11月份军工行业在西飞国际重大重组停牌后掀起了一波军工行情，只有不到10只股票的走势弱于大盘。机构基于行业未来重组的预期和技术提升带来的业务增长，继续看好行业的发展；由于估值提升幅度较快，可能会面临振荡调整，但仍继续关注对股价有催化剂作用的重组事件。
军工集团向产业化、专业化发展以及多元化投资主体方向发展的趋势明确：中航工业集团的整合框架已经比较明晰，我们认为按照中航工业集团公司的整体战略目标，整合将会进一步深入，目前具有较明确重组预期的公司有：航空动力、哈飞股份以及港股公司中航科工；航天科技集团和航天科工集团下一步整合的框架不够清晰，但局部的重组预期较明确，我们认为有较明确重组预期的公司为：航天电子；对于兵器工业集团和兵装集团，我们认为兵器工业集团的战略发展目标相对较明晰，进行较大范围整合的可能性较大。需要关注的公司有：新华光、中兵光电和银河动力。
由于估值提升幅度较快，可能会面临振荡调整，但仍继续关注对股价有催化剂作用的重组事件；长期关注两类公司：一是受益于行业变革的公司，主要有航空动力、哈飞股份、航天电子等；二是受益于武器装备升级换代和信息化发展趋势的公司，主要有航空动力、哈飞股份、中兵光电、新华光等。 |
