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美国主权信用评级下调、欧元区债务危机……等等现象，促使国际、国内金融市场剧烈震荡，表现出国际市场的恐慌气氛颇强，由此致使国内市场担忧情绪升温，人们都在猜测着是“虚惊一场”，还是再次遭遇2008年一样的金融风暴，均成为人们热议的话题。国内钢材市场从7月份中旬开始，延续半个多月的强劲上涨态势，进入8月份以后，涨跌行情转变也仅仅用了两天的时间，笔者分析，从国内部分主要品种钢材市场价格创年内新高的情况下，就已经面临调整的可能性，再加上国际形势恶化的推波助澜，更加重了国内钢材市场行情转变的必然。
铁矿石市场从7月份开始加入了钢材市场的“轮涨”行情，在钢材市场不断上涨的带动下，以及市场需求的支撑，使得国内铁矿石市场形成了一轮“像样”的行情，整体市场价位均逼平年内高点，随着资金使用成本的增加，部分钢铁企业的铁矿石采购价格更是突破年内高点，“高成本”再次考验钢铁企业的承受能力，而国际市场的动荡表现，使得国内铁矿石市场看空气氛加剧，虽然整体市场尚未出现明显调整，但铁矿石市场的下行趋势形成的可能性大大提升，而人们更加关注的是一旦市场出现下调，其下跌幅度会有多大，是否会出现“暴跌”行情，为此笔者从以下几个方面分析，市场出现“深度”调整的可能性。
第一，国产矿资源供应相对有限，“抗跌”能力较强。自今年以来，国内铁矿石市场价格始终保持在历史高位，而随着国内矿山开采难度的加大，虽然国内原矿产量屡创新高，但矿石品位及质量均出现不同程度的下滑，为此导致铁精粉供应持续偏紧。另外，导致国产矿可供资源供应不足的其二原因在于，国内铁矿石市场价格始终保持在历史“高价”区间，使得大部分矿选企业不得不采取“避险”操作方式，无论矿选企业还是钢厂均保持铁矿石的“低库存”，以便规避市场的大幅下跌风险。由此，国产矿市场在资源供应偏低的情况下，整体市场或出现阶段性走低，而出现“深度”调整的可能性不大。
国产矿与进口矿市场价格对比图
第二，国际三大铁矿石供应商对国际铁矿石市场的垄断地位难改，整体市场走势需看“四季度”协议价格的谈定。目前进口矿现货价格基本与三大矿商的协议价“看齐”，可以这样讲，虽然国际铁矿石协议价表现”名存实亡”的状态，但尚未有机构明确指出季度价格已不复存在，为此在三季度的进口矿价格水平基本确定的情况下，目前170-190美元的价格区间成为进口矿现货市场的波动范围，为此铁矿石市场整体价位也将围绕年内价格高低区间震荡调整。中钢协将在10月推出“中国铁矿石指数”，很可能对四季度国际铁矿石价格形成影响，由此要看铁矿石市场的中、远期走势，还需关注国际铁矿石价格的谈定情况。
第三，如何看待“美元贬值”对进口矿价格的影响。国际原油价格的暴跌与美元贬值同步进行，不得不给进口矿市场敲响警钟，在传统观念中，国际资源性商品价格应该与美元汇率呈相对走势，美元贬值的同时，国际资源性商品价格应该上涨，然而此时却出现了同步走弱的情况，其主要诱导原因就在于原油供应量的加大所致。反观铁矿石市场，从进口矿资源供应状况来看，确实出现了增加的趋势，国内主要港口的进口矿库存量不断增长，已逼近一亿吨的库存量，不得不说进口矿资源的供应量相对充裕，然而有限的现货进口矿供应，支撑了整体市场价位难以形成实质性走低，而整体资源供应量偏大，从一定程度上为市场下行埋下伏笔。再加“美元贬值”使得进口矿价格更加“实惠”，可能在短时间内其“贬值效应“不明显，但是在一段累计贬值幅度下，进口矿价格的调整幅度就可能有更大的空间。在价格优势凸显的情况下，很可能对国产矿市场份额形成挤压，需求方采购更偏向价格优势一方。
铁矿石与成品材价格对比图
综上所述，国际经济环境的动荡，对国内铁矿石市场影响有限。7月份CPI同比上涨6.5%，创下37个月以来新高，食品价格作为CPI的主推手，央行货币政策将持续采取谨慎态度，由此“防通胀”的措施仍将持续，从一定程度上也规避了国际经济对国内市场的不良影响。由此，国内铁矿石市场或出现阶段性下调行情，而整体市场仍将保持高位区间运行，“深度”调整的可能性不大。 |
