纽约Evercore合伙公司的企业管理分析专家弗里德曼近日在纽约举行的「海运货币研讨会」上，以严峻的用字向国际航运业界发出预警，指出航运业陷于低潮，以致百病丛生，形成恶性循环已深入第二阶段，新一轮公司倒闭、破产和行业并购的浪潮即将来临，无论借贷人或债权人都发现，已陷入资产价格贬值的恶性循环所构成的财困正不断加剧，现金流动严重枯竭。
他在会上向这些资金周转不灵的公司提出建议，明智的公司可以使用美国破产法例中的第11章来申请破产，作为一种工具以「威胁」放款人或船厂，以这种所谓的「特许权」迫使对方让步。
他表示，在这类个案中，态度强硬的船厂和被围困的银行可能别无选择，只能满足其中一小部分公司的要求。这就意味著各方在同一件事件中都不是赢家，大家都要承担同样的伤害。
申请破产威胁银行
弗里德曼还认为，公司出了问题，便增加自身的谈判「筹码」。「海运行业的压力正在不断上升，第二阶段很快会开始。」
在他眼中的首阶段，是目前的海运与相关行业处于低迷、沉闷格局期。在此初期，银行都很豪爽，大开水喉，采取非常宽松、优厚条件给客户，并以特例来处理违约事件。
一些专家认为，银行以极低调来处理这种不合法的「软肋」，一旦拒绝接受现实，他们便没有选择，只好以风险抵押品记在该客户的账目上，接受令人烦恼的担保。
弗里德曼提出疑问：「面对这种现象，我们可以持续多久呢？」「疼』是需要一种感觉来替代。资产价格贬值，现金流量大幅下跌，违约的租船合同正在不断增加，只采用放弃的办法是不足够的。」
他说，今年以来，在乾散货运输领域，租约违约接踵而来，十分普遍。有时候这是具有讽刺意味的。即使短暂时候减少，但违约会像瘟疫传染、蔓延到其它领域，特别是班轮货柜船运输。
造新船违约占全球48%
另外一大问题是造新船违约累积数量愈来愈大，占全球商船船队总量的48%，没有办法融资船舶高达3000亿美元，这种「基本需求减弱」，无可避免地增加了破产的可能。
弗里德曼表示，随著新一轮「第二阶段」的开始，在三方面有更多的现象与活动可以看到：重整债务；要求船厂放宽条件、提供优惠；并尝试筹集更多资金，无论是通过股票或垃圾债券。他指出，即使公司在公开资本市场开拓或进行筹集活动成功，但银行、造船厂已没有更多时间扭转困局。
如果公司使用第11章方式，来获得在法律上自动保持对债权人和造船厂之合约，这可能为「复杂的重组」导致更多的庭外和解。(大公报) |
