从加息以来，一直有朋友问我对后市的态度。我真的无法回答，我只能强调，多看少动。原因很简单，现在是新牛市的前期，清仓肯定不是一个很好的选择，而在目前政策环境和市况的情况下，加仓有风险很大。
事实证明，我的判断没有。至少到今天还没有错。大盘一直维持着震荡的格局。
对于这种震荡市，有很多牛人进行了分析：比如加息的影响，美联储的量化宽松政策、美元反弹以及技术层面的分析。
但笔者认为，有一个事实是被大家都忽视的，那就是中国对热钱的弹压。其实中国央行此前一直没有对利率进行调整的一只重要原因就是热钱的口子还没有堵上。一旦加息，套利资本一定会选择中国作为其套利地。我这里不说热钱，因为已经有社科院的老师讲过，加息不会吸引热钱进入中国，相反可能会挤出热钱。这方面这位老师一定比我专业，所以我将热钱换成是套利资本。不过是否真的像这位老师所说还要看后面几个月的货币供应量、外汇局公布的国际收支平衡表中的误差与遗漏一项以及物价的变化。
而今天外管局高调公布此前对热钱专项治理成果。从今年2月至今，外管局共查出了73亿美元的热钱。尽管数字应该与实际热钱量有很大的区别（抱歉，我也不知道具体的数量，相信这个数字一定不会有人知道，否则就不是热钱了），但从此我们可以感觉出，中国对于热钱的严正态度。
但同时我们也应该意识到，这种表态其实也是中国政府对热钱的一种威慑。有理由相信，在中国加息之后，外管局一定加强了对热钱的监管，而这一时期中国股市正在调整。
但据笔者观察，对于热钱来说，一切的堤坝都是篱笆墙，他们总会找到新的路径。即便像巴西那样对国际流动资本征税也不能杜绝热钱的进入。因此，笔者认为，在热钱找到新的方法后，中国股市将找到新的弹药。届时股市将一定再次上攻。
（来源：搜狐财经博客 作者：钮键军）
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