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钢材库存自去年7月份开始一直逐渐上升，10月下旬到11月中旬库存一度有所向下波动，但自11月下旬开始又重新回到上升趋势，导致2009年库存出现与往年不同的双高峰形态。到今年2月下旬，钢材库存更是出现大幅上升，有数据显示，仅2月份春节后一周库存较春节前一周上升了13.7%。自去年11、12月份钢材库存量出现非常规的高峰后，媒体上就不断有声音发出：钢材社会高库存量将会动摇市场信心，有可能导致钢价暴跌等等。再加上近期钢价处于盘整阶段，越来越多的声音认为是钢材高库存抑制了钢价的回暖的原因之一。其实，目前高库存抑制钢价回的理由并不充分。
目前应还未达到钢材的合理库存
按历史经验来讲，保守计算钢材社会库存量应该至少存有钢材总产量的10%或更多，用来保证正常钢材流通的需求。也就是说，如果按我国钢材产量约7亿吨来计算，10%的产量，目前合理的钢材库存应该至少是约5700万吨。以现有的统计数据来看，社会库存还远未达到这个数字。这一方面是因为直到现在，我国仍没有一个准确的权威的全社会钢材库存量的统计。已有的库存统计只是民间信息机构自发的统计，其统计也只是信息统计的机构对其全国主要城市设定的一些公司的建筑钢材和板材库存的统计，虽然这种数据可以看出库存上升和下降的趋势，并通常被放大应用到整个社会库存趋势的分析中，但实际上此类库存数据的代表性具有很大的争议，特别是有特殊情况出现的时候，此类库存数据常常并不能说明实际的情况。另一方面是实际库存可能仍存在上升空间，否则最先有反应的不是钢价而应是钢材生产企业，如果库存已超出合理库存量，钢材生产企业应该做出减产行为，而迄今为至，仍没有钢厂方面减产的信息。
通常钢材库存量2-3月份处在年度高点
钢材社会库存受季节因素影响具有明显的周期性，通常每年2、3月份为顶部，11、12月为底部。2、3月份钢材为年内库存量顶部的原因主要是在这一阶段供应明显大于需求导致的。因为按惯例钢厂2月份春节期不停产，钢材产量会持续增加，而春节期间的需求一是受假期影响交易中断，二是1、2月份处在钢材传统需求淡季，需求偏弱。
实际上，钢材库存的变化周期本质上是长材库存变化周期引起的，每年的2、3月份长材库存量都是明显上升且高于板材库存量。这是下游用钢行业对长材大量需求导致的，目前我国对长材的消耗占钢材总产量的50%以上。长材的需求与房地产业密不可分，因此长材需求的释放就不可避免的与房地产业的开工周期相关联。
受季节性影响，房地产业的开工将随着气温的转暖而增加。如果3月份以后房地产业的增长能够达到预期，长材需求将逐渐释放，钢材的库存将会很快降下来。
今年钢材库存量大幅度上升的原因
以现有统计的数据来看，今年钢材库存大幅度上升，截至2月份最后一周（2.22-2.26）全国主要城市钢材库存量为1809.28万吨，较去年同期上升了59.74%。原因一方面是去年受钢材需求和产能释放时差影响，导致钢材去年底库存出现不同于往年的高点，这使得今年库存量在基数较高的情况下继续上升，而显得库存量飙升。另一方面，钢材库存量的上升是贸易商对今年钢价“赌涨”而产生的一种集体囤货行为引起的。由于自去年10月份开始，对今年铁矿石上涨预期就已经形成，而且随着2010年临近，铁矿石上涨预期涨幅不断上升，并由此推断，在钢材原材料价格大幅上涨的带动下，今年钢材价格也必然上涨。因此囤货行为增加，导致了钢材库存的增加。
钢材库存仍上升但钢材价格已出现上涨迹象
数据显示，进入2010年钢材库存量逐周平稳上升，不过2月份最后两周上升幅度大增，而钢材价格则是经历了下跌，企稳的过程，2月份最后一周出现上涨迹象，进入3月份后，钢材价格则出现明显上涨。近期数据表现出钢材库存仍在上升但钢材价格已出现上涨，所以说目前钢材的高库存并没有阻止的了钢材价格上涨。而且通过对往年钢材价格数据的分析，每年3月份钢材价格都不会大幅度的上升，因为此一时期钢材需求还不到大量释放的时间点，所以目前钢材价格仍处于盘整状态属于正常情况。
综上所述，目前的钢材高库存并不需要太担心，钢材实际库存很可能还没有达到合理的库存量，目前钢价仍处于盘整状态是因为钢材需求还未启动，而且据历史数据2、3月份钢材库存一般处在年内高点，目前高库存也属情理之中。预计，随着天气转暖后房地产业开工量的增加以及各种基础建设的开工，需求将逐渐增加，库存将会下降，钢价也将转向上行。
（中商流通生产力促进中心 刘宁） |
