0202日评
沪钢：放量巨阴，空方占据主导权
珠江期货金属研究中心
刘礼杰
沪钢今日在监管部门查贷的利空消息冲击下，大幅下挫，形成破位之势。螺纹主力1005今开盘4315元，日内最高4323元，日内最低4126元，最终下跌137元收于4159元。1005合约今日成交245万手，为12月下旬以来最大单日成交量。远月1010合约则更是大幅下跌179元收于4417元，同时1010合约今日大幅增仓4.6万手至20.2万手，这或许显示大量卖出套保资金正在远月合约上有序建仓，预期将使期价继续承压。
基本面分析
自11月下旬开始，螺纹钢库存就维持着持续上涨的态势并不断刷新历史新高记录。国内主要城市螺纹钢社会库存已经连续12周上涨，累积增加近140万吨至524万吨，超过09年3月高峰值430万吨近100万吨。而西本新干线监测的数据亦显示，上海螺纹钢库存连续10周保持增长态势。截至上周末，上海螺纹钢库存量已经增仓至76.7万吨，建筑钢材库存总规模则突破了90万吨一线。西本新干线市场部经理姚云峰表示，对于上海这个国内主要的钢材贸易集散地来说，50万吨应该是一个低位线，超过70万吨就是超过平均线，90万吨属于较高的警戒线位置。可以说，当前螺纹钢的库存压力已经到了非常严重的地步。
如果说当前极不乐观的显性库存是钢价难以上行的主要压力，那么贸易商手中囤积起来随时可能决堤般释放出来的隐形库存则是钢价下跌的主要推动力。2010年1月份以来,宏观政策突然紧缩，监管部门开始担心钢铁贸易商贷款抵押率过高等问题。目前江浙地区银监部门已率先开始清查辖区内钢铁贸易商抵押类贷款。钢铁贸易商囤货是导致此轮国内钢价下跌的重要原因，钢铁类贷款中的贸易商贷款的质量也最令市场担忧。监管部门查贷以及期钢价格的连续大幅下跌，很有可能刺激被囤积在贸易商手中的隐形库存快速转变为显性库存，形成恶性循环进而对市场造成更大的利空冲击。
技术面分析
沪钢今日轻松跌破前期4250一线支撑位，挟近期最大交易量破位大跌，短期内空方完全占据优势。若后市现货市场信心崩溃，则期钢继续下跌空间或将超出想象。操作上建议顺应趋势以空头思维操作为主。 |
