通胀悄然来临金价向上飙升。国际期金价格从900突破1000的关键心理点位，最近飙升到1100上方，带动美元指数从80附近下跌到75附近，笔者认为此轮行情是有通胀预期带到黄金的避险需求从而减少了美元的避险需求所致。
开工淡季供需矛盾凸显。寒冬来临，北方大部分地区工地基本已经停工，开始由开工期进入结算期，钢材资源开始由北南运，但近期由于暴风雪天气，运输受到影响，尤其在今年出口形势不好的情况下，钢材过剩问题尤为严重。
钢厂减产和库存消化将促使钢价底部反弹。兼并重组和淘汰落后将成为钢铁业新政的重点条款。一位中钢协人士透露，兼并重组主要是针对税收和贷款方面制定指导意见，而对于淘汰落后问题，除了坚决不上新项目外，还将进一步提高螺纹钢、线材生产许可的准入门槛，没有许可证的坚决禁止生产。
钢厂进入向上调价区间。国内市场价格继续上涨，各主要钢厂在上半周密集出台价格政策。其中华东多数地区建筑钢材重演上周行情，市场价格经过前半周大幅上涨后，后半周稳中小幅松动。
由于CPI指数年末出现翘尾行情，在通货膨胀预期将变成现实时，在美元大幅贬值和国际金价上涨带动下商品期货将迎来一波牛市行情。在商品期货酝酿多头行情的背景下，钢材期货在经过近二个月的利空因素消化后，钢铁产业政策奠定未来钢价底部反弹的格局，而钢厂减产将导致产能过剩的压力减轻和钢材高位库存逐步消化将促使期钢价格将底部反弹，虽然目前上升趋势尚不明确，但形成大底的可能性很大。笔者认为钢材短期内会受到冬季开工淡季压制，价格震荡调整，但整体来看，价格将突破目前的盘整趋势向上。
引言：美元指数下降到75一线，原油期货近期高位盘整，但国际黄金期货价格轻松突破1100上方，美元和原油短期内的正相关性是否可延续？通货膨胀预期是否能够继续推动国际金价大幅上涨？作为大宗商品的钢材是否会继续弱势盘整？笔者认为，由于CPI指数年末出现翘尾行情，在通货膨胀预期将变成现实时，在美元大幅贬值和国际金价上涨带动下商品期货将迎来一波牛市行情。
通胀悄然来临金价向上飙升
国际期金价格从900突破1000的关键心理点位，最近飙升到1100上方，带动美元指数从80附近下跌到75附近，笔者认为此轮行情是有通胀预期带到黄金的避险需求从而减少了美元的避险需求所致。而原油价格前期上涨时由于经济复苏预期所致，但由于实体经济并未明显好转，消费需求回暖并未得到实质性体现，目前大宗商品炒作的主要原因还在于流动性泛滥下的通胀预期。CPI指数将在年末出现翘尾行情，明年将出现平均3.5%的通胀水平，但CPI数据低估了资产价格上涨水平，实际上通货膨胀已经悄然来到我们身边，股市、楼市、商品市场已经出现通胀的迹象。
开工淡季供需矛盾凸显
2008年末全行业粗钢产能6.6亿吨左右，当年国内市场粗钢表观消费量4.53亿吨，产能大于国内市场需求2.07亿吨，呈现产能严重过剩状况。而2009年1-10月份粗钢产量4.7亿吨，日均粗钢产量为169万吨，全年粗钢产量将达到5.7亿吨左右，全年表观消费量估计为5.2亿吨，寒冬来临，北方大部分地区工地基本已经停工，开始由开工期进入结算期，钢材资源开始由北南运，但近期由于暴风雪天气，运输受到影响，尤其在今年出口形势不好的情况下，钢材过剩问题尤为严重。
钢厂减产和库存消化将促使钢价底部反弹
产业重组方案即将出台，兼并重组和淘汰落后将成为钢铁业新政的重点条款。一位中钢协人士透露，兼并重组主要是针对税收和贷款方面制定指导意见，而对于淘汰落后问题，除了坚决不上新项目外，还将进一步提高螺纹钢、线材生产许可的准入门槛，没有许可证的坚决禁止生产。
前期钢价大幅下跌的主要原因在于钢厂盲目扩大产能，而国内钢铁需求不足，且社会库存大幅增加，在贸易商高位囤货的抛压下，钢价也一落千丈。未来钢价止跌企稳的一大因素是看钢厂能否降低产能和减少库存。现在来看，日照和沙钢将要减产的计划下，且11、12月份钢材消费淡季来临，钢厂减产已经成为定局，11月份钢厂减产量将超过200~300万吨。
库存在10月16号进入年内次高位，从历史数据统计来看，高位库存不可延续，在进入高位区域后，市场会产生自发的减库存动力，目前库存下降也是符合库存自身规律。笔者认为目前库存虽有可能在高位盘整，但短期内减少趋势。
钢厂进入向上调价区间
国内市场价格继续上涨，各主要钢厂在上半周密集出台价格政策。其中华东多数地区建筑钢材重演上周行情，市场价格经过前半周大幅上涨后，后半周稳中小幅松动。
根据钢之家的统计数据。本周苏浙沪三地建筑钢材价格平均上涨50元/吨，福州、合肥两地上涨80-100元/吨，南昌地区价格冲高回落，全周上涨30元/吨。华东地区共有18家钢厂出台建筑钢材价格调整政策，且全部上调出厂价格，以沙钢、中天、永钢为代表的钢厂中旬出厂价格多有100元/吨左右的上调，价格上调后对当地价格的上涨有一定的刺激作用。
中南市场中部地区平稳为主，南北区域的两广及郑州市场上涨60-70元/吨。本周中南地区主要6家钢厂出台价格政策，其中鄂钢、韶钢、广钢、涟钢的出厂价格上调50-80元/吨，柳钢小幅上调30元/吨。
北方地区建筑钢材价格变化不一，暴雪笼罩下的山西、河北等地价格基本与上周持平，京津两地线材价格上涨60-80元/吨，螺纹钢价格小幅上涨30元/吨，东三省市场多有50-100元/吨不等的涨幅。本周北方地区并无主导钢厂出台价格政策，共6家钢厂出台建筑钢材价格政策，大多小幅上调出厂价格；邯郸地区钢厂线材出厂价格多上调幅度在50-60元/吨，目前线材出厂价格在3460-3490元/吨之间。
本周西南市场建筑钢材价格全面上涨，上周涨幅落后的重庆市场本周大幅上涨60-100元/吨，西南其它地区同样有70元/吨左右的涨幅；西北地区各地涨幅均在50-70元/吨区间内。本周包括德胜、酒钢、水钢、八钢等10家钢厂主要建筑钢材生产企业出台价格政策，整体上调的幅度与市场50-70元/吨的涨幅相当。
结论
综上所述，由于CPI指数年末出现翘尾行情，在通货膨胀预期将变成现实时，在美元大幅贬值和国际金价上涨带动下商品期货将迎来一波牛市行情。在商品期货酝酿多头行情的背景下，钢材期货在经过近二个月的利空因素消化后，钢铁产业政策奠定未来钢价底部反弹的格局，而钢厂减产将导致产能过剩的压力减轻和钢材高位库存逐步消化将促使期钢价格将底部反弹，虽然目前上升趋势尚不明确，但形成大底的可能性很大。笔者认为钢材短期内会受到冬季开工淡季压制，价格震荡调整，但整体来看，价格将突破目前的盘整趋势向上。 |
