眼下的钢材市场可谓多空交织：有确定性的保障房建设、2011年1季度矿石价格；以及不确定的节能环保政策的影响，螺纹钢市场将陷入易涨难跌的局面。为此，继续看多1105合约，并预计螺纹钢四季度走势区间为每吨4300-4700元。
保障房建设拉动
住建部要求年底完成60%的计划，这给予市场莫大的鼓舞。尽管从绝对数量来看，并不足以给螺纹钢消费带来巨大的提振。但回顾在保障房没有大面积开工的上半年，国内钢铁市场库存也未显著增加，说明当前国内市场对钢筋的需求是非常旺盛的。作为一项长期的计划，2010年可以称作为保障房建设“元年”，而且，一旦上述任务得以完成，后面必有更大的数量来继续执行当前房地产“两条腿”走路的战略，保障房建设将成为提振钢价的长期因素。
节能限电提振仍存
8月底9月初的节能减排措施，使钢价大涨了10%，但9月份迅速增加的产量，反映出节能减排的任务任重道远。从最新钢铁工业协会公布的快报数据看，9月下旬协会会员企业共产粗钢1417万吨，全国估算值为1678万吨，日均产量分别为141.7和167.8万吨，环比中旬分别净增11.2万吨和13.1万吨，增幅分别达到8.6%和8.5%。由此可见，在限产令严格的9月份，全国粗钢产量仍在增长，说明这种极端的限电措施对钢产量影响较为有限。
从完成情况看，河北、浙江等钢铁产量集中地在剩下的两个多月节能减排任务还十分艰巨，后期国家政策不会松动。河北省也表示在十一后将开始新一轮节能限电措施，10-12月份将减产10-20%。目前，河南省也传出采取限电措施，10-12月钢产量将降低30%左右，因此预计后期全国粗钢产量还将进一步回落，从而对螺纹钢1105合约形成利好
“千年极寒”酝酿冬储行情
“厄尔尼诺”导致的全球环境剧变，同样会给钢铁行业带来一些机会。到了10月中下旬，国内钢厂尤其是北方地区钢厂都有“冬储”计划，以防备冬天因天气和交通因素而导致的货运不畅情况发生。由于气候专家提出的“千年极寒”天气，国内钢厂冬储原料的时间和数量预计都会有一定的增加，从而导致炼铁原料的上涨。
另外，由于3季度外矿价格较高及国内钢铁行业再次陷入亏损局面，大部分钢厂都减少了矿石的采购和库存，也会造成部分钢厂因补库而逢低采购矿石的行为。
卖出套保谨慎利多期价
我们发现，自2009年三大矿企终止年度定价以来，国内钢厂定价体系复杂，现货价、M-1、M、Q-1、Q等各种定价体系层出不穷，再加上三大矿企为了惩罚国内钢厂前期的违约行为，也时不时通过控制发货量来抬高国内企业成本等，造成国内企业不敢贸然介入期货市场套保。
卖出套保的谨慎介入，再加上成本增加的预期和消费前景的乐观，国内钢铁价格尤其是螺纹钢仍有望强劲。尤其是在四季度剩下的时间内，节能减排、保障房的集中建设、成本上涨等因素会集中给予螺纹钢利好支撑。再加上在本轮节能减排过程中，中小钢厂由于受限的比例较高，反而会影响到长材的供应，螺纹钢强劲在所难免。为此，我们看多1105合约价格走势，预计螺纹钢在四季度的走势区间为4300-4700元。 |
