据新金融观察报报道，从去年下半年就被市场期待推出的焦炭期货最终确定于4月15日在大连商品交易所上市交易，首批推出的是从今年9月至2012年4月进行交割的J1109、J1110、J1111、J1112、J1201、J1202、J1203、J1204共8个合约。据大连商品交易所相关负责人介绍焦炭期货上市将吸引焦煤、焦化、钢铁等多个行业参与其中。业内人士对此分析，焦炭期货上市后将对整个焦炭产业链产生深远影响，以前“两头受气”的焦化炼焦企业有望“翻身做主”。
从风光到腹背受敌
作为煤炭资源的一种，焦炭也曾风光无限。一德研究院焦炭分析师刘峰告诉新金融记者，前几年随着我国钢铁行业的快速发展，焦炭的需求也快速增加，由于市场紧俏，2006年以前的焦炭利润率是很高的，高利润使得大量资金流入焦炭产业，从2007年到2008年焦炭行业的产能得到了迅速增长，但是也就是从2008年开始，国内钢铁厂的扩张速度却没有以同样的速度扩张，特别是在金融危机以后焦炭产能过剩的形势显现出来，焦炭产业供大于求的局面也就从此开始了。
焦炭产业分别面对的是上游供给原料的焦煤企业与下游采购的钢铁厂。焦炭的产能在各地纷纷开建焦化炼焦厂后扩大了，但是产能却是十分分散，新金融记者了解到，目前国内大部分焦化企业的产能都在100——200万吨之间，产能达到800万吨以上的大型焦炭生产企业却不多见，产能分散正是使各焦化厂“腹背受敌”的一个重要原因。从上游来看，自从国家开始关停并转小煤窑以后，焦煤企业开始集中，焦炭厂要想采购原料——焦煤，面对的都是几家大型的煤炭集团，焦煤价格基本上是大的煤炭集团在定，焦炭企业不论情愿还是不情愿都只能面对一个共同的现实，按卖家的价格交款购货。但当焦炭企业转身面对下游的时候，他们还是面临着被动的局面。一位焦炭企业的销售负责人告诉新金融记者，焦炭行业的中间贸易环节相对较少，基本上都是焦化厂直接面对钢铁厂，但由于焦炭产能分散，质量差异又相对较大，很多焦化厂为了销售开始互相杀价，最终焦炭的定价权还是落到了钢铁厂手里，面对上下游，现在焦化厂可以说是受着“夹板气”。
期货上市成转机？
产能过剩与分散是焦炭生产企业面临的实际问题，上述焦炭企业销售负责人还向新金融记者介绍，在目前的市场情况下，各个焦化厂基本上很难对未来的生产与价格做出预期和安排。不论原料还是成品定价权都在别人手里，以至于现在很多焦化企业的焦炭价格已经是低于生产成本在销售，而弥补焦炭生产所带来的亏损则是焦化厂在生产焦炭时化工副产品的利润。
对于焦炭期货上市以后对产业的影响，刘峰向新金融记者分析，首先受益的很有可能就是焦炭生产企业。他告诉记者，目前焦炭在现货市场上的价格并不是完全正常市场化的结果，当焦化企业彼此压价，而又互不知情的情况下，受益者则是钢铁厂，因为他们知道自己采购能够得到的最低价格，手里面有“底牌”。而焦炭生产企业则只知道别人在压价，却不知道底价是多少，如此一来焦化厂在议价时就变得非常被动。而当焦炭期货上市以后，焦炭期货的价格则是公开透明的价格，是高是低大家一目了然，信息变得对称，使焦炭生产企业心里有了底，互相恶性杀价的情况也就难于再出现了。另外一方面，由于期货市场给出的是商品未来的价格，生产企业可以根据已知的预期进行生产安排，就会有计划地减少无利润或低利润的生产，相当于在某种程度上解决了目前焦炭产能过剩的局面。一个焦炭期货的上市，很可能使分散的焦炭产能“合为一家”。
对于同样可能参与焦炭期货的钢铁企业来说，刘峰认为钢铁企业在参与焦炭期货的时候只会成为“做多因素”，而不会向以前那样是一个压价者的角色了。这是因为钢铁厂作为焦炭的使用者，在期货市场做空风险较大，更多的可能则是逢低买入，这样无形中就在期货市场上形成了有利于焦炭企业的局面，而焦炭价格回归到合理范围内的时候，钢铁企业就会考虑包括焦炭、铁矿石在内的综合生产成本，当焦炭价格不能再被挤压之后，以前强势的铁矿石可能就要让渡一些利润出来了。
新金融记者还从大连商品交易所了解到，天津港散货交易市场有限责任公司、江苏连云港港口股份有限公司、日照港股份有限公司、中钢国际货运有限公司都将成为焦炭期货的指定交割仓库；包括河北旭阳焦化有限公司、唐山佳华煤化工有限公司、青岛钢铁集团兖州焦化厂、山西美锦煤炭气化股份有限公司、山西宏安焦化科技有限公司在内的一些产量较大的焦化炼焦企业也被指定为交割厂库，大连商品交易所的相关人士表示，焦炭期货的合约设计充分考虑了交割的环节，一场焦炭产业局势的变革或将从此展开。 |
