梦想照进现实。
近两年为保险业热议的保险资金对养老产业的投资，随着不动产投资和股权投资细则的出台，终于步入正轨。养老产业与医疗、汽车产业一起，首次出现在保险资金运用的相关规定中。
目前，泰康人寿和中国人寿(20.91,-0.33,-1.55%)在投资养老产业上已有具体行动和规划。不过闸门打开后，盲目一拥而上成为监管层最为担心的问题。28日，保监会副主席杨明生称，保险资金投资养老产业有两条红线不能触碰，一是不许炒地，二是不许炒房。
两条红线
“投资热情高涨，抢购土地，规划较大，有跟风、盲目倾向。”9月28日召开的保险资金运用监管工作会议上，杨明生对保险资金投资养老产业的规划不无担忧地说。他认为，投资养老产业投资量大，周期长，不确定因素多，需要更加高度关注风险。
按《保险资金投资股权暂行办法》，保险公司直接投资股权，包括投资保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权，其中实现控股的股权投资，应当运用资本金。
《保险资金投资不动产暂行办法》则规定，保险资金采用债权、股权或者物权方式投资的不动产，限于商业不动产、办公不动产与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产。
两大最新保险资金运用渠道，统统将养老产业作为保险资金可投资的方向进行了明确。
一保险公司关注养老产业投资的人士表示，这两个规定出台前，保险业关注养老产业却不敢深入，因为建养老院需要买地建房，需要设立专门公司专业化运作，收购已运作中的养老院也不符合原来的资金运用规定，这些都不明朗时谁也不敢盲目推进。
虽然障碍扫清，但杨明生强调了前述两条红线，“严禁以养老社区名义炒作土地，开发房地产；严禁以养老社区名义炒作楼盘，只能租售使用权，不能卖房子的产权。”
《保险资金投资不动产暂行办法》已有明确规定：不得变相炒地卖地，不得利用投资养老和自用性不动产(项目公司)的名义，以商业房地产的方式，开发和销售住宅。投资养老、医疗、汽车服务等不动产，其配套建筑的投资额不得超过该项目投资总额的30%。
杨明生还指出，保险公司投资养老产业需要与保监会事先沟通，接受保监会的窗口指导，“不能违规操作和任意投资，违反规定的，必须及时叫停。”
盈利模式待考
保险业对养老产业的关注早在三年前就已萌芽，彼时泰康人寿率先组织人马调研，如今，泰康也是推进最快的一家公司。
3月，泰康人寿内部举行了全资子公司泰康之家投资有限公司成立仪式，注册资本金22亿元，成为保险业首家养老社区投资实体。6月，“泰康养老股权投资计划”获保监会批准试点，泰康人寿内部人士透露，首个试点地拟选北京昌平区。
泰康人寿董事长陈东升曾表示，进入养老产业，投资设立养老院是泰康人寿三大发展战略之一。按陈的设想，未来4年左右，将在北京郊区投入40亿元建成约1.5万张养老床位、全功能、高品质服务的现代养老社区，发展包括医疗保健、康疗养生、文化休闲等在内的新型健康养老产业。北京试点成功后，泰康将进一步发展养老社区全国连锁经营，首先打开高端市场，再收购100所中小养老院。
热衷于投资养老产业的还有中国人寿。此前中国人寿董事长杨超在接受本报采访时透露，中国人寿初步规划构建“一南一北”的养老养生之地，首选河北廊坊，项目计划总投资1000亿元，首期投资约100亿元，南部则可能落户海南。
此外，合众人寿董事长戴皓也在今年“两会”上提交《关于进一步加快保险资金投资养老产业进程的议案》。
不过，擅长精算的保险业，面对养老产业的高投入、期限长、期间经济环境变化的不确定等复杂因素，尚没有找到一个好模型来计算投入产出比。
一保险公司关注养老产业投资的人士表示，“从大的方面说，养老产业完全不同于保险业，管理方法和手段完全不同，保险业没有这方面的经验，目前尚没有哪家保险公司明确了盈利模式；细节上，拿地成本、财税政策等方面都没有相应规定。”
保险资金的长期性和投资养老产业期限较长的特征相吻合，成为保险业关注养老产业的起点。“也有人说，可以将养老保险与养老产业融合起来，建成一个产业链，但具体如何融合、如何定价需要测算，目前都还没有答案。”上述人士表示。
另一方面，用地性质也不明朗。某准备介入养老产业的保险公司管理层人士称，“当前地价较高，作为大笔资金投入，性价比肯定要考虑，另外还要考虑周边的交通、环境。”
戴皓此前建议，目前各地养老产业用地基本为住宅、旅游和综合用地，建议可单独列为养老类产业用地，这样可单独对该类产业推出政策以促进养老产业的发展。 |
