分析人士认为，9月信贷超预期或因个人房贷提升、实体经济回暖、银行季末冲规模所致
中国人民银行(下称“央行”)昨日公布的《2010年前三季度金融统计数据报告》显示，9月当月新增人民币贷款5955亿元，高于此前市场预计的5000亿~5500亿元的水平。
今年前三季度，人民币贷款累计新增6.3万亿元，占全年7.5万亿元调控目标的84%，略高于“3：3：2：2”计划进度4个百分点。其中，第三季度新增人民币贷款1.67万亿元，占全年目标的22.3%。
分析人士认为，9月新增贷款超预期或因个人房贷提升、实体经济回暖、银行季末冲规模所致。在当前金融市场流动性宽松、外汇占款大幅增加、通胀预期高涨的态势下，市场预计，年内货币政策仍将适度宽松，加息预期将进一步弱化。
房贷劲增
数据显示，9月当月新增人民币贷款5955亿元，分别比上月和去年同期多增503亿和788亿元。其中，居民户贷款增加2470亿元，占当月新增人民币贷款的41.48%，增量和占比均高于8月份。而居民户贷款多增主要缘于居民中长期贷款多增，9月份居民中长期贷款增加1526亿元，比上个月的1114亿元多增412亿元。
交通银行(6.19,0.12,1.98%)金融研究中心研究员鄂永健认为，9月新增贷款有所回升主要是因为前一段时间住房成交量回升，拉动住户贷款增加较多。
农业银行(2.71,0.03,1.12%)战略管理部研究员付兵涛也持相同判断。他说，居民户中长期贷款多增，应该与9月份商品房销售回暖，特别是很多人赶在贷款新政前申请住房贷款有关，因为10月份开始银行将执行商品房屋贷款首付30%的新规定。
不过，该因素可能在接下来的月份大打折扣。付兵涛表示，考虑到9月末的房贷新政出台后，对房价和房屋贷款都将有明显的抑制作用，他预计，10月份贷款需求和实际增量都将低于9月份，预计将在5000亿元以下。
实体经济回暖
对公贷款仍是贷款增长的主力。数据显示，9月对公中长期贷款增加2964亿元，较上月多增434亿元，占总新增贷款的比重为50%；对公短期贷款增加1257亿元，较上月多增292亿元，企业流动资金贷款需求继续回升；9月份票据融资继续减少，非金融公司贷款中，票据融资占比已经下降到4.4%，再创近年来新低。
“当月扣除票据融资后的新增实质性贷款6882亿元，较上月多增1224亿元，这表明在PMI持续回升、进口增速较高的情况下，实体经济信贷需求较为强劲。”鄂永健表示。
研究机构莫尼塔投资发展有限公司也在9月对城商行调研后称，城商行普遍反映，随着逐步进入经济活动的传统旺季，企业贷款需求也出现了相应的提升。
鄂永健同时表示，预计四季度新增贷款将有所回落。不过，他认为，考虑到实体经济信贷需求旺盛，大幅回落的可能性不大，全年新增贷款可能略高于7.5万亿的目标值。
加息预期弱化？
分析人士认为，流动性宽松正是央行近日采取差别准备金率的原因，而宽松的局面还将持续一段时间。
民生银行(5.40,0.10,1.89%)金融市场部研究中心首席分析师李志强昨日接受《第一财经日报》采访时表示，央行的差别准备金率调控并非要对信贷增速有所抑制，而是出于收缩流动性的考虑。“若通过公开央票发行，会导致利率市场波动。”李志强认为，该措施可避免在此敏感时刻对市场形成波澜。
李志强预计，年内货币政策还将以数量型为主。他还称，若明年利率环境继续不好，通胀有所缓和的话，明年加息话题将会逐步淡化。
最近一段时间，美国采取二次量化宽松政策，向市场注入流动性；日本意外降息等宽松货币政策目的是要压低本国的远期利率。市场人士普遍预计，如果央行选择近期加息将扩大中美及中日利差，鼓励热钱流入，推高资产价格，不利于扭转人民币升值造成的外汇占款回升趋势。
昨日同时公布的外汇占款数据也证明了这一点。数据显示，9月份外汇占款新增2895.6亿元，比上月多增465.8亿元。9月末外汇储备余额26483亿美元，其中第三季度增加1940亿美元，单季增量创有史以来最高。 |
