期货日报
近期，由于希腊危机与美国货币政策逐渐明朗化，国内加息”靴子落地“的连带效应，钢价走出了反弹行情。笔者认为，在加息”靴子落地“、产能压力逐渐放缓与预期需求恢复的三重支撑下，尽管钢价短期仍有下跌动能，但不改中期上涨趋势，因此七月份钢价将出现最佳买入机会。
加息周期出现延长迹象，利空逐渐消散
希腊债务危机僵持两个多月后，出现缓解。而近期欧洲央行再次加息也显示出其抑制通胀的决心，欧债危机放缓使得市场前期弥漫的利空逐渐消散，而欧盟各主要成员国致力于解决危机的举措也大大提振了市场信心。
近三个月国内PMI指数连续下滑，近期已经靠近50一线临界点，若继续下滑，经济增长或将停止，这一点从江浙一带不少中小型企业因贷款过重倒闭关门中得以验证。因此，为保证经济平稳增长，可以预计后期紧缩政策的出台或将更加谨慎，而对于两个月的加息周期，目前已经出现延长的迹象，对商品价格的利空作用将不断减弱。
铁矿石库存难压国际矿商高价决心，钢价跌幅受限
近四个月以来，粗钢日均产量屡创新高，近期已经突破200万吨关口。较3月初增加6.03%，曾一度对价格上涨起到压制作用。但是从用电来看，由国家电网数据可知，今年电力缺口达到近几年来最高水平，目前为保证居民用电，不少地区已经开始实施限电措施。另外，从淘汰落后产能的任务来看，上半年任务完成不明显，按剩余的减产任务来看，月均减产需达到300万吨左右。因此，综合来看，下半年月度需减产800万吨，从而使得下游产能压力减弱，提升钢价的底部平台。
而从近期铁矿石港口库存不断创新高来看，国内上游压力仍然较大，但国际矿商表示至少维持5年的高价，使得供需严重失衡。因此，笔者认为，中长期产能压力将不断减弱，成本对钢价的支撑将再次增强，虽然短期钢价仍有下跌空间，但跌幅受限，此次回落将是买入的最佳时机。
保障性住房三季度或现高开工期，后期将支撑钢价上行
近期，在螺纹钢社会库存连续三个月减少后，市场库存已经接近2010年节能减产时期的量，钢厂库存仍未释放到市场，而前期保障性住房仅35%的开工率，剩余近65%的数量需在10月底全部开工。因此，三季度或将出现扎堆开工的现象，在目前需求一直没有有效恢复的大环境下，保障性住房无疑提振了下游市场信心，在短暂低位盘整后，钢价仍将振荡上扬。
此外，近月来，股市经历大起大落，房地产板块却显现出坚定上扬的局面，钢铁板块继续维持振荡，但在整体盘面不断走强的基础上，笔者认为，后期房地产开工率将带动钢材需求坚挺，支撑钢价上涨。
综上所述，在保障性住房刚性需求以及节能减排压力的共同作用下，短期钢价继续回落空间不断减小，后期或将在需求释放的带动下，在4700一线企稳并快速上涨。
(作者单位：弘业期货) |
