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2009年12月中旬以来，主流钢厂陆续上调钢材出厂价格，带动国内钢材市场结束短暂的调整期，价格持续上扬。在原燃料成本预期上升和后市下游需求看好的共同推动下，钢铁生产企业和贸易商对后市预期乐观，国际钢材市场保持稳中趋涨，对钢材市场价格的延续上行形成利好，但国内钢材社会库存的逐步攀升加大钢价上行阻力，预计1月份国内钢材市场价格将会继续上行，下旬可能出现短期调整。
一、十二月份行情回顾
2009年10月中旬，受钢材期货市场新一轮上涨行情带动，钢材现货市场借势上涨。11月底-12月初在期货市场出现震荡下跌和季节性需求减弱的前提下，现货市场钢材价格出现调整。自宝钢12月10日率先上调2010年1月份出厂价格以来，武钢、鞍钢、本钢、太钢等各大钢厂相继大幅上调钢材出厂价格，带动钢材现货市场价格全面上扬。
据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至12月31日，兰格钢铁综合指数达到153.8点，较11月底上升了5.4点，钢材全国均价上涨了170元（吨价，下同），月环比上升3.9 %；较10月中旬的阶段性低点高出17.1点，上涨幅度高达12.5%；较去年同期上升6.4%。其中，国内长材指数171.1点，月环比上涨3.8 %，比去年同期上升6.0%；国内板材指数132.9点，月环比上涨4.1%，较去年同期上升了7.0%（详见图1）。
图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图
12月份，受季节性需求变化，板材价格涨幅高于长材。与8月初年内高点相比，12月底国内长材指数跌幅（17.3%）大于板材跌幅（8.4%）；与10月中旬低点相比，国内板材指数涨幅略高于长材，分别为13.7%、11.6%，反映出季节性影响对长材、板材的需求不同，进而引发其价格涨幅不一。11、12月份，在汽车、家电等下游行业需求强劲增长的支撑下，国内冷轧板卷市场价格涨势强劲，成为整个钢材市场表现最为突出的品种。截至12月31日，1mm冷轧板卷全国均价为5703元，较11月底上涨了497元，涨幅高达9.54%。
1、预期上涨刺激生产 粗钢产量保持高位
2009年11月份我国粗钢产量4726.23万吨，同比增长37.36%，比10月份（5174.69万吨）下降8.67%（详见图2）；11月份日均粗钢产量为157.54万吨，较10月份的日均产量166.93万吨，下降了5.63%，虽相对6-10月的166万吨以上的日均粗钢产量有所下降，但仍保持较高的水平。在生产成本上涨、钢厂和钢铁贸易商对后市预期看好的信心支撑下，囤货待涨的心态是刺激钢铁企业扩大生产的强大催化剂，12月份本是钢厂停产减产年度检修的传统月份，产量下降应是必然，但据产量统计快报显示，12月上旬和中旬全国粗钢日均产量分别为164.6万吨和164.9万吨，依然处在较高水平。1-11月我国粗钢累计产量已达5.18亿吨，同比增长12.05%，预计全年粗钢产量将接近5.7亿吨。
2009年11月份，国内钢材产量6295.21万吨，同比增长46.43%；1-11月，钢材累计产量62833.05万吨，同比增长17.42%。较高的钢材产销率是钢铁企业加大生产的强大支撑，据中国钢铁工业协会统计数据，2009年1-11月，重点企业钢材产销率高达99.5%；1-11月，中钢协统计的72家大中型钢铁企业企实现利润448.38亿元，估计12月份有60-70亿左右利润，2009年全年利润将达到500亿元。
图2 我国粗钢及钢材月度产量
在全球钢铁业逐步复苏、产能利用率有所提升，2009年11月份，我国粗钢产量占全球产量的比重水平下降，11月份全球粗钢产量在1.075亿吨，同比增长24.2%，我国粗钢产量占全球产量的比重为43.97%，较6月份的高点49.59%下降了5.62个百分点。
2、钢材出口持续增长 净出口量不断攀升
据海关统计，2009年11月份，我国出口钢材284.53万吨，环比增长5.17%，同比下降3.39%（详见图3）；1-11月，我国累计出口钢材2125.87万吨，累计同比下降62.05%。11月份，钢材月度出口量已是连续第6个月保持环比增长，而同比降幅也由5月份的最大幅度75.7%的水平逐步收窄到3.39%。下半年以来板材出口量和占钢材出口总量的比重逐月上升，11月份板材出口量达169.37万吨，出口比重上升至59.53%；而管材产品由于2009年多次受到美国、加拿大、阿根廷、墨西哥等国的反倾销及反补贴调查，出口量始终难以有大的突破，一直徘徊在40-50万吨，出口比重也呈现下降趋势，11月份我国出口管材48.84万吨，占钢材出口的比重仅为17.17%。
图3 国内钢材月度进出口情况
进口方面，据海关统计，11月份我国钢材进口129.19万吨，比10月份减少18.69万吨，环比下降12.64%；较去年同期增加26.19万吨，同比增长25.24%。1-11月我国累计进口钢材1614.87万吨，同比增长11.68%，其中板材进口量自10月份以来大幅下降，致使我国从10月份起结束了连续8个月板材净进口的局面，11月份我国板材进口量缩减至110.18万吨，占钢材进口量的比重为85.29%，板材实现净出口59.19万吨。
随着全球经济的不断复苏，对钢铁需求的逐步回暖，我国钢材出口量稳步回升。从图3可以看出，自7月份我国钢材恢复净出口以来，净出口量呈逐月放大趋势，11月份，我国实现净出口钢材155.34万吨，1-11月，累计实现钢材净出口511万吨。
钢材出口虽稳步攀升，但目前仍需关注国际贸易保护的愈演愈烈。2010年1月5日，美国商务部表示将对从中国进口的钢丝层板征收43%-289%的反倾销关税，美国国际贸易委员会在2009年12月30日最终批准对中国产石油钢管征收约10-16%关税，12月29日美国商务部还初步裁定对从中国进口的钢格板征收14-145%的反倾销关税。2009年，美国对我国钢铁产品发起6起双反调查。钢铁贸易摩擦的持续加重将是影响我国钢材出口的长期阻碍。
二、后市预测
当前，我国经济企稳回升态势进一步巩固。经济形势、原燃料价格、通胀预期、厂商心态等都对1月份钢材市场形成利好支撑，但钢材社会库存的持续上升，全国暴雪天气影响钢材运输和成交，再加上春节长假期间需求萎缩预期，都对钢材市场价格形成压力，分析认为1月份钢材市场将呈现先上扬后调整的态势。
1、原燃料价格继续上扬 对钢价形成刚性支撑
2009年12月份，PMI原材料购进价格指数为66.7%，为2009年的月度最高水平，环比上升3.3个百分点，表明制造业上游原材料价格上涨明显，企业原材料成本增加。对于钢铁生产企业来说，铁矿石和焦炭是钢铁生产的主要原料。12月份国内铁精粉价格、进口铁矿石现货价格均出现不同程度的上涨，据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至12月31日，唐山地区65-66品位的铁精粉价格为920元，较11月底上涨了40元；63.5%印度粉矿天津港CIF期货参考价格为124美元，较11月底上涨了19美元，较8月份的最高价上涨了11美元；印度政府于2009年12月25日起，对粉矿出口关税由0上调为5%，块矿出口关税由5%调整为10%，也将是带动铁矿石进口现货矿持续走高的一大主要因素。
焦炭方面，2009年12月底，河北、山东、山西焦协相继出台2010年1月份的焦炭指导价格。河北省焦协将1月份焦炭指导价格上调100-150元，二级冶金焦执行指导价(含税)1900元，一级冶金焦执行指导价(含税)1950元。山东焦协将1月1日至10日的一级冶金焦的指导价格上调为2050元，二级冶金焦为1950元。山西焦协将1月份的焦炭车板含税价格定为1850元，较去年12月份上调了100元。
同时，水、电、油、运费等资源价格纷纷上涨，都使钢铁生产成本不断升高。据兰格钢铁信息研究中心钢铁生产成本监控数据显示，12月份普方坯含税生产成本价上涨了300元左右，钢铁生产成本的持续上涨对钢材市场价格形成刚性支撑。
2、政策支持信号不断释放 下游需求较为稳健
2009年12月初召开的中央经济工作会议明确指出，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在中央经济工作会议方向性指导下，对钢铁下游行业的政策支持信号不断释放。12月9日，国务院常务会议指出继续实施家电、汽车摩托车下乡政策，继续实施家电以旧换新政策，增加农机购置补贴，将1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的减征政策延长至2010年底，按7.5%征收。12月底，财政部、商务部下发通知，将汽车以旧换新补贴标准由3000元至6000元调整到5000元至18000元。作为基础设施建设中的重点，城市轨道交通建设和铁路建设继续推进，2009年12月份，国务院批复了总投资达8820亿元的22个城市的地铁建设规划，发改委批复了6条高铁建设项目。家电、汽车的优惠政策的延续将继续拉动家电、汽车等行业用钢需求增长；而铁路、车站、隧道、桥梁等建设及后续的车辆建造将拉动铁道用材、建筑钢材及钢板的需求；此外，铁路基建投资项目的开工建设，将对土石方机械、起重机械、路面机械、混凝土机械以及桩工机械等机械设备形成巨大的购买力，从而拉动机械设备制造用钢的需求。
从投资来看，国家统计局数据显示，2009年1-11月，我国固定资产投资168634.21亿元，同比增长32.1%。其中，交通运输投资15562.57亿元，同比增长53.75%；建筑业投资1744.22亿元，同比增长46.9%。房地产开发热度逐月升温，1-11月房地产开发投资31271亿元，比去年同期增长17.8%，增幅比1-10月提高1.2个百分点。中央经济工作会议提出“推进城镇化建设”，房地产将会成为拉动钢材消费的新亮点。
从制造业来看，2009年11月份，我国生产汽车144.19万辆，较10月份增加13.11万辆，较去年同期增长100.8%；生产民用钢质船舶530.57万载重吨，较10月份增加141.84万载重吨，较去年同期增长38.0%；生产家用洗衣机539.33万台，家用电冰箱401.26万台，家用冷柜103.44万台，分别比10月份减少4.49万台，增加17.64万台，增加9.25万台。
随着春节的临近，家电、汽车进入传统销售旺季，进而拉动汽车和家电用钢需求增加。制造业用钢需求的增加，将弥补冬季建筑施工停滞而引起的建筑用钢材需求的减少，钢材整体需求仍较为稳健。
3、信贷宽松和上涨预期趋使社会库存持续上升
2009年以来，国家的信贷政策持续宽松，中国人民银行发布的数据显示，1-11月，人民币各项贷款增加9.21万亿元，同比多增5.06万亿元。钢铁原燃料价格及其他大宗商品价格的持续上涨，既推高了钢铁的生产成本，同时也加大了通货膨胀预期，钢铁贸易商囤货待涨心态明显增加。持续宽松的信贷政策，使得钢铁贸易商有一定的资金实力囤积相对前几年来说多余的库存。
图4 国内每周社会合计库存走势图
据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至2009年12月31日，国内29个城市钢材社会库存1304万吨，较11月底增长了7.48%，仅比10月15日历史最高库存少4万吨（详见图5）。国内社会库存已连续5周上升，一部分是因为建筑钢材的季节性需求不足，国内29个城市建筑钢材社会库存已连续6周持续增加，12月份建筑钢材库存的增加量占钢材整体库存增加量的95.29%；另一部分原因则是贸易商的有意囤货，一季度末将迎来传统的建筑施工旺季，四万亿投资建设项目的继续推进、国务院批复的22个城市的地铁项目以及发改委批复的6大高铁建设项目的陆续开工，将拉动建筑钢材的需求增长。
进入2010年，全国各地持续降雪降温，交通运输受到严重影响，会带来钢材运输受阻；同时，持续严寒天气导致民用电量暴增，而各地电煤库存不断告急，华中、华东多省拉闸限电，武汉工业企业轮流停产让电，这将严重影响钢铁企业生产的正常运行，但对于钢材市场来说，可以缓解一定的供应压力。
综合而言，经济复苏形势向好、上游原燃料价格持续走高、市场价格持续上扬提振市场各方看多信心，预计在成本上升、预期乐观、通胀预期及国际钢市需求回升的推动下，国内钢材市场将继续在上行通道中拓展，但库存的持续上升也将加大钢价上行阻力，而近期覆盖范围较广的暴雪降温天气使交通运输受阻，钢材市场的成交和资源流通将受到一定影响，因此，综合以上因素分析，预计1月份钢材市场将以震荡上行为主，下旬可能出现波动调整。
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