8月份钢价持续震荡反弹，市场难言反转

7月份市场前期持续低迷，中后期在期货市场回升、钢厂检修减产的影响下触底反弹，兰格钢价综合指数重返160。

8月份市场基本面预测数据出现了预料之中的回落，宏观经济指数和成本综合指数小幅回落，流动性大幅下降，而需求也难言好转。短期内，钢材价格超跌反弹或可持续，底部基本可以确认在兰格钢铁年报中所预期的155点的水平，但趋势反转尚缺乏基本面数据支持。预期8月份兰格综合钢价指数的区间为155-165。

2010年内，国内经济增长放缓趋势明确，三季度钢材价格将持续底部震荡，而四季度有望回升，但很难超越4月份的高点。维持6月份报告中的基本预期不变，流动性持续收缩；原燃料成本高位运行；基础设施投资回落至正常水平；房地产业增速高位回落；制造业不确定性增加。铁矿石价格秩序重建、房地产新政对房地产用钢需求的实际影响，仍然是市场最主要的不确定因素。远期继续关注铁矿石价格秩序重建和房地产新政的影响，并进一步关注以下因素：

• 工信部发布《钢铁行业生产经营规范条件》，行业整合加速

2010年7月12日，工信部发布《钢铁行业生产经营规范条件》，对钢铁企业规定了一系列准入条件，国内钢铁行业的整合将由此进一步加速。

《条件》以淘汰落后产能、减少钢铁企业数量、提升节能环保水平为主要目标，将使国内钢铁行业进一步导向大型化：企业规模大型化——普钢企业粗钢产量100 万吨，特钢企业30 万吨；工艺设备大型化——2005年7月以前建成，高炉400立方米，转炉30吨，电炉30吨。2005年7月以后，高炉1000立方米，转炉120吨，电炉70吨。

《条件》的实施，对钢材市场势必产生长远的影响。一是产能问题，企业数量减少并不会降低产能，甚至可能导致新一轮产能扩张。二是钢铁企业的市场控制力问题，钢铁生产的集中未必使钢铁企业对国外矿商有更大话语权，却一定会强化钢铁企业对国内钢材市场的控制力。

• 区域规划推动中长期钢铁需求

 2009年以来，大量区域规划相继出台成为国家战略。这些规划的实施将加速国内的城市化进程，从而产生持续的基础设施投资需求，以及房地产投资需求，对国内中。在中、长期内，国内钢铁产品需求将有持续的增长空间。

• 钢材社会库存维持高位

7月份钢材社会库存维持在高位，并以线材、螺纹、热轧最为明显。三季度内钢材库存明显存在较大的压力。三季度国内需求难以出现实质性好转，而出口下滑已是必然。大型钢厂的成本、利润压力明显高于中小钢厂，但是其生产运营缺乏中小钢厂的灵活性，大面积减产难度较大，期待钢材产量大幅度下降并不现实。