报告要点:
秦皇岛港口煤炭价格出现上涨
本期,由于目前还处于电煤需求的淡季,全国大部分地区的电煤价格依旧较为平稳,少数地区动力煤价格在前期上涨后回复平稳;
从目前开始,即将步入钢铁需求的旺季,各地炼焦煤价格在经历了前期小幅的上调后,本期大部分地区价格继续无波动;而河南地区的炼焦煤价格在上期的的小幅下跌后,本期无甚变化;
本期全国大部分地区的无烟煤价格走势依旧很平稳,基本无波动;
本期,秦皇岛港口煤炭价格出现一定程度上涨,秦皇岛港大同优混煤(6000大卡)价格为845元/吨,与上期价格相比上涨10元/吨;环渤海动力煤价格指数维持在776元/吨的水平,与上期相比仅微涨3元/吨。
港口库存继续下降、海运费出现下降
目前大秦线开始例行一个月检修,秦皇岛港港口库存也继续有所下降,较上周相比下降9.62%,库存下降到639.86万吨;山西省有效存煤与上周相比,也出现下降,降幅为3.71%,库存降到1531.3万吨。
煤炭海运费价格近期出现下降,截至4月6日,秦皇岛-广州港海运费为72元/吨,比上周下降1.37%,与一个月前上涨7.58%;秦皇岛-上海港海运费为50元/吨,比上周下降9.1%,较一个月前上涨1.59%。
国际煤炭价格高位徘徊
本期国际煤炭价格较前期相比,出现小幅上涨,截至4月8日,澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格为123.30美元/吨,较上周上涨2.17美元,仍处于近年来的较高价位;同期布伦特原油价格较上期价格大幅上涨,上涨到126.65美元/桶。
估值分析及投资建议
目前处于电煤需求的淡季,对动力煤的需求处于阶段性的较低水平。大秦线于4月1日开始的持续一个月检修,港口库存会进一步下降,从而导致秦皇岛煤价或因阶段性的供求不匹配而出现上涨。虽然南方部分电厂由于前期储煤不足而宣告电煤短缺,但由于大部分电厂储煤相对丰富,因而也不会出现需求紧张的局面。
国际能源价格也一直在高位运行,因而也对国内能源价格,包括煤炭价格形成支撑。随着国内发改委上调燃料油价格,对煤炭的需求可能会因替代效应增加。
而从目前开始,全国开工率将增加,对钢材的需求也将增加,从而导致对炼焦煤的需求增加。而同时随着对建筑材料需求的增加,从而将拉动对部分动力煤及无烟煤需求的增加。
因此,我们继续推荐具有确定性增长、煤种相对稀缺的上市公司,以及具有良好资产注入预期的公司,我们重点推荐潞安环能和兰花科创等。第一创业证券有限责任公司。 |
