必和必拓推月度定价 谁欢喜谁受伤

 http://www.lgmi.com    发表日期:2011-2-16 8:37:39  兰格钢铁
     执行一年的铁矿石季度定价机制再现危机。近日,澳大利亚必和必拓公司决定,从2011年开始,对大部分的铁矿石出口实行月度定价。全球铁矿石定价体系将再次改变,执行40年的年度定价基准体系解体后,季度定价仅在2010年执行一年,又面临解体风险,转向更短的月度定价机制。

    必和必拓力推铁矿石月结制,表明其已经抛弃了协议矿市场。目前提出的月度定价,已经和印度现货矿很相近。市场上的印度矿,除贸易商港口囤货贩卖外,供货合同一般也是月度或相近时间段,区别在于,必和必拓还没有表示将放弃指数化定价。

    还有谁坚守季度协议矿市场?

    三大矿石供应商中,巴西矿商淡水河谷宣布将继续支持季度定价体系。而力拓到目前为止还没有表态。查阅资料,去年力拓公司曾有表态,表示到2011年6月30日的财政年度结束前,将继续采用季度铁矿石定价机制。但同时,力拓负责销售的常务董事史密斯表示,“对与韩国、日本和中国的钢铁企业讨论下一财年(2011财年)的铁矿石定价机制持开放态度”。好一个“开放态度”,留下了丰富的想象空间。

    力拓态度暧昧,但如何理解它呢?经历了2009年的“间谍案”风波,力拓知道了韬光养晦在中国市场的重要性,采用紧跟战术,随情况而动,不再急于表态,但力拓总能在时局中选择对自己有利的一方。

    但笔者认为,今年7月份以后,进入下一个财政年度,力拓有追随必和必拓的可能,采用月度定价,进一步贴近现货市场,

    1个月的时间跨度,是澳洲矿能承担的一个门槛。航运制约着必和必拓进一步缩短订货期限。装载铁矿石的大型干散货船只,往返两地一趟,需要1个月时间。这也就是为什么印度矿供应商也通常采用1个月左右时间作为供货的期限。

    当然,即便如此,必和必拓的优势依然明显。最大优势是距离中日韩消费中心近。澳洲港口到我国青岛等港口的距离不到4000海里,比印度港到我国的距离还要少1000海里,是巴西到我国距离的1/3。巴西的干散货船,往返中巴港口一趟,需要3个月左右时间。

    如此看来,季度协议矿市场,只有巴西淡水河谷公司在坚守。

    谁将欢喜?

    必和必拓力推铁矿石月度定价机制,谁将欢喜?

    首先,贸易商将受益。鹬蚌相争,渔翁得利,贸易商将是一个新兴的繁荣群体。必和必拓已经将一部分矿石投向现货市场,目前协议供货期限更短,趋向现货市场,为贸易商提供更大的舞台。以前必和必拓、力拓供应长期协议矿,直接和钢厂签订合同,贸易商想分杯羹也难。但如今,澳洲矿明火执仗加入了现货矿市场,贸易商乐开了花。同时,在金融公司的渗透扶助下,贸易商将扩大取得澳矿份额。

    已经有事实证明,现货矿市场,贸易商影响力大。2005年,中国从印度进口的铁矿石中,中间贸易商进口量占到六成,钢铁企业直接进口量不及四成。

    还有谁欢喜,将是投行。尽管高盛们没有预测准矿价,但这不妨碍他们从中取利。

    铁矿石市场有着生产集中、消费集中以及年度协议价格等特点,将投行们严严实实地挡在了门外。现在,投行们终于看到猎物间有了分歧,协议矿周期越来越短,最后趋向现货。尽管铁矿石目前不适宜发展期货交易,但不妨碍金融衍生品渗透进铁矿石市场。国际上推出的铁矿石掉期合同,就是目前投行们的展示平台。金融投行们举杯相庆,拿好刀叉,只待分蛋糕时刻到来。看多、看空均不重要,最赚钱的将是他们自己,投行们,又多了一个和原油媲美的投机市场。

    谁将忧伤?

    季度协议矿市场又少了一个重要成员,谁将忧伤?

    短期看,对钢铁企业不利。必和必拓的倒戈,给铁矿石进口带来了很大麻烦。

    两拓在我国铁矿石进口中占据重要位置。2010年我国共进口铁矿石约6.2亿吨。澳洲矿占据全国进口矿中的四成,其中两拓占到80%,这样算下来,两拓供应的铁矿石占据了全国进口量的1/3。如果力拓在下半年也采用月度矿,那么,我国进口的月度矿或现货矿占据了总量的大半部分,一举改变了铁矿石进口份额。随着市场行情波动加大,贸易商有了介入的机会,钢厂经营的稳定性将遭到破坏。

    当然,天要下雨,娘要嫁人,必和必拓转向月度定价,力拓要是随之而去,钢厂是阻拦不了的,由他去。

    但国内企业也不是没有出路。扩大进口权益矿是一招。在金融危机后,企业纷纷海外寻矿,逐步有矿山项目已经达产。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生介绍,现在我国正在建设的海外铁矿石权益矿大体在1.9亿吨产能,相当于我国进口量的30%,

    金融危机后,武钢集团足迹遍及南北美洲、澳洲、非洲,2010年有了回报,巴西、加拿大的矿石开始供应生产,目前武钢集团掌控的铁矿石海外资源量已经达到30亿吨,预计2010年接收600万吨海外开发的铁矿石,占其需求总量的25%,5年后武钢所需铁矿石可以实现自给自足。

    当然,还有民企加入到队伍中来,今年1月9日,民营企业泰丰集团海外并购企业澳大利亚IMX资源公司开采的首批铁铜金矿石,抵达辽宁营口港。据悉,这批矿石共计6.8万吨,将卖给吉林通钢集团。

    那么,对于矿石企业会有什么样的影响?

    从目前情况看,巴西淡水河谷公司的销量将有保障,市场份额将有一定的扩张,这将扭转巴西矿在我国出现的被动局面。2010年1~10月份,我国进口巴西矿1.03亿吨,同比降幅达到10%。

    另外,由于必和必拓转向了月度定价,尽管沿用指数化方法,但从协议周期上已经向现货矿靠拢,随着波动的加大,将侵占印度矿份额。当然,如果必和必拓将最后一块遮羞布(指数化)也扯去,那么,它供应的铁矿石将是彻头彻尾的现货矿了。

    还有,钢厂将尽量与其他国际矿石企业签约,特别是这几年迅速扩产、产能大幅扩张的企业,比如FMG公司。所以,巴西坚守季度矿,源于对市场份额的垂涎,这同样也给国际中小矿企带来希望。(中国经济导报)
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