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10月份国内钢材市场呈现小幅度震荡格局，兰格综合指数维持在170水平。11月市场基本面数据出现反复：宏观经济综合指数再次下降，成本综合指数上升，流动性指数下降，而需求虽然较为稳定，但未如预期改善。
短期内，房地产二次调控的影响尚未完全显现，节能减排措施将会持续，需求增长乏力，市场对于流动性泛滥和通货膨胀的预期对钢材价格产生重要影响，高位成本基础上的震荡格局仍未改变。预期11月兰格综合指数的区间为165-175，目标值为170。
2010年内，钢材市场不确定性大增。国内经济增长同比放缓趋势明确，2011年1-2季度可能实现软着陆。基础设施投资向正常水平回归，制造业逐渐回升，原燃料成本高位运行。流动性和通货膨胀预期将是市场最主要的不确定性因素。由于钢材价格存在刚性的铁矿石成本支撑，仍然维持10月报告中兰格综合指数底部在160水平的预期。
流动性和通货膨胀预期成为市场焦点，美元指数和大宗商品价格也在近期剧烈震荡。美国是否重启量化宽松政策，其规模如何，可能在11月初美联储会议后揭晓。如果美国重启量化宽松政策，美元将面临进一步贬值，大宗商品价格进一步上涨，国内经济将面临进一步输入性通货膨胀压力。特别是，铁矿石价格可能出现异常波动。
国内通货膨胀预期持续发酵。国内货币存量规模巨大，虽然M1和 M2增速不断回落，流动性仍然处在较为宽松的水平。2010年以来CPI持续上升，通货膨胀压力加大。
如果考虑到流动性和通货膨胀预期的问题，短期内，甚至中期内，钢材价格走势可能出现与基本供求因素背离的情况。特别是，国内对于铁矿石价格的失语，铁矿石价格存在较大的上涨刚性，铁矿石需求下降，铁矿石价格难以同步下降。
作为周期性行业，钢铁行业的需求与固定资产投资有很强的相关性。一般来说，投资周期在10年左右。本轮投资周期已经逐渐接近尾声，而新一轮投资周期能否在2011年如期启动，对于钢材价格的长期趋势有重要影响。
在本轮投资周期中，以钢铁为代表的重化工业的增长显著。但是，在新一轮投资周期中，钢铁行业可能难以再现本轮周期的高度景气，钢材产量增长可能有所放缓。钢材需求的新动力，一方面是中、西部地区的城市化进程和产业转移，另一方面是汽车和装备制造业。
10月份钢材社会库存1552.28万吨，比9月份有所上升。钢材社会库存的结构分化持续。螺纹库存下降幅度较大，线材库存小幅上升，而热轧、冷轧和中厚板库存大幅上升。临近年末，库存的整体趋势并不明朗，热轧的去库存压力仍然十分突出。钢材价格处在相对高位，冬储前景不容乐观。
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