四月份国内铁矿石市场上冲动力不足

    3月份铁矿石市场止跌反弹。月初，在钢材市场的持续疲软的状态下，铁矿石市场遭其累及，北方地区市场纷纷回撤，主流地区市场价位基本下调至春节前水平，矿选厂商对止跌回升的期盼渺茫，接受“跌势”的现实，而开始“止损”操作。就在此时，日本发生特大地震灾害，使得本处于下行趋势的铁矿石市场再遭重创，进口矿市场下跌引领国内矿石市场走低，而钢材市场的“意外”拉涨，使矿选厂商看空心态有所缓解，看涨情绪“熏熏升温”。临近3月底，部分钢铁企业陆续开始补充铁矿石库存，国内矿价再无过大调整空间的情况下，北方地区市场蠢蠢欲动，受部分中间商采购拉动，整体市场开始加速上提。

    进入4月份，铁矿石市场受宏观因素制约，整体市场难以形成强势上行的走势，但阶段回升的趋势较为明显，涨幅颇为有限。

    一、铁矿石资源状况

    1、国内原矿产量保持同比增幅

    据国家统计局统计，2011年2月份我国原矿产量为7244.6万吨，同比增加1319.4万吨，增幅为22.3%。1-2月份累计原矿总产量1.46亿吨，同比增加2546.4万吨，增幅为21.1%。

分省别原矿产量状况来看，2月份河北省原矿产量为3007万吨，同比增长20.4%。辽宁省原矿产量为981.9万吨，同比增长14.5%。四川省原矿产量为940.5万吨，同比增幅为28.3%。内蒙古地区原矿产量为501.8万吨，同比增幅为25.3%（详见图15-1）。

图16-1  国内原矿产量示意图

    2、铁矿石进口量高位缩减

    据海关总署公布统计数据显示，2月份我国进口铁矿石总量为4880.54万吨，同比减少57.87万吨，降幅为1.17%，环比降幅为29.24%。

    分国别进口铁矿石状况来看，2月份进口澳大利亚铁矿石1775.39万吨，同比减少280.92万吨，降幅为13.66%。进口巴西铁矿石1176.89万吨，同比增加279.8万吨，增幅为31.19%。进口印度铁矿石691.79万吨，同比减少290.89，降幅为29.44%（详见图15-2）。

    3、进口矿港口库存量小幅减少

    国内19个港口的铁矿石库存量从3月初的8889万吨，减少至月底的8549万吨，整体减少340万吨，降幅为3.83%。港口铁矿石库存中贸易矿数量不大，随着大部分钢厂加大对现货进口矿资源的采购，港口库存量减少状态明显（详见图15-3）。

图16-3  进口矿港口库存量示意图

    二、3月份铁矿石市场止跌反弹

    3月份国内铁矿石市场表现止跌反弹态势。月初，钢材市场走低，引导铁矿石价格一路下滑，部分中间商报出“超低价”，但大部分矿选企业均保持观望态度，并不急于出售资源，随着钢坯市场的止跌调整，为铁矿石市场形成一定支持，矿选厂商的期望值有所升高。市场行进至月中，突如其来的日本地震灾害，为准备复苏的铁矿石市场笼罩阴霾气氛，钢材与铁矿石市场走向背道而驰，而国内钢材市场因日本震灾出现的上涨行情，成为国内铁矿石市场止跌的一大利好条件，矿选企业心态方才稍显稳定。临近月底，部分钢铁企业陆续开始补充矿石库存，为铁矿石市场营造操作空间，在中间商采购的拉动下，国内铁矿石市场出现明显上升趋势，反弹行情由此形成。

    进口矿市场与国产矿市场基本保持同步调运行，高价期盘接货情况依然偏弱，进口矿现货市场在期盘报价上涨的带动下，逐步恢复涨势。国内钢铁企业增加采购量，对进口矿市场形成推涨作用，面对上涨的铁矿石价格，钢厂依然保持“低价”采购策略，高价接盘慎之又慎。

    据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至3月31日：唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在1100元左右，较月初上涨20元。武安地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在1070元左右，较月初下跌100元。北票地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在960元左右，较月初下跌50元。辽阳地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在1000元左右，较月初下跌30元。山东大矿64%碱粉干基含税价执行1375-1395元，月内下调130元。国内主要港口印度粉矿63.5%市场价格为1320元左右，较月初下跌40元；63.5%印度粉矿外盘报价在180美元左右，较月初下跌5-6美元（详见图15-4、15-5）。

图16-4  国产矿市场价格走势图

图16-5  进口矿价格走势图

    三、影响铁矿石市场走势因素

    1、国产矿与进口矿市场价差加大

    从国产矿及进口矿市场走势状况分析，3月份国产矿市场始终保持在高位运行，最低点跌至去年年底价格就再无继续回调，而进口矿的成交及价格水平均逊色于国产矿市场，国产矿与进口矿市场的价差，从3月初的90元扩大到150元，两市场价差不断加大的同时，也为进口矿市场的上涨创造了操作条件，在两市场形成“此涨彼涨”效应，在大环境向好的情况下，整体铁矿石市场向上动力集中，由此形成上行态势（详见图15-6）。

    从国产矿方面分析，小型矿选企业随生产随发货的情况，使国内散矿供应较为短缺，而大部分大型矿选企业存货待涨的意志坚定，在钢铁企业无更为优惠的采购政策的前提下，中间商发货难度较大，再有运费增加等一系列的问题，为国产矿市场形成上涨态势营造条件。

    从进口矿市场分析，突如其来的日本强震，使得亚洲地区部分钢材品种的供需平衡短期内将被打破，日本灾后重建可能会带动亚洲国家的建筑钢材生产。随着“日本震灾”舆论效应的淡化，现货市场成交量增加状态明显，对进口矿期货市场形成一定支持，再加上进口矿协议价格的力挺，贸易商不断寻找操作时机，使得市场依然表现较强上涨欲望。

图16-6  国产矿与进口矿价格对比图

    2、钢材市场走向引导铁矿石市场走向

    从钢材市场走势状况分析，3月份国内主导地区坯材市场价格，月底到月初上涨了80元，而相对的铁矿石价格却没有明显上涨。由此看出，铁矿石市场的走高，与钢材市场的上涨不无干系。据兰格钢铁综合指数显示，截至3月31日，全国钢材综合指数为187.3点，预跌破185点较有难度，钢材市场在阶段性调整后，再次恢复回升趋势，由此成为铁矿石市场上涨的“突破口” （详见图15-7）。

图16-7  铁矿石与钢坯价格走势对比图

    四、4月份铁矿石市场涨幅有限

    铁矿石市场2011年1季度的运行已结束，整体市场走出了一个小“V”字型的行情，在整体铁矿石价位下调至去年底水平的时候，市场继续下行的力度明显减弱。由于今年“通胀”预期的作用，大宗商品的价格区间应较去年会有所提升，在市场调整到一定阶段后，积压的上涨动力就会爆发，由此，铁矿石市场阶段性反弹行情将成为常态。从以下几个方面来分析铁矿石市场的走势情况。

    从宏观方面来看，央行称，今年上半年宏观调控主基调“积极稳健审慎灵活”不会改变，预计在第二季度央行还会有1-2次加息。目前大型商业银行法定存款准备金率已达19.5%，而未来准备金率仍有上调空间。住建委表示，今年我国将建1000万套保障性住房和棚户区改造住房，保障房数量可能将首次超过市场类住房，保障房投资高达1.3万亿元。我国政策性经济，使得整体经济运行不确定性明显增多，然而“稳定”为主基调未改，由此从宏观面分析，2011年的市场运行环境依然尚佳。

    从铁矿石市场的基本面来分析，目前供应方的可供资源量有限，随着部分地区再次出现的短时限电情况，以及运输管制，促使国产矿市场处于稳定状态，矿选企业随产随销，保证市场价格的坚挺，进口矿印粉期盘报价有继续冲高的迹象，巩固其高价位态势，由此从供应方来看，短期内将处于上行平台。从需求方来看，铁矿石库存量增加缓慢，部分厂商从3月底才陆续接盘进口矿资源，资源到货至少要等到4月下旬，为此在4月上旬运行中，现货市场仍表现较为活跃的状态，供需双方操作的理性化，使得铁矿石市场上行步调颇为稳健。

    从下游市场来看，钢材市场终端需求稍有放开，随着工地的陆续开工，建材等主流品种的需求悄然增加，社会库存量逐步减少，由此对钢铁企业的生产及销售产生一定积极影响，在向好气氛抬头的情况下，蓄势已久的市场形成一定放大效应。但也要看到，资本市场对于钢材市场运行的影响，钢材市场持续上涨的预期尚不明显，由此对铁矿石市场的上行形成抑制作用。

    综上所述，铁矿石市场3月份的温和收官为4月的运行奠定良好基础，从宏观面及基本面分析，铁矿石市场仍有可能出现小幅上涨的行情，但影响铁矿石市场运行的最大变数应属钢材市场的走势状况，在其运行方向不明朗的情况下，铁矿石市场将处于高位震荡态势，上冲动力不足。