0208日评
沪钢：资金逐渐离场，期钢现止跌迹象
珠江期货金属研究中心
刘礼杰
受美国周末公布的失业率数据低于预期这一利好消息刺激，今日国内商品期货普遍高开走强。螺纹主力1005合约今开盘4120元，日内最低4103元，日内最高4139元，最终上涨41元收于4129元。1005合约持仓量今日减少2.7万手至68.5万手，持仓量持续下降，显示节前获利空头正逐渐止盈离场。
基本面分析
高库存压制，高成本支撑。自去年11月下旬以来，国内主要城市螺纹钢社会库存连续12周增长，并不断刷新历史新高记录。上周螺纹钢库存大增近35万吨，达到559万吨，超过09年同期300万吨。从历史数据看，钢材库存一般在3月份形成全年高点。因此，未来一段时间螺纹库存的增长态势仍有望延续下去，甚至不排除突破600万吨的可能。预期螺纹钢高库存有望迫使后市期钢价格向4000元一线寻求支撑。
2010年度铁矿石谈判，中方曾要求涨价幅度20%以内，近期则表示底线为涨价30%。然而2月2日，力拓公司在与日韩在首轮谈判中要求涨价40%左右。笔者认为，综合当前各种形势来看，2010年铁矿石涨价30%以上的概率非常大。再考虑冶金焦等原料价格上涨因素，2010年螺纹钢平均生产成本有望较09年平均成本高400元到600元之间。因而可以说，成本的支撑作用导致沪钢跌破4000元的概率极小。
综合来看，近期螺纹主力1005合约在高库存压力和高成本支撑的共同作用下，很难继续大涨或者大跌，预期将主要在4000元上方横向窄幅震荡，震荡区间为4000元至4200元。
技术面分析
从技术形态上看，沪钢当前仍处于空头格局之中，但短期止跌企稳迹象有所显现。操作上，已有空单继续持有或分批逢低止盈离场，短多以日内操作为主，中线多单暂且观望，等待后市更好介入时机。 |
