高铁事故后我们对机械行业投资策略偏谨慎，看好新兴产业及劳动力替代相关装备。维持对铁路设备、船舶及港口机械、重型机械子行业“中性”的评级，维持能源装备及服务、智能装备、工程机械行业“推荐”的评级。虽然工程机械三季度销售将出现小幅的负增长，但货币紧缩政策有望在三季度触底，对于明年政府换届后的投资增长相对乐观。目前关注一些中小市值的细分行业龙头，如陕鼓动力、机器人、东方精工。
“全球债务危机”之下国外订单未明显下降。我们认为下半年国内机械需求增速放缓走平，其中也有基数的原因，但是不会出现2008年下半年的情况。我们注意到，全球机械产品订单数据并未出现明显的下降，所谓的“全球债务危机”下，谁将渔翁得利？中国应该如果应对？关注政策变动对机械行业的影响。
工程机械行业国内外情况：由于去年三季度基数较高，7月工程机械需求同比小幅下降。其中受益于劳动力替代的叉车表现继续好于其它工程机械产品，同比增33%；装载机同比增2%。受北美市场影响，卡特彼勒经销商指数继续回落，拉美地区表现最强。受国内需求拉动，日本6月工程机械销量强劲上涨；韩国6月销量强势调整后止跌回升。
机床行业国内外情况：7月我国机床行业数据依然维持高位，金属切削机床共生产8.2万台，同比增长30.8%，其中数控金属切削机床生产2.4万台，同比增长25.4%。受海外市场强劲需求拉动，德国6月制造业订单指数继续上升，达到119.2，同比增1.8%，连续三个月环比上升。美国6月机床订单量与上月基本持平，订单金额回升。日本7月切削机床订单数据小幅回落，但仍维持高位。
重工业投资高位企稳。7月金属冶炼设备产量冲高回落，轧制设备和炼油石化设备产量与上月持平；煤炭开采与洗选业固定资产投资增速持续上升，1-7月同比增长22.0%，增速比1-6月提高2.5个百分点；1-7月矿山设备产量同比增长18.2%。
7月全球海上活动钻机数较上月增加9个，钻井平台日租费率稳中有升。 |
