十二月份国内钢材期货市场综述

一、十二月份钢材期货市场回顾

沪钢在经历11月底的暴跌后，开始在12月份的走势中逐步趋稳，从月初到10号左右经历了小幅下挫，但总体价格稳60日均线上之后开始逐步拉升走高，并顺利上破4500的点位，12月31日收盘于4511，上涨的帷幕徐徐拉开。

1、线材

2009年12月份，线材主力合约已经顺利过渡到了1005合约，全月走势分为两个阶段，前期震荡小幅下挫，之后一路走高并且逐步走强，走势强于现货，但总体趋势基本一致（详见图18-1）。

图18-1  12月份线材走势

2、螺纹钢

2009年12月份，螺纹的走势处于两个阶段，前期一周的时间小幅下挫，后面的交易日开始震荡向上，震荡的幅度大于现货价格震荡的幅度，但可以看到，期现的差距再次拉大，这基于对于现货的操作手法和期货资金面的不同而造成的，但总体向上的趋势并没有改变（详见图18-2）。

图18-2  12月份螺纹钢走势

二、钢材期货技术分析

1、线材

从K线图{日线图}来看，12月份的线材Rb1005主力合约在前期温和震荡上行的走势下，价格重心继续上移，60日均线4133成为下方最强力的支撑，随着价格走高，但整体的价格还被压制在4500之下，4500点位对于线材目前的走势具有战略性的意义。如若突破4500，那么后市的走势将更加明朗化（详见图18-3）。

图18-3  线材1005主力合约K线图

2、螺纹钢

12月份的螺纹前期主力合约延续在1005上的局面，投机资金在此月份充分释放能量，表明对远期市场看好，相比线材的走势，螺纹走势的上行更为明显，全月增仓39.7万手，增仓的幅度巨大且价格已经突破4500关键点位，在此种局面下，目前上行概率逐级加大，并且有加速上扬的可能(详见图18-4)。

图18-4  螺纹1005主力合约K线图

三、钢材期货基本面分析

1、金融政策助推钢铁行业淘汰落后产能进程

12月底，中国人民银行证监会银监会保监会联合发布关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见，表示将严控钢铁等产能过剩行业的信贷投放。一行三会此举将对淘汰钢铁行业落后产能产生较为深远的影响，而其短期的直接表现就在于钢铁、水泥等六大过剩行业139家A股上市公司高达765亿元的融资计划被叫停。可以说，这对于淘汰过剩行业落后产能的利好影响是实质性的。

2、铁矿石进口量再次攀升 国内钢铁企业需求强劲

据中国海关统计数据显示，1-11月份铁矿石总进口量达56606.3万吨，大幅增加进口量15645.51万吨，涨幅为38.2%。已经超出去年全年进口量，预计后一个进口量将依旧保持在4000万吨以上的水平，全年进口量有望超6亿吨。9月份是全年进口量最多的月份，当月进口量6454.56万吨，增幅高达64.67%，其他各月进口量均保持在4000万吨以上，增幅基本在30%以上，可见国内钢铁企业对进口矿需求的强劲态势（详见图18-5）。

图18-5  国内铁矿石进口量与产量对照图

3、钢铁净出口量继续增长

从钢铁进出口看，据海关数据显示，2009年我国11月份钢铁净出口量继续增长。11月份，出口钢材285万吨，同比下降3.3%;进口钢材129万吨，增长25.8%;进口钢坯30万吨，同比增长2倍。当月折合粗钢净出口138万吨，比上月增加66万吨(详见图18-6)。净出口量的持续增长对于缓解目前高企的库存有一定的作用。

图18-6  钢材进出口量统计表

4、国内钢材产量逐步放缓

据国家统计局最新数据显示，11月份我国生铁、粗钢、钢材产量分别为4481万吨、4726万吨和6295万吨，同比增长均超过35%。与10月份相比，生铁、粗钢分别减少446.9万吨和448.69万吨，钢材则小幅增加50万吨。11月粗钢日均产量为157.5万吨，较10月份（166.93万吨/日）下降9.39万吨/日。在目前对于多空双方各抒己见的局面下，产量的逐步放缓对于缓解目前高企库存的危机起到了一定积极的作用（详见图18-7）。

图18-7  国内钢材产量对照表

 5、高库存成为当前期钢上行走势的最大阻力

中国12月上旬粗钢日产量为164.6万吨，较11月底下降1.5%，但依然较1—11月均值155万吨高出许多。此外，由于12月份为钢材消费淡季，终端需求不足，因而钢材库存持续增加。根据兰格钢铁近期对国内29个主要城市钢材仓库的统计，目前社会库存已经超过了1300万吨。建筑钢材方面，上周国内主要城市线材库存仅小幅上涨至108万吨，而螺纹库存则大涨13万吨至450万吨，再创历史新高记录（详见图18-8）。可以说，高库存成为当前期钢上行走势的最大阻力，这也是期钢短期涨势虽然确立，但难以大幅上行的主要原因。

        图18-8  线材和螺纹钢库存量