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Lgmi：货币紧缩政策对型钢市场的利空影响正在显现
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http://www.lgmi.com 发表日期：2011-5-30 19:53:38
兰格钢铁 刘红霞 |
5月12日央行宣布，从5月18日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第5次，也是去年以来第11次上调存款准备金率。今年以来，央行以每月一次的频率，在过去5个月里先后5次上调存款准备金率。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位。另外，5月12日3年期央票在时隔近半年之后重启发行，而经过2月中旬以来的持续下跌之后，本周承兑汇票贴现利率亦出现小幅回升。相关迹象表明，后期资金面趋紧迹象，将更为明显。
据悉，最近大部分型钢市场钢贸商的日子都不好过，生意普遍清淡，市场需求低迷，归其原因，主要是由于：连续的加息、上调存款存准金率等货币“紧缩”政策的影响，不管是对中断需求还是终端需求都带来了冲击。终端企业的生产或者施工进度受到不同程度的影响，中间流通行业的钢贸商资金紧张的现象越来越普遍。
其一，终端行业的遇到的贷款难、利率高、资金紧等问题越来越明显。
受货币“紧缩”政策影响，一批中小企业贷款难，即使能获得贷款，利率也普遍在基准利率基础上明显上浮。一些对型钢的需求量比较大的终端用户，由于贷款难，融资成本高，更加剧资金紧缺，只能采取延缓工期或者干脆减少产量的措施，使得对型钢的需求量逐渐减少。
受冲击最大的或许是房地产业，随着贷款和银行存款准备金率不断上调，开发商贷款成本快速上升、资金压力越来越大。在房地产贷款和个人住房贷款不断趋紧的情况下，房地产市场或将迎来较长一段时间的低迷期，对型钢市场需求冲击的影响不可小觑。
另外，国内整个工业运行状况也不理想，4月份我国工业增加值同比增速出现了明显回落，表明工业生产的增长势头开始减弱，经济增长放缓的迹象进一步显现。根据国家统计局公布的数据，4月份我国规模以上工业增加值同比增长13.4%，增速较上月回落1.4个百分点；其中重工业增长14%，轻工业增长11.9%，增速较上个月回落了1.6和0.9个百分点。工业增加值的回落说明工业企业的盈利能力开始减弱，对型钢市场价格的上行也有抑制作用。
其二，货币紧缩政策，使得型钢市场中断需求逐渐萎缩。
首先，终端行业资金紧张直接波及到型钢流通行业，终端企业资金紧缺，会对向他们提供型钢的钢贸商还款难度增加，而钢贸商为了维护自己的客户，不得不无奈接受，这就直接影响了钢贸商的资金周转。据悉，目前大部分钢贸商面临的一个普遍问题是，回笼资金的难度加大，原本的周结、月结，或一车压一车等结算方式正在发生变化，对方以各种借口，拖欠货款，可以说流动性减少的问题越来越多普遍。
其次，钢贸商自身贷款的难度也增加。钢贸商或者要长时间替终端用户垫资，或者要提前要钢厂打款，贷款难度的增加使得钢贸商的资金日趋紧张，加上对后市的迷茫，囤货的意愿不强。钢贸商的日子不好过，致使中断需求萎缩，对型钢市场也产生了不利影响。
综上所述，资金面的偏紧，使得钢贸商对后市的担忧加剧。目前三个月的资金利率仍处高位，说明短期资金供求紧张状况不会缓解，而一年期票据贴现利率一直在8%以上，可见资金市场仍然吃紧。货币紧缩政策，对型钢市场的不利影响正在显现，随后又随着需求旺季的结束，进入钢材市场季节性需求淡季，预计短期内型钢市场走势不容乐观。 |
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