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lgmi:“银十”过半 无缝管后期市场是否还存“幻想”
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http://www.lgmi.com 发表日期：2009-10-21 17:33:08
兰格钢铁 |
自上周以来，在期货、电子盘涨势不断以及新一轮铁矿石谈判打响的推动下，国内建材、热轧卷板等钢材品种持续抄底反弹，进入频繁震荡区。而无缝管市场由于市场信心严重缺失，挺市支撑仍较为薄弱，市场行情不仅未现企稳反弹之势，而沪、津、聊等主导市场仍未摆脱弱势下行的“厄运”，且大管市场价格仍在进一步下跌。那么在传统的“银十”季节，无缝管市场缘何仍在背离大多商家依稀的涨势希望呢？
在国家货币政策的“动态微调”下，前期推动钢价上升的流动性因素和投资拉动因素逐步减弱，钢铁的需求强度下降。虽然前期无缝管市场利好匮乏，钢厂库存量也不断创新高，但是基于对传统需求旺季仍抱有一丝希望，市场价格努力寻求突破点。不过随着“银十”的过半，国内无缝管市场需求却没有出现较大的起色，各大钢厂也顺势跟进下调出厂价格，虽然在较大程度上减缓了经销商的亏损，但是同时也带来了商家对于后市更加看淡的心态。与此同时，无缝管产量仍处于高速释放期，钢厂库存量不断攀升，而终端需求萎靡不振，“高库存、低需求”的特征日益凸显，市场供应压力不断加大，经销商恐慌心理蔓延，为消耗库存资源经销商只能通过降价手段来刺激交易，市场低价资源增多，国内无缝管价格再次遭遇滑铁卢。
就目前状况来看，钢市已经步入进退维谷的境地，无缝管市场也充斥着太多不确定因素。对于后期市场走势，存在着很大分歧，甚至个别商家认为，整个四季度对于无缝管都将是一蹶不振的。首先经济数据和宏观环境向好，给市场运行趋好提供了前提条件，但无缝管市场滞销资源较多，出口好转有限，不断攀升的产量远远超出市场自身消化能力，后期继续探低的风险犹存。
利好因素
1、宏观仍向好 下游需求攀升
从无缝管产品相关行业的固定资产投资来看，1-8月份，电力、热力的生产与供应业投资6269亿元，同比增长23.5%；石油和天然气开采业投资1340亿元，下降7.1%。相关行业投资增长有利于带动无缝管的需求扩大。
2、原料市场提供挺市支撑
成本对价格的支持作用将日益明显。相对于钢材价格9月份的动荡，矿石、焦炭等原材料行情要显得平稳一些。无论焦炭还是铁矿石，当前价格也基本已跌到底部，后期下跌空间已很小，且有小幅震荡走高之势。对于焦炭来说，由于进口煤价上涨，山西煤矿整合的影响仍在，炼焦煤国内供应可能不足；对于矿石来说，2010年长协矿谈判又将启动，三大巨头很可能又会将海运费炒起来。因此，当前原材料价格可能开始踏底，其对钢材市场的支持将更加有效。
3、价格即将触底 中间交易或将升温
虽然当前经销商对于无缝管底部价位仍未达到共识，不过市场普遍认为当前的价位已经处于一个相对较低水平，价格即使继续探底，下调的空间也相对有限，市场心态有所好转。从市场规律来看，价格在超跌之后必定会有一拨反弹行情。因此在价格即将触底之际，部分经销商伺机建仓的意愿就有提前体现，9月末，津沪等地部分经销商就已“蠢蠢欲动”，中间交易活跃度的提升对于无缝管价格的好转显然是一个利好支撑。甚至有人预测钢材四季度将一蹶不振，
利空因素
1、资源供应充足 社会库存压力难缓解
从产量数据来看，8月份无缝管产量再次突破180万吨的大关。相较去年同期而论，钢厂并未有明显的减产、限产之策。去年，全球性金融危机来势凶猛，波及国内钢材市场，悲观情绪油然而生，众多钢厂主动减产、限产，救市稳市。而今年，由于我国经济在国家连续出台一系列拉内需、保增长、调结构的政策刺激下，国内经济出现回升向好态势，无缝管市场价格亦一度出现大幅上涨，促使钢厂产能释放。尽管目前无缝管价格连续下滑，库存居高不下，但一些钢厂却没有悲观失望，迄今仍无明显减产的迹象，供需的不匹配仍是制约市场价格气温反弹的重要因素。
2、国际贸易摩擦寒流涌来
金融危机造成的贸易摩擦明显增多，从传统的“两反两保”措施，到辅之以各种技术、安全甚至以环保为名的隐性贸易壁垒，借助轮胎特保案的“示范效应”，美国要求对我国进口的油井管等钢管征收最高达98.37%的反倾销和反补贴关税，欧盟亦将对我国无缝管征收17.7%-39.2%的反倾销税。此外，墨西哥、印度、澳大利亚等国家均要求限制中国的无缝钢管进口，呼啸袭来的新一轮贸易保护主义寒流将涌向我国无缝管市场，后期国内无缝管靠出口量来缓解国内供需矛盾将很难实现。
3、整体钢市难以真正回暖
对于当前建材、热轧卷板等的快速反弹，笔者认为，并不具备持久性，社会库存高企，钢价持续大幅上涨缺乏基本面支持，特别是近期期货市场拉涨带动了现货价格反弹，部分钢厂随后跟进上调出厂价格，钢厂上调出厂价格之后亏损情况得到缓解，减产动力将大打折扣。一旦市场广为期待的钢厂减产难以实现，钢材现货价格将难有较好表现。
综合来看，后期无缝管市场走势还将是利好与利空的再次博弈，只是当前来看利空更胜一筹。但在目前主导市场价格逼近钢厂的生产成本线，且上游管坯市场价格的企稳走势，将使得无缝管后市价格再度下行的空间有限，预计后期无缝管市场的市场将稳中弱势，反弹力度较弱。 |
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