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6月份铁矿石市场经历了上半年以来最强跌势。国内铁矿石市场受到钢材市场下行趋势制约效应明显，钢厂难以把握市场“脉搏”，在“高库存低需求”的现实境况下，钢厂大量采购原料意愿偏弱，由此引发了铁矿石市场的持续下跌，矿选企业的心理底线被逐渐瓦解，“低价清仓”的现象愈演愈烈。“两高”行业节能减排的压力明显加大，从汇改到取消部分钢材品种出口关税，种种政策调整均使得钢材产品出口遭遇瓶颈，钢铁企业对铁精粉等原料的采购延续谨慎态度，并冒着 “断供”风险，持续下压铁精粉市场价格，从而为自身的成本压力“松绑”。
铁矿石市场的调节效应尚不明朗，钢材市场的下跌更加为铁矿石市场的未知走向雪上加霜。国际铁矿石谈判从季度定价向“月度定价”方式转变，力拓方面更是表示，若铁矿石现货低价，将吸引中国钢企违约，则铁矿石季度定价制恐遭遗弃。随着现货价格的逐渐下跌，现货价格和三季度长协价格的价差正逐步扩大。
铁矿石市场各种价格体系在相互牵绊，整体市场的运行压力可想而知。7月铁矿石市场依然处于供需两弱的艰难阶段，钢厂、选厂均处于减产或停产状况，整体强势需求难以形成的情况下，商家信心有待重塑。预计7月铁矿石市场经过调整后，整体市场底部支撑基本形成，虽难现强劲涨势，但铁矿石市场的操作热情将逐步恢复。
一、铁矿石资源状况概论
1、五月份国内原矿产量继续攀升
据国家统计局统计，2010年5月份我国铁矿石原矿产量总计达9105.6万吨，创历史新高，同比增加2529.5万吨，增幅为38.5%，国内原矿产量不断增加，从一个侧面反映出，钢铁企业有意识的增大铁矿石资源的自给率。2010年1-5月份我国铁矿石原矿产量累计达38336万吨，同比增加8909.9吨，同比增长30.3%。产矿大省河北省5月份原矿产量为3998.5万吨，同比大幅增长70.5%，1-5月河北省原矿总产量达16046万吨，同比增加4419万吨，同比增长38%（详见图16-1）。
图16-1 国内原矿产量示意图
2、五月份铁矿石进口量持续减少
据海关数据显示，2010年5月份中国进口铁矿石5190万吨，同比减少153万吨，降幅在2.86%；环比减少343万吨，降幅在6.2%。1-5月份我国共累计进口铁矿石26216.7万吨，同比增加24.65%。5月份进口澳大利亚矿、印度矿及巴西矿数量分别为2240.59万吨、1049.87万吨和833.56万吨，分别增加3.2%、17.7%和减少38.66%（详见图16-2）。
图16-1 铁矿石进口量示意图
3、进口矿港口库存状况
截止6月25日，国内19个港口的铁矿石库存共为7504万吨，较月初增加128万吨，增幅为1.74%。从5月份开始，进口矿港存量始终保持在7000万吨以上。外盘报价居高不下的情况下，钢厂对于进口矿的需求随着成本压力的上涨在减少，贸易商也不愿意接外盘，整体出货较为困难。
二、六月份铁矿石市场运行状况
6月份铁矿石市场经过小幅震荡后，随同钢材市场“一泻而下”。端午节过后，国内铁矿石市场便显现小幅“跌意”，在钢材市场未来走势仍显“迷茫”的情况下，钢厂继续下压铁矿石价格的意图明显，东北及华北地区部分钢铁企业下调铁精粉采购价格，中间商操作热情有所降低。国内部分钢铁企业的限产检修，一定程度上抑制了铁矿石资源的需求，铁矿石市场再次陷入低迷状态。直至月底，国内钢材市场再次迎来一波下跌行情，此轮跌势使得商家信心遭受沉重打击，供需两弱使市场形成一轮强烈“暴跌”行情。
1、国产矿市场跌势猛烈
国产矿市场跌至年初水平。华北及东北地区跌幅较大，随着部分钢铁企业停产检修的现象的较多，以及钢材市场的逐步下跌影响，钢厂对铁精粉采购价格政策下调幅度逐渐加大，从10-20元的调整幅度，扩大到40-50元，由此导致商家恐慌心理的产生，低价抛售现象不断增多，市场价格的急速下跌对矿选商家的信心形成“致命性”打击，厂商纷纷清理库存，在市场价格的回调仍未能带动成交量增加的情况下，矿选企业陆续停产，离市观望气氛颇浓。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至6月30日：唐山地区66%酸粉湿基不含税市场价格为750元左右，比上月同期大幅下跌150元；当地钢厂66%酸粉干基含税主流采购价格在1000-1040元，比上月底下调150-180元。邯邢局66%碱粉干基不含税出厂价格执行1035元，较上月同期下跌35元。武安、沙河地区64%碱粉湿基不含税出厂价格为820-830元，比上月同期下跌30元。北票地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在680元左右，与上月同期下跌80-90元。鞍山地区66%酸粉干基含税市场价格在940元左右，比上月下跌100元。山东地区大矿65%碱粉干基含税出厂价在1150元，比上月下调100元（详见图16-3）。
图16-3 国产矿市场价格走势图
2、进口矿市场延续跌势
进口矿市场跌势仍未减弱。随着国产矿市场节节败退，进口矿市场也难以抵御下跌风暴，钢铁企业对进口矿资源采购的萎缩，加重了市场的下行压力。在国产矿价格优势明显的情况下，贸易商开始调整销售策略，开始主动下调铁矿石价格，以便增加成交量。随着进口矿协议价格与现货价格倒挂现象的愈演愈烈，钢厂“弃协议采现货”的状况不断加剧，力拓表示已做好中国钢厂“毁约”的准备。进口矿市场“多元化”的形成，加剧了整体市场的调整速度。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至6月30日：国内主要港口印粉63.5%市场价格在1080元左右，较上月下跌110元，63.5%印度粉矿外盘报价为140-142美元左右，较上月下跌8-10美元（详见图16-4）。
图16-4 进口矿价格走势图
三、铁矿石市场影响因素分析
1、国际海运市场持续走低，需求疲软状态尽显
国际海运市场自六月份起便开始了高位回撤，波罗的海干散货运价指数已跌至九个月最低,，铁矿石运输活动放慢,中国煤炭进口疲弱,加之南美农作物出口旺季接近尾声,这均令运费承压。国际铁矿石交易量的减少，对海运市场形成极大压力，部分航运贸易商寄希望于四季度的市场，期盼中国再度开始买入铁矿石，以提振海岬型船舶的货运活动，并最终惠及巴拿马型船舶。由此看出，海运市场的活跃程度，可以直接反映出国际铁矿石交易的状况。从目前市场形势分析，短时期内，海运指数上涨乏力，整体国际贸易量依然趋弱，航运指数的止跌回稳将对市场形成提振信心的作用。截止6月30日，BDI指数报收于2406点，较月初大幅下跌1668点，跌幅达40.94%
2、铁矿石市场“金融化”时代将近，市场走向更显复杂
6月21日，美国芝加哥商业交易所控股公司宣布，将推出运到中国的含铁量62%的铁矿石掉期期货交易和结算服务。交易将从7月11日开始，2010年8月将为首个上市合约月份。该掉期期货交易，重点在于强调针对运往中国的铁矿石，其对未来市场的影响不可轻视。铁矿石资源的“金融属性”显露无疑，尽管会带来铁矿石市场运行透明度的增加，但现货铁矿石市场的操作难度不可避免地增大。
事实上，在维持多年的铁矿石国际贸易长协价体制于今年彻底崩溃后，铁矿石现货市场的价格波动风险已陡增。在以往，铁矿石交易只根据供需状况，而实行单纯的商品定价机制，而在铁矿石市场被赋予了“金融属性”后，既增加了财团操控市场的因素，市场涨、跌幅度又因期货市场这一“杠杆”被放大。对于矿山企业来讲，通过各种手段影响铁矿石衍生品交易，来提高自身获利空间将变为现实。矿山垄断企业已让钢铁企业不堪重压，再加财团金融大鳄的“搅局”，钢铁企业采购铁矿石资源的难度可想而知，部分不具备原料资源优势的企业将遭受铁矿石价格大涨的重创，可能就此“出局”。而国内铁矿石市场也将面临国际金融市场的冲击。金融财团的炒作，会放大铁矿石资源供需的不平衡，将出现“金融属性”架空市场供需的情况，让实际采购用户束手无策，国内钢铁企业的采购成本有可能出现难以控制的局面。
由此，对于铁矿石市场来讲，整体市场处于政策调整及市场变革的关键时期，其价格走向有可能受供需关系的影响有所弱化，很可能转向供需双方的“心理战”。
四、七月铁矿石市场基本形成底部支撑
7月铁矿石市场是传统的生产和销售淡季，在钢铁企业对铁矿石需求减少的同时，市场价格的持续走低也使得矿选企业生产进入停滞，由此使得整体市场供需处于相对平衡的状态。在钢材市场尚未走出“困境”的情况下，铁矿石市场难以恢复坚挺态势，虽然下半年铁矿石市场走势虽然难现上半年市场的强劲涨势，但也不应过度悲观，铁矿石资源“金融属性”的形成将对整体市场形成“双刃剑”作用。从以下几点分析铁矿石市场的走势状况。
政策方面：下半年国家对钢铁产业淘汰落后产能的进程依然不会减弱，预有从根源上解决国内钢铁产业结构不合理化的“诟病”。近期出台的调整政策，一是取消部分钢材出口退税，二是对房地产等行业的政策调控等等，均对钢铁企业形成了一次又一次的猛烈冲击。7月份大部分钢铁企业相继下调钢材出厂价格，由此引发了钢材市场的又一轮急速下滑，在此种状况下，钢铁企业强势打压铁矿石原料价格，其目的就是为后期市场“避险”做相应准备。为此，从政策面考虑，对铁矿石市场的利空作用仍较明显，虽然国内钢铁产业对铁矿石资源的需求不会出现明显减少的状况，但长期的政策打压，将对整体市场形成抑制作用。
市场方面：铁矿石市场的运行将受到多方面因素的牵制。对于国内铁矿石市场正面临严峻考验，一是三大矿放言三季度铁矿石还要涨价23%；二是中国人民银行决定进一步推进人民币汇率机制改革，人民币升值预期不断增强；三是纽约商品交易推出针对中国进口的铁矿石掉期期货交易。种种迹象表明，铁矿石市场的“金融化”时代即将到来，尤其针对国际铁矿石市场来讲，铁矿石已从单纯的资源性商品，转变成为金融机构资本炒作的“香馍馍”。国内铁矿石市场的走势更显得变化莫测，市场操作难度有所增加。由于钢铁企业采购铁矿石原料多元化的形成，钢厂可以通过现货、期货等不同采购渠道获得铁矿石资源，在无价格优势的情况下，国内加工型矿选企业的操作空间被无限挤压，即使拥有矿山资源的矿选企业，也同样受到开采成本的牵制,市场获利空间很可能被压缩。
同时也可以看出，在铁矿石市场呈现供需两弱的状况下，供货方供货热情减弱，届时，钢铁企业将以消耗库存为主，然而钢厂为保证生产，势必会形成“短线”集中采购的情况，由此对市场形成一定拉升动力。钢厂为得到更为优惠的铁矿资源，不惜“毁约”拒绝采购价高的协议矿，而转向现货矿市场，由此也对铁矿石现货市场形成一定炒作因素。
综上所述，从国内钢铁整体产能对铁矿石需求状况来看，其需求量依然处于较高水平，虽然国家节能减排的号召颇为强烈，但短时间内其整体的钢铁产量不会出现较大降幅，由此对原料的需求也不会出现大规模减少的情况，只是在终端市场及钢材市场未有明显向好走向的情况下，其采购速度及采购频率明显降低，钢厂采取“以逸待劳”的采购方式，只要钢铁企业未出现集中大量采购铁矿石的状况出现，铁矿石市场的强劲涨势便难以形成。
对于国内铁矿石市场来讲，铁矿石市场的金融化加剧，从一定程度平抑市场的涨跌空间。综合判断，国内钢铁行业仍面临较大挑战，国家在节制钢材出口的同时，也显现出拉动内需的苗头，为此可以预见，今年国内钢铁行业应属于“高成本年”，铁矿石价格不会回落到过低水平，铁矿石市场经过深度调整后，市场价格基本调整至合理价位。为此，7月铁矿石市场底部支撑作用明显，整体市场将处于缓慢恢复状态。 |
