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原料:部分原料价格开始下跌
多数钢材品种市场价格和钢材期货价格近期均出现回调,目前钢价调整逐步传导至上游原材料,进口矿、废钢等部分原材料价格开始下跌。本周BDI 冲高回落至2712 点,跌44 点;内矿均价1060 元/吨,涨12元/吨;印度矿157 美元/吨,跌4 美元/吨;焦炭价格保持稳定,均价1731 元/吨;唐山废钢价格2780 元/吨,跌20 元/吨。
钢价:预期中的钢价下跌
1、终端观望导致钢价下跌。钢价综合指数为152.6,环比跌1.6%。长材指数跌1.9%,扁平材跌1.3%,分别收于166.6, 137.5。目前,终端客户不急于采购,观望气氛浓厚,钢价短期内仍有下调的可能,由于9月份需求值得期待,因此钢价下调空间有限,9月中旬后有望企稳反弹。
2、期货主力合约缩量下跌。螺纹钢1101收盘价4268元/吨,环比下跌43元/吨;结算价为4259元/吨,环比跌69元/吨。本周螺纹钢主力合约缩量下跌,同时周末持仓量环比也大幅下降。随着需求旺季逐步到来,需求有望改善,期货价格在调整后仍有可能上涨。
毛利:各产品全面亏损
本周部分原料价格回调,而钢材价格跌幅明显。以长协矿计算的成本上升0.21%,而以现货矿为主的钢厂成本下降0.10%。钢价整体下跌1.6%,钢价跌幅高于原料价格跌幅,产品毛利进一步压缩,产品陷入全面亏损。
库存:库存继续下降
周末社会库存为 1489.692 万吨,周环比小幅下降0.46%。本周长材库存下降、板材库存增加,各主流产品的库存呈结构性分化。具体品种而言,热卷、冷轧板库存上升,中厚板、线材、螺纹钢库存下降。
行业评级和重点公司
7月中期开始出现的由策略面与技术面配合下的反弹行情,目前已缺乏继续上行的推动力。宏观和微观层面对钢市均缺乏重大利好,而8月份钢价疲软、原材料价格居高不下,多数钢材品种均告亏损,钢厂亏损面很大。当前终端需求尚未大规模入场,均以观望为主,近期钢价仍有回调的可能性。但是随着“金九银十”到来,钢价有可能震荡上行。
就资本市场而言,钢铁股本周整体依然相对低迷,受政策面以及市场情绪影响,钢铁股总体机会不大。个股方面,建议重点关注资源型、业绩高的公司:金岭矿业、万业企业、八一钢铁、大冶特钢、西宁特钢。（广发证券）
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