11日早评-金属价格上涨

    4月8日，对价值通胀的担忧，推动金属价格继续上涨。LME伦镍电3较上一交易日上涨525美元，收盘27525美元，库存减少528吨至121224吨；LME伦铅电3较上一交易日上涨36美元，收盘2851美元，库存减少575吨至277550吨；LME伦锡电3较上一交易日上涨675美元，收盘33025美元，库存减少30吨至18725吨。 
    4月8日，中国不锈钢交易所不锈钢冷卷、四尺热卷两个交易品种的远期合约共成交27136手，订货量 124880手，较上个交易日增加3408。电解镍远期合约共成交10525260手，订货量12831862手，较上一日增加958962手。铅、锡 、钴、钼、钼铁、铟品种远期合约共成交3213吨，订货量 11478吨，较前一日增加283吨。交易所电解镍注册仓单为486吨，较前一日持平。不锈钢注册仓单为：34435吨，较前一日减少300吨。 
    行业消息：据菲律宾《每日问询者报》4月1日报道，在菲律宾矿业商会与经济记者协会共同举办的一个论坛上，亚洲镍业公司（NAC）总裁布里莫宣布将在明后两年内与日本住友金属矿山株式会社（SMM）共同投资14亿美元建设第二个湿法炼镍厂。炼镍厂建设正在如期进行，预计将在2013年中期试投产。亚镍持有该厂22.5%的股份，住友持有大约55%的股份。 
    日本住友金属矿山株式会社于4月1日公布了2011财年（2011年4月1日-2012年3月31日）全年金属产量计划。其中镍铁产量计划提高19%或3500吨，至22,300吨（上半年10,900吨，下半年11,400吨）。2010财年住友金属矿山镍铁产量计划为18,800吨（上半年7,800吨，下半年11,000吨），上半年实际完成镍铁产量7,392吨。 
    综合评述：上周是基本金属迎来翻盘的一周，整体价格走势开始由跌转升，且在转升之后涨势如虹，部分金属甚至突破历史高点，而出现这种戏剧化转变的主要原因有以下几点。 
    首先，利空因素逐渐淡化。上周日本震后进入灾后重建工作，对金属需求的空调因素，已经被重建增加金属需求的利好因素所代替；而中东局势也逐渐平静下来，对石油问题的担忧逐渐淡化；欧债问题在葡萄牙宣布寻求救助后，也暂时得到化解，资本市场的避险情绪逐渐回落。 
    其次，基本供求关系持续好转。虽然中国基本金属市场供需关系似乎较为疲软，但不能以此否认全球经济复苏，带给金属基本供求关系改善的事实。毕竟全球市场是不均衡的，“东边日出西边雨的情况并不少见”，各个经济体对金属的需求节奏也各不相同。 
    最后，通胀问题再度推高金属价格。通胀是一个老话题，去年金属价格的上涨，就与全球货币增发，所引起的数量型通胀密不可分，而目前欧洲加息使得价值型通胀后来居上。因为加息将提升本已过剩货币所代表的价值，在某种程度上讲，这将进一步提高过剩货币所带来的通胀预期。 
    而就技术面来看，虽然近期金属价格涨势强劲，但短期金属价格有较强的回调需求。 
    具体来看: 
    伦镍方面，上周五伦镍开盘后延续之前涨势，价格最高上探至27638美元，但伦镍在27500美元附近尚存一定阻力，最终价格回吐部分涨幅收于27525美元。从目前走势来看，伦镍近期有回调需求，价格或将在28000美元附近出现一定的震荡调整，但短期的调整不会改变整体价格涨势，目前伦镍上方阻力在28000美元，下方支撑在27200美元。