中国物流与采购联合会公布的8月份中国采购经理人指数(PMI)为51.7%，比7月份上升0.5个百分点，结束了今年5月以来连续下降的势头，这显示前期主动调控对经济的负面影响逐渐被市场消化，中国经济大幅调整的可能性已经很小。在经济增长前景较为确定的情况下，政府对节能减排的力度将会进一步加大。
国家“十一五”的节能减排目标为单位GDP能耗下降20%，前4年全国累计单位国内生产总值能耗下降15.6%，而今年上半年单位GDP能耗却同比上升0.09%。这就意味着，下半年的单位GDP能耗必须下降4.5%左右，“十一五”的节能减排目标才能完成，任务异常艰巨。对此，相关部门表示，“十一五”的节能减排目标是国务院对全世界的承诺，未来要采取铁的手腕，不折不扣兑现承诺。据了解，国务院日前组成6个督查组，对河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、山东、河南、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、青海、新疆等18个重点地区进行节能减排专项督查。
作为“高能耗、高排放”代表，钢铁行业是限产限电的重点。最近多个省市纷纷对钢铁企业实行惩罚性电价以及限电等措施。目前，江浙地区普遍限电，部分钢厂的高炉开始关停，其中宁波钢铁2500立方米高炉停产大修，停产时间将持续到年底；山西政府通知境内钢厂停产整顿2个月以完成节能减排目标；产钢大省河北也已掀起节能风暴，从中小型钢厂到大型钢铁集团，无一例外地收到了政府的“限电令”；上海、广西等地也存在不同程度的限产限电措施。因此，上述措施必将会在一定程度上减少钢铁生产量，舒缓钢铁供应压力。据中国钢铁工业协会估算，8月下旬全国粗钢日均产量为168万吨，环比降幅约为2%。随着“十一五”末期的临近，部分地方政府节能减排措施将会进一步推进，钢厂产量将会进一步下降，届时市场供给有可能向偏紧方向发展。另外，虽然电耗占钢铁生产成本的比例不大，但惩罚性电价不可避免地会增加钢厂的生产成本，这也为钢价的上涨提供支撑。
9、10月份天气适宜工地开工，是建筑钢材的消费旺季，业内具有“金九银十”的说法。笔者对今年9、10月份的建筑钢材消费表示期待，主要有以下几方面的原因。首先，近期部分地区的商品房市场回暖，成交开始明显放大，而“地王”也开始在南京、广州等地重现，商品房的用钢需求将会有所好转。其次，保障房的建设进度有望加快。中央已经下发了600多亿元资金，并与各省签订了今年住房保障工作目标责任书，要求按时完成任务。而住建部对各地保障性住房开工建设情况的督促检查，或许能成为各地方政府积极开工的“催化剂”。与此同时，部分地方政府开始利用公积金援建保障房，保障房的建设资金将会更为充足。最后，固定资产投资建设的进程有望加快。以铁路建设为例，今年全国铁路计划安排固定资产投资8235亿元，计划新线铺轨3690公里，复线铺轨3150公里，新线投产4613公里，复线投产3438公里，电气化投产6401公里。而今年上半年全国铁路投资为2713.7亿元，仅完成全年计划投资的33%。这意味着如果要完成全年的投资计划，下半年的投资将是上半年的两倍，这将大幅度地提升铁路建设用钢的需求。与此同时，国家发改委还表示，今年下半年要全力完成两年4万亿的投资计划，并要求加快推进中央投资项目建设，确保已下达投资计划的项目在中央检查组秋季检查前按要求如期开工建设。
原材料价格则表现坚挺。虽然四季度力拓铁矿石FOB价(不含运费)将下降13.3%至每吨127美元左右，但近期海运费的上涨抵消了一部分铁矿石FOB价格的跌幅，而三大矿山的绝对垄断与中国钢厂的巨大需求使得铁矿石价格表现出明显的“易涨难跌”之势，铁矿石现货价格将会较为坚挺。焦炭价格则平稳运行，尽管7月底至8月中旬焦炭价格小幅上涨，但大部分企业仍然处于亏损状态，因此，其生产积极性并未得以提高，而是保持原有的限产幅度。后期焦炭价格下跌空间十分有限。
现货库存持续减少，显示需求正在逐步好转。最新统计数据显示，9月初全国主要城市螺纹钢库存为566.066万吨，较上月同期下降16.01万吨；线材库存为133.975万吨，较上月同期下降14.447万吨。随着钢铁产量的减少和消费旺季的到来，钢铁行业的去库存化进程有望加快，而库存对钢价的压制作用将会减轻。
近期，部分地方政府的节能减排措施已经使得钢材价格大幅上涨，但笔者认为，节能减排风暴远未结束，加之建筑钢材消费进入旺季、原材料价格坚挺、现货库存减少等多重利好有望使得钢价振荡向上。期市方面，螺纹钢主力合约的均线组合呈现多头排列，技术形态向好，后期有望延续上涨行情，螺纹钢主力合约的目标位为4800元/吨。
来源：金融界 |
