昨日央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，他个人认为央行应该考虑小幅上调存款利率。
李稻葵是在天津举行的2010年夏季达沃斯论坛上作如是表示的。论坛期间，在被各路记者“围追堵截”逼问“何时加息”时，李稻葵回答得非常无奈：“加息不加息，我真的不知道。”
相似的场景发生在同是货币政策委员会成员的夏斌身上，还有全国人大常委会原副委员长成思危、国家统计局局长马建堂、社保基金理事会理事长戴相龙等等。
“加息”无疑是天津夏季达沃斯最热门的话题之一，几乎所有的官员和学者都在被要求回答“是否该加息”、“何时加息”。
市场亦在猜测。昨日，受加息传闻困扰，沪深股指再次大跌，上证综指跌幅1.34%，金融股重挫。
“负利率”引发加息热议
通胀是支持加息的最主要理由之一。国家统计局8月公布的CPI同比上涨3.5%，创下22个月新高，而目前人民币一年期存款利率仅为2.25%，国内已持续7个月“负利率”。
“中国存在通货膨胀的危险。”成思危在达沃斯论坛期间指出，货币供应过量、流动性过剩，物价水平上涨，国际大宗商品价格上涨对我国有影响，这三点都导致下半年的CPI同比增幅比上半年高。
成思危认为，从长远看，加息势在必行，但何时加息，则要按经济政策变化逐步进行。他同时认为，“今年是经济转向正常之年，政策执行也会很复杂。”
夏斌对于通胀局面的预测更乐观一些。在他看来，年内并不会再出现CPI的增长高点，未来几个月CPI会逐步回落。“通胀的说法纯属炒作。”夏斌说。
李稻葵则认为，9月CPI同比增幅或达到3.7%，不过他认为全年CPI增长可以控制在2.9%。
发改委副主任张晓强也称，如果管理得当，全年CPI控制在3%左右的预期目标还是可以实现的。
不过，成思危认为，是否加息并不是单个因素就能决定。从国际因素来看，若中国很快加息，将会导致大量的热钱，反而增加流动性。“加息不仅要考虑国内物价水平，还要考虑国际市场各个主要经济体的情况。”
国际货币基金组织特别顾问朱民也持相似的观点，尽管他一直强调自己已非央行官员，但他仍表示，从国际形势来看，各国央行对于加息都持谨慎态度，部分加息的国家通胀都在5%以上，甚至达到15%以上。“利率是一个全面、综合的工具政策，在经济体处于危机恢复阶段，一般央行使用都会比较谨慎。”
李稻葵则认为，央行之所以迟迟没有启动加息，是因为判断经济运行状况的很多指标还没有完全出来。他认为，翘尾因素已经逐步淡化，近一阶段物价上涨的原因主要是3个方面：劳动力成本上升、农产品(18.79,0.05,0.27%)生产成本上升和国际大宗商品价格上升。未来几年内，这3个方面的温和上涨可能会变成一种常态。
单边提高存款利率呼声急
“加息打击实体经济”或是当局态度审慎的一个理由，因此有观点建议，应非对称加息，即单边提高存款利率。
李稻葵即是该观点的拥趸。在其看来，“适当”或“微小”地提高存款利率可以使得储户对存款保值有一个更好的预期。因此，他建议央行适当提高存款利率，以合理引导通胀预期，对经济稳定有好处。
李稻葵指出，目前商业银行已在变相使用一些方法提高存款利率，比如将储户资金拿到货币市场上进行短期拆借，给储户一个高利率。“现在需要做的是一定程度上提高利率的灵活性。”
事实上，8月，夏斌即在公开场合称，在通胀压力下，为防止在经济增速下滑时一次性加息给市场造成不必要的负面影响，不如乘势推动利率市场化改革，考虑适时推出存款利率浮动机制。
随后，央行沈阳分行行长盛松成近日在接受《金融时报》采访时表示，应把加快利率市场化进程、打破金融行政垄断作为发挥金融“促转变”作用的突破口，这一度引发了利率市场化的讨论。
真正引起市场骚动的是，央行行长周小川上周在某论坛关于“适当管理利差可调动银行积极性”的表态，这被市场解读为可能加息的先兆。
但何时加息、如何加息，或许能够预测的只有章鱼保罗。 |
