钢材贸易商惜售 忽视供需矛盾

 http://www.lgmi.com    发表日期:2010-3-16 9:16:18  兰格钢铁
     2月份粗钢日均产量创纪录达到179.9万吨,产量增速超过需求增速,消费好转下上周钢材库存依旧小幅增加,而期钢价格近期表现相对坚挺。笔者认为,国内钢厂成本和供货量减少是支撑短期钢价上涨的主要原因,后期宝钢和沙钢的价格政策出台将有助涨作用,但由于库存拐点被推迟,会使得后期价格上涨面临一定压力 国内钢材库存拐点推迟

    近期钢材价格上涨的真正动力来自于钢厂减少了对贸易商的供货量。钢厂方面认为,钢材成本大幅提高,后期有提价的空间,同时可缓解库存的压力。钢材市场流通供应量下降,导致局部和暂时性的供需不平衡。价格一旦走出向上趋势,终端订货就会更加踊跃,因为下游厂商在预期到钢厂后期的调价举措后,将增加订货量来降低未来的成本。笔者认为,钢厂减少对贸易商的供货量,有可能导致库存拐点被延后,往年3月中下旬的库存拐点在今年或被拖到4月上旬。

    成本提升 供需矛盾依旧

    从成本方面来看,澳矿和巴西矿上涨幅度已超过40%,印度现货矿价格上涨已超过50%,对于国内来说,进口外矿价格继续上涨对钢厂成本构成压力,所以国内钢厂不愿意接受超过40%以上的矿石提价。但国内矿价格也随着外矿价格上升而水涨船高,近期邯郸66%精粉价格已经上涨到1120元/吨。同时,方坯价格也在上涨,邯郸Q235方坯价格上涨到3670元/吨,近期方坯和废钢价格都有所上涨,邯郸废钢价格已经到达2820元/吨,沈阳价格2950元/吨。近期冶金焦炭价格稍有所回落,主要由于前期天气恶劣运输不畅导致焦炭库存升高。成本上升导致钢厂利润已经接近盈亏平衡点附近,价格下跌已经缺乏动力。但由于全局性的供需不平衡,后期价格上升也存在一定难度。

    贸易商套保套利活跃

    在信贷收紧的压力下,一部分贸易商存在套现的意愿,在钢价逐渐上升中选择合理的价格把前期的囤货变现,同时在期货和电子盘价格走高到一定程度时进行套保或期现套利。由于往年价格低点在10月份附近产生,所以10月合约成为天然的套保合约。

    笔者认为,近期移仓行情结束后,10月合约的压力要比其他合约要大很多。从期货盘面目前的价差结构来看,Rb1005由于临近交割月份,并且由于移仓基本结束,前期的买10抛5的套利策略已经结束。

    综上所述,国际钢材库存不足,成本和需求导致近期价格上涨,支撑国内钢价。虽然国内钢厂成本和供货量减少支撑短期钢价上涨,后期宝钢和沙钢的价格政策出台将有助涨作用,但由于库存拐点被推迟,会使得后期价格上涨面临一定压力。套保、套利交易盘中活跃引价格起伏跌宕,投资者需控制风险,宜采用波段交易。
文章编辑:【兰格钢铁网】www.lgmi.com
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