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经济参考报报道 全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)1月28日最新公布的数据显示，投资者对欧美经济将出现更快复苏的期望使得这一轮资金从新兴市场国家流出，转而流入发达国家股票型基金的“逆流”风潮在1月末达到顶峰。在截至1月26日的这一周内，EPFR追踪的新兴市场股票型基金在近5周内首次出现净流出，且这次净流出是其自2008年第三季度以来流出量最大的一次。而与此同时，发达市场股票基金在过去8周中第7次有“新鲜血液”流入。
EPFR称，高估值、通胀压力、资本管制以及投资者对政治风险的关注都使得新兴市场在近期承压。在截至1月26日的这一周，这些因素联合起来发挥作用，将30亿美元从新兴市场股票型基金、除日本外的亚洲基金和拉丁美洲股票型基金中驱赶出来。据EPFR数据显示，这一周，是全球新兴市场股票基金在过去9年中表现最差的一周。其中，中国股票型基金经历了其自从去年5月第二个星期以来的最大一次净赎回。而印度尼西亚股票型基金则经历了其近十年来最大规模的一次资金净流出。
分析认为，不断高企的通货膨胀风险或将成为2011年新兴市场面临的一大隐忧。目前，印度、俄罗斯、巴西、土耳其、印尼等新兴经济体国家的通货膨胀率徘徊在5%至10%的高位。德意志银行预计，2011年新兴市场的平均通胀率还将维持在6%或以上。中国商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育在接受媒体记者采访时表示，发达国家滥发货币，导致全球通胀提升，最后发达国家央行不得不大幅提升利率，将导致全球资本从新兴市场回流核心市场，导致新兴市场泡沫的破灭。
反观美国，美国经济复苏步伐将快于预期的判断渐渐主导了目前的市场情绪，这也使得目前有更多资金流入美国股票市场。24日至28日的这一周内，道琼斯指数触及12000点大关，标普500指数也同样冲破1300点关口，达到2008年6月以来的峰值。
美国商务部28日公布的数据显示，第四季国内生产总值(GDP)环比增长率为3.2%，全年GDP增幅为2.9%。路透社分析称，虽然第四季增长率不及预估的3.5%，但综合表现却意外强劲，其援引德银证券首席美国经济分析师Joseph LaVorgna的观点，“数据看上去非常好。步入新年，经济真的获得了一些动能。”与此同时，经济的另一大支柱——出口也表现抢眼：美国第四季出口额跃升8.5个百分点，进口额则骤降13.6%。贸易为GDP增幅带来3.44%的贡献，为一年以来贸易首度对GDP作出贡献。
中国建设银行高级研究员赵庆明在接受《经济参考报》记者采访时表示，目前局部地区政局的不稳定也会使得部分避险资金回流至美元。不过，长期来看，资金撤出新兴市场国家缺乏长期的支撑理由。不论从经济基本面来看还是从金融市场表现来看，新兴市场国家都具很强吸金能力，资金还是会“驻留”在此。而且，目前美国的失业率还维持在高位，市场对于美国经济的前景也仍存分歧。 |
