行业分析师认为，后续股份制银行的息差弹性仍会高于大行。原因是：一、票据下降对息差的促进在4季度仍会有体现;二、货币政策转向中性过程中，银行贷款议价能力会上升，大行面临更多大型集团客户，议价能力低;三、历史来看，股份制银行活期存款的波动性也大于大行。国金证券表示，未来银行基本面具备超额收益基础，货币政策逐渐趋于中性是大势所趋，政策变化本身对银行意味着议价能力的提升和信贷资产安全性的提升;人民币升值预期意味流动性由信贷供给推动转为基础货币推动，中小银行今年的情况是生息资产规模增速小于贷款增速，而未来可能产生生息资产增速大于贷款增速的情况，从而出现"量价齐升"局面。
分析师维持2009/2010年上市银行净利润同比增长11.3%/22.3%的盈利预测。2009年行业净利润状态取决于大行四季度的拨备状况，如果四季度行业净利润与三季度持平，则2009年行业净利润增速将达到21.5%，工行、建行、中行净利润增速将达到20.5%、25.7%、31%。基于"以丰补欠"的倾向，四季度拨备可能增加，维持行业全年11.3%的盈利预测。基于此，国金证券维持对银行行业的"增持"评级，继续推荐银行股。选股上推荐：招商银行、兴业银行、北京银行、民生银行、华夏银行，首推招商银行。板块上依然最偏好业绩弹性大的股份制银行。 |
