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中信建投期货：焦点移至二次量化宽松规模 G20财长会议前金属涨势或将有所收敛
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http://www.lgmi.com 发表日期：2010-10-18 10:18:07
兰格钢铁 |
在量化宽松政策的预期下，基本金属在上周的多数时间，均处于节节上升状态。美元遭到全面沽空，市场情绪高涨。上周星期五，美联储主席伯南克在波士顿联储大会上，首次清楚地暗示新一轮量化宽松即将推出，联储重启大规模资产购买计划只是时间的问题。然而伯南克关于货币扩张的言论却带来美元沽空盘平仓，美元应声反弹，风险资产表现参差，起码升势受阻。伦铜仅仅微张0.37%至8412美元，伦铝和伦锌纷纷回调。目前，市场的焦点转向美联储资产购买的规模：由于美联储内部对是否需要量化宽松依然存在分歧，最终的规模或不及市场此前预期的1万亿美元，而这或将最终导致市场预期落空而出现大规模了结当前获利的状况出现，从而利于美元。上周五美国方面的经济数据显现趋好迹象，已经令美元出现空头回补行情。而美元走弱是本轮金属上涨行情最根本的动力，若是美元下行的趋势放缓，基本金属的回调修正随时可能展开。
上周国内基本金属市场对国庆期间外盘的大幅上行进行了修正，在伦铜、伦铝、伦锌涨幅分别为1.61%、-1.7%和4.97%的情况下，沪铜、沪铝及沪锌主力分别录得5.38%、3.10%以及8.40%的涨幅，使得沪伦比值有所回升。但由于缺乏国内消费的配合，沪铜主力1101合约在64000元一线遇到了较大的阻力。现货方面，尽管下游加工企业在十一之后迎来了消费旺季，订单情况略有回升，但因其对铜价的谨慎态度，导致近期现货市场采购量并无放大，尤其在现货价格逼近63000元时持货商出货十分困难，市场成交量较节前的一周有明显回落。沪铝涨幅较为有限，主要是其本身动能并不十分强劲，仅仅靠铝厂减产的预期以及A股飙高的行情，沪铝才出现跟涨的局面，后市其依然将跟随铜、锌而动。沪锌上周大幅上涨，虽然下游厂商对于四季度看涨的观点大多一致，但对于目前19000元以上的现货价格接受起来还是有困难，消费者对于高锌价可能还将有一个适应期，不排除本周沪锌的涨势将放缓，更肯能将呈现高位振荡格局。
总体来看，本周将有中国宏观经济数据公布，较好的数据可能会再次提振市场，但本周的焦点将是周末的G20财长和央行行长会议，该次会议或在汇率问题上定下确实基调。预计在会议前，非美货币或呈现获利回吐，规避风险的迹象，美元或将有所反弹，而基本金属在技术上也有回调修正的需求，至少是涨势将放缓。操作上建议前期多单依然持有，但继续追高则需要谨慎。 |
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