上周五金属期货市场大幅下跌，沪铜、沪锌以跌停板价收盘，沪铝受其自身利好基本面支撑表现出较强抗跌性。近期受外盘整体走势偏弱影响，以及为防通胀，中央加快货币政策收紧步伐，前期投机者获利了结，导致本周股市和期市均出现不同程度的跌幅。
国储再次抛铝，压制铝价上涨空间
中国国家发改委11月16日发布公告，国储物资调节中心受国家物资储备局委托以公开竞价方式销售部分国家储备铝锭，数量为11.7万吨，竞价销售时间2010年11月23日及24日。
节能减排、限电影响，电解铝供应紧张提振铝市
受节能减排压力影响，河南省电解铝企业压减电解铝年产能达160万吨，第四季度减产铝产量达40万吨左右。减排减产造成河南地区铝锭供应紧张，当地铝厂的库存维持低位或基本无现货外销。今年5月份，全国铝产量达到峰值的141.6万吨，但此后产量持续下滑，6-9月份产量分别为140.6万吨，135.2万吨，127.9万吨和117.2万吨，增速更是从此前的43.5%快速下滑至9月份的-0.8%。9月份中国月度铝材产量达到195.8万吨，同比增长23.1%，1-9月份铝材累计产量达1,561.5万吨，同比增长25.8%。下游铝消费行业维持稳定，支撑铝价较为抗跌。
国家统计局数据显示，中国10月原铝(电解铝)产量为120.8万吨，同比下降5.4%。中国1至10月原铝产量达1318.9万吨，同比增长27.6%。
氧化铝货源持续紧张助推铝价
前期减产的电解铝产能近期有重启意愿，包括河南三门峡、焦作以及广西等地的部分产能，加之西南、西北等地大型电解铝厂逐步扩产，支撑氧化铝需求及价格。目前山东、河南等地主要氧化铝企业库存持续处于低位，大多数表现出无货无报价。对价格看涨情绪使得有部分现货的企业表现惜售，暂停订货，现货价格稳步上扬。市场分析人士认为，无论是国内还是国外，铝的需求情况均比较良好，加之本月10日中国铝业宣布提高氧化铝售价150元至2900元/吨，铝价后市走高的可能性增加。
进出口数据利好国内铝市
据10日海关总署发布的初步数据，10月份中国未锻轧铝出口达69,005吨，出口金额达1.43853亿美元，1至10月累计未锻轧铝出口达601,789吨，同比增加190%，累计出口金额达12.0432亿美元，同比增加263.4%。
受节能减排影响，今年9月份，全国铝产量大幅缩减，中国成为铝产品净进口国。海关总署统计数据显示，今年9月份，中国进口原铝产量总计为7740吨，2009年同期进口总量为6133吨。全球对铝需求升温，推动全球铝价上涨。
综上分析，因受节能减排长期影响，中国铝产能还会继续下降，中长期铝市步入漫漫上涨之途，但是短期由于流动性收紧及国储抛铝等利空因素影响，加上昨晚外盘金属深度下跌影响，短期铝市走势偏弱，建议投资者逢低买入操作，跌至60日均线附近可以建立多头仓位。
另外,目前铜铝两市比价处于历史高位，且近期铝走势较铜相对较为坚挺，如果金属继续回调，可以尝试抛铜买铝跨品种套利操作，进场价位3.9附近，出场价位3.4附近。 |
