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Lgmi：未雨绸缪中国如何应对美国QE3的冲击

http://www.lgmi.com 发表日期：2011-8-31 9:28:42 兰格钢铁裴熬

     上周五晚，在全球央行年会上，美联储主席伯南克指出，关于可选宽松政策的冗长探讨将推迟到下个月中下旬，即联邦公开市场委员会(FOMC)的下一次货币政策会议之上。伯南克在全球央行年会上的讲话，既未谈到QE3，也未提到具体的宽松政策措施。不过，我们认为是市场从伯南克讲话中进一步解读出了利好信息，因为伯南克还表示，美联储目前拥有很多工具来提供额外的货币政策刺激，并将会在9月份FOMC会议上考虑相关措施。而近期美联储推出QE3的可能性很小，一是通胀仍处于高位，推出QE3风险较大；二是今年二季度以来美国经济虽受日本地震等不可预测因素、欧债危机加速恶化以及美主权信用评级遭下调等众多因素的影响而出现复苏疲软迹象，但目前还仍不至于达到糟糕境地。
    从8、9月份美国经济表现以及欧债危机恶化程度是美联储考量推出QE3的关键，从目前已公布的8月份相关经济数据来看，美国经济疲软虽有超预期，欧债危机恶化也不容乐观，但还不足推出QE3的程度。
    不管QE3何时推出，但需要我们做到未雨绸缪。有专家称，解决经济问题需要从国内出发，制定政策也应“以我为主”，没有必要过度担忧QE3。不过笔者分析认为，在目前危机四伏的全球经济大环境中，中国作为世界第二大经济体怎样避过金融动荡、通货膨胀带来的经济风险？值得我们深思。
    QE3的推出对中国的影响
    如果美国真的推出QE3，那么对全球经济，特别是新兴经济体国家来说，无疑是又一次巨大的灾难。因为多数国家正面临通货膨胀的强大压力，正在想方设法改善流动性、解决流动性过剩的问题。QE3的推出，等于将其他国家的努力付之一炬，使尚未得到改善的流动性过剩问题更加严重、更加恶化。
    然而中国作为美国的第一大债权国，虽然美国副总统拜登在不久前访华时明确表态，美国的债务是安全的。但是，一旦推出QE3，美债的安全系数还会如拜登所说的那么高吗？而3万亿美元的外汇储备，是否又将面临再一次缩水的风险呢？而通胀和美元贬值有直接关系，如果美国再放出所谓第三波量化宽松，确实会引起更大的大宗商品价格暴涨，会引起更大的通胀，中国不可避免会受到巨大的冲击。
    中国需要怎样应对呢？
    首先：要严阵以待，防止美国第三轮量化宽松带来的热钱涌入和通胀压力，做好局部资本控制的准备。同时加快结构调整，减少对外部的依赖。
    其次：保持从紧的货币政策，这样就能有效遏制通货膨胀。目前美国经济处于衰退区间，而我国则在增长区间，我们不能像美国的政策那样宽松，通货膨胀对我国经济的伤害更大。
    再者：结合实体经济，帮助国内企业度过难关，尤其是国内中小企业。企业稳定，就业、居民收入提高等就有保证，社会就会稳定。
    总之，对美国可能推出的QE3，必须早作准备，早作预防。一旦美国逆世界舆论而行，强行推出QE3，也要把对我国的不利影响降到最低点。

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