贷款6000亿元的水平；其二，10月6日，欧盟部长理事会发布公告，决定对进口自我国的无缝钢管征收17.7%至39.2%的最终反倾销税；其三，10月7日，美国商务部宣布对从中国进口的无缝钢管发起反倾销和反补贴税调查。9月信贷投放量继续维持偏紧状态将继续打击钢材期货做多信心，而欧盟和美国先后对进口自我国的无缝钢管采取贸易保护措施对螺纹钢的形式利空影响要大于其实质利空影响。因此预期螺纹期货价格未来一到两周有望继续在3600元至3800元之间做低位震荡整理。
现货方面，9月30日，即双节长假前最后一个交易日，国内24个主要城市螺纹现货(HRB335)均价为3566元，较9月25日累积仅下跌22元。10月9日是双节长假之后第一个交易日，国内三大主要城市螺纹现货报价基本维持稳定：上海区持平于3370元，广州区持平于3750元，北京区则小幅下跌20元至3540元。创出此轮钢价调整以来新低。今日各地螺纹钢现货价格继续小幅下跌：北京区螺纹现货价格下跌10元至3570元；上海区下跌20元至3370元；广州区价格继续持平于3750元。各地螺纹现货价格目前均比较接近与成本价格，因此较难再现前期的恐慌性大幅杀跌，而以抵抗式缓慢下跌为主。此外，铁矿石近期反弹，幅度较为可观。截至10月8日，巴西至中国海运费价格28.104美元，较9月23日低点21.129美元上涨6.975美元，涨幅为33%；西澳至中国海运费价格为10.955美元，较9月23日低点7.064美元上涨3.891美元，涨幅为55%。铁矿石海运费价格率先强势反弹在既有助于巩固成本支撑作用，又有助于提振市场做多信心。
技术分析
目前，沪钢各技术指标均呈空头排列，技术形态上仍处于调整格局之中，短期或仍有惯性下跌空间。沪钢自跌破4000元后，持仓量萎缩近半，显示空头正逐步获利离场。今日空头卷头重来持仓量大增，但价格下跌幅度有限。考虑到前期跌幅巨大以及成本价的支撑作用，预期沪钢3600一线将受到较强支撑。预期未来一到两周沪钢将以低位区间震荡，巩固3600一线支撑强度为主，震荡区间为3600元至3800元。操作上建议短线以偏空思维轻仓操作，中线空单则亦考虑逢低逐步获利离场，中线多单则可尝试性逢低分批介入。强支撑位3600元。 |
