LME基本金属在亚洲盘收市后,走出飙升行情,纽约股市开盘前伦铜一度大涨至9044美元纪录高位;伦锌最高涨幅超过5%,盘中最高上涨到2347美元。进入纽约时段,周边金融市场纷纷反转,其中,美元指数扳回跌势,小幅走高;美国股市盘中一度上涨,道指几乎触及前期年内高点,但在尾盘阶段美股遭遇获利回吐,基本收平;原油期货盘中最高碰触90.76美元,随后技术性卖盘拖累油价回到88美元水平;而纽约黄金主力合约盘中最高触及1430.2美元/盎司,最终收在1400美元关口。查看昨晚主要市场的收市评论,欧盟通过对爱尔兰的金援计划没有影响市场情绪,美国各方就延长减税计划达成协议,造成晚间金融市场大幅波动。
各个市场对美国延长减税计划的解读,显得混乱、层次不一。具体看,一方面,美国股市、黄金原油等风险市场,对延税举措的看法表示赞同,投资者寄希望于这一减税计划的延长有利于刺激消费,从而支撑美国经济继续恢复,带动大宗商品需求,并可能加大通胀预期,因此,盘中我们看到上述市场出现了冲高行情。不过,另一方面,美国延长减税,因成本巨大,引发美国公债价格重挫,美国公债收益率大涨,在外汇市场引发高风险货币回撤,美元盘中走强,导致盘中已经累积较大涨势的黄金、原油、期铜等品种在高位借机回吐。
长远看,美国延长减税计划两年,表明了美国政府将从财政角度继续为美国经济的复苏提供支持,而美联储掌握的货币政策,特别是新一轮的量化宽松政策的出台及规模,将受到抑制。这大体支持有强劲实体需求的品种,而对纯金融属性的品种,如黄金,带来一定压力。
我们认为,除了美国延长减税这一题材外,昨晚,风险资产自身的价格水平也是引发盘中回吐涨幅的一个关键。对比来看,伦铜在激荡中,基本回到了昨日亚洲盘收市时的价格水平,较黄金、原油来说,也依然保持着涨幅。
短期,铜价的快速冲高,不缺题材,除了高持仓下的潜在逼仓风险外,以现货为背景的ETF交易基金也在昨晚受到了极大的关注。英国ETFSecurities表示,将在12月10日推出首支由工业金属支持的上市交易产品,目前这个基金还没有公布铜ETF的规模,但在交易单位上,这支ETF的参与成本较高。另外,正待美国监管机构批准的JP摩根旗下PhysicalCopperTrust和Blackrock的iSharesCoppertrust规模分别为61800吨和121200吨。无疑,以基本金属现货背景为基础的ETF上市,将对现货库存、现货升水产生一些额外的影响。对这一因素,我们会持续关注。
相比ETF题材,更建议关注高位持仓在价格变动中的释放,LME12月5日的合约累积了相当大的持仓量,在下个星期三到来前,铜市的波动将是剧烈的。昨日,LME注销仓单水平继续下降。
昨日评论中,我们建议冷静对待短期的快速冲涨,需要特别注意出现“破高反跌”的情况,今日还要注意这一点。中国现货买盘的认可度,对基本金属来说依然是重要的,外盘金属昨日下跌,除了遭遇技术抛盘外,中国可能于下周一经济数据公布前,再次面临升息的敏感窗口也是一个因素。技术上,外盘铜价每一次在纪录高位的冲高,短期都可能遭遇较大幅度的修正,图形上,首先关注这一点。沪铜主力合约昨日在6.67万遇阻,尽管形态上打开了短期继续冲高的空间,但外盘昨晚的表现需要消化,也要看国内市场怎样反应。
操作上,不建议高位追涨铜价,侧重短线,耐心观察价格涨势能否触顶,一旦上涨无力,内外盘铜价继续向60日均线宽幅震荡的可能性大。 |