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就在股市出现高开低走的同时，央行货币政策委员会新的会议记录予以公布。
在这份记录中，首次将“稳定价格总水平”放在了突出位置。这或许也是今天市场强烈的紧缩预期有关。
不管是否如此，今后一段时间货币政策将会更加趋紧，但这种紧是否仅仅意味着是加息加息再加息呢？
其实从中国官方公布的数据来看，目前中国的物价上涨压力主要是因为食品类价格的上涨。而食品类商品最大的特点就是价格刚性和需求刚性。而加息这种做法，非但不能抑制住这类商品的价格上涨，反而会因为造成农产品原料价格上涨的，使得农产品价格被迫涨价。
但笔者并不认为加息不对，适时适度的加息，将有助于央行回收流动性，特别是可以控制好信贷规模。要知道从外汇到市场上流通的货币，商业银行的信贷投放是主要的媒介。而通过加息使得贷款成本的上升，无疑可以减少信贷增量。
但如果一味或者过多的依赖加息，那么中国的流动性反而会更多，原因很简单就是中国通过利率将美联储引发的钞票吸收过来。变成中国自己的流动性。
因此，笔者认为，中国依靠货币政策控制物价的正途应该是人民币升值。在不能升值的情况下，中国还是应该以量化手段为主，主要是控制信贷的高速增长，同时辅之以加息的手段。
而从央行的会议记录中，也可以看出这方面的意思。央行也是鲜有的将发展直接融资放在会议纪要中，原因就是希望不会出现信贷减少全社会出现缺血的症状。
（来源：搜狐财经博客 作者：钮键军）
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